日前，莱茵体育发布一则公告，称将以不低于1.5亿人民币的价格收购国广控股持有的中华网香港、华网汇通（中华网香港运营公司）100%的股权，并继承中华网（CHINA.COM）域名及商标。

关于本次收购，莱茵体育的官方说法是，将基于现有网络平台中华网，打造“品牌+体育”的多媒体网络平台，然而相比这一历经破产、退市、卖身的门户网站，莱茵体育这1.5亿中更值钱的似乎是CHINA.COM这个曾在纳斯纳克创造神话的概念域名。

中概股的鼻祖，眼花缭乱的资本操作

它早已不在江湖，江湖却依然有它的传说。

这句话用来形容中华网毫不为过。

在87年股灾前成功卖掉创办的电脑系统公司之后，叶克勇于1995年创立了中华网。1999年5月，中华网在内地正式推出。2个月后，中华网登陆纳斯达克，成为第一只打着中国概念在美国资本市场挂牌的互联网股票。此后1年的中华网似乎是握紧了幸运转盘的开关，搭上互联网史上最大泡沫末班车的它，股价一度高达200美元。

然而一众互联网公司和风投齐力吹起的泡沫终究再难支撑，2000年互联网泡沫破裂后，中华网的股价也随之跌落地板。不过当时的中华网并未死心，当年12月，中华网高层放言要将三大门户一网打尽收入囊中，反倒被新浪网易搜狐揶揄，“自己的业务还没做好，就打起了别人的主意……”

这句话虽是反击收购之语，却道出了中华网一路没落的关键：不求依靠自身业务增值，反倒希图通过资本操作壮大。

1.在上市前，擅长资本的叶克勇将中华网包装成一家拥有两岸三地门户业务、集网络咨询和网络广告服务于一体的综合互联网公司；

2.让中华网乘风而起扶摇直上的关键就是它牛X闪闪的域名，此外，中华网旗下还有Hongkong.com、Taiwan.com等域名；

3.2000年3月，中华网将旗下门户网站分拆出来再香港创业板上市，前者是后者的控股股东，持股权益超过70%；

4.2005年，纳股更名为中华网投资集团（即“CDC集团”），开始走上分拆、收购之路，次年正式分出CDC软件、CDC全球服务、CDC游戏和China.com（港股中华网）四块业务，其中CDC软件于2009年在纳斯达克上市，并也延续着母公司的战略四处扫荡收购。

……

然而持续的资本操作并未带来持续的收益，长期依赖资本操作的中华网早已被当年它扬言要收购的三大门户甩到身后，留下众多的不成气候。2011年10月，纳股中华网申请破产，继成为第一只中概股后，再次摘得第一只申请破产的中概股的名号。此后，中华网科技公司在独立运营两年、难挽亏损颓势，以7000万的价格委身国广控股，空叹大势已去。当年10月，国广控股出资设立了中华网香港，也就是如今转手莱茵体育的公司。

摘要2000年互联网泡沫破裂后，中华网的股价也随之跌落地板。不过当时的中华网并未死心，当年12月，中华网高层放言要将三大门户一网打尽收入囊中，反倒被新浪网易搜狐揶揄，“自己的业务还没做好，就打起了别人的主意……”

莱茵体育的算盘

时隔两年，中华网品牌和它当年羡煞众人的域名再度易手，值得恭喜它的是，距离上次7000万的价格，这个域名又增值了不少。

关于收购的目的和后续合作，莱茵体育的公告透露了几个关键点：

继承中华网（CHINA.COM）域名及商标；莱茵体育将中华网作为体育传媒业务板块的核心平台发展，打造“品牌+体育”的多媒体网络平台；通过国广控股旗下媒介资源，展开全领域的业务合作，并有力支持莱茵体育全球化布局，国广控股将在合适时机增持莱茵体育。

显然，这三大目的中以头者为最。

若说是借助中华网这一平台发展体育多媒体，自2000年就开始经营体育生意的早期门户网站TOM网旗下的TOM体育就可以证明仅有老牌门户做背书并不足以走上巅峰，何况，如今的中华网早已不是19年前的壮年；若说是与国广控股的合作，倒也不足为怪，这一国字辈媒体在海外的传播渠道倒可以支持莱茵体育的全球化布局，只是这个理由还差了些火候。

域名大佬蔡文胜曾爆料，其实国内最早知道花大钱买域名的是叶克勇，CHINA.COM就是他在1998年花数十万买下的，而如今，相对其它早已零落成泥的早期互联网公司，中华网依然不乏接盘者的最大价值无非就是其这一国家级域名。据了解，目前成交的国家级域名，价格最高的是Korea.com，于2000年1月以500万美元的价格被买走，而如今CHINA.COM的价值更日益凸显。倘不论莱茵与中华网、国广控股的体育生意做得如何，单是这域名的价值，这1.5亿元算是值了。

卖地产豪赌体育

不过，莱茵体育这次交易确实是为体育而来。

莱茵体育原名莱茵置业，是一家老牌房地产公司，A股上市公司。去年8月公司更名为莱茵达体育发展股份有限公司，经营范围变为实业投资，包括体育活动的组织、策划，体育场馆的设计、施工、管理及设备安装等，随即开始了轰轰烈烈地卖地产行动。

去年8月，莱茵体育全资子公司扬州莱茵西湖置业有限公司将其所持有的扬州绿茵广场置业有限公司40%股权出售给上海绿地；11月，莱茵体育及全资子公司勤飞置业拟向控股股东莱茵达控股之全资子公司智慧地产出售部分房地产业务。而卖掉此前盈利之本房地产，其目的就是豪赌体育：

去年8月，莱茵体育与黄龙体育合资成立体育产权交易中心，建立体育产业资源投融资平台；

10月，与杭州市体育发展集团签署《关于加快浙江省女子足球项目发展的合作协议》战略协议；

12月，莱茵电竞公司以304万元的价格收购蔡国峰持有的阿瓦隆公司19%股权；

2016年1月，新设全资子公司莱茵达体育场馆管理有限公司通过现金和股权的方式收购飞马健身100%的股权；

3月，莱茵基金拟2510万元收购宾果科技，这家主营互联网彩票代销和互联网游戏的开发和运营；

同月，莱茵基金拟在澳门特别行政区投资设立全资子公司莱茵达（澳门）文化体育赛事传播有限公司，注册资本为1亿元澳门币……

再加上如今收购中华网拟打造“品牌+体育”多媒体运营平台，莱茵体育已相继涉足体育产权交易、女足、电竞、智慧场馆、互联网彩票、媒体等细分领域，并逐渐形成了体育生态。

不过也有业内人士质疑，莱茵体育转型尝试频繁，业务深化发展有待进一步观察，其收购的企业实力不足，只是为讲一个生动的故事罢了，而中华网或许只是符合它这个盛大体面的体育故事。