锦江酒店2016年支付佣金3.88亿元;营业收入大分解

锦江酒店 本文作者:赵焕焱 2017-06-15 14:51:29
作者对香港上市锦江酒店2016年营业收入大分解、合并利润表进行分析,也分析了锦江集团与州际集团的发展状况。

职工收入占营业收入28.49%,其中工资和薪金20.53%、退休金(在职职工年金)和住房公积金5.13%、福利费和其他费用2.83%。

2016年佣金占境内酒店营业收入的4.40%。全服务酒店营业收入194743万元,境内有限服务酒店营业收入688808万元,全服务酒店与境内有限服务酒店营业收入合计883551万元,佣金38866万元,佣金占境内酒店营业收入的4.40%。

一、香港上市锦江酒店2016年营业收入大分解

职工工资和薪金20.53%

管理费用9.56%

经营租赁9.22%

折旧8.97%

净利润7.96%

其他收入和利得7.10%

销售及营销费用6.17%

能耗物耗5.76%

职工退休金和住房公积金5.13%

融资成本3.34%

维修维护3.23%

职工福利费和其他费用2.83%

所得税费用2.55%

旅行社佣金2.28%

分享合营联营经营成果1.09%

其他费用及损失0.70%

银行手续费0.46%

二、香港上市锦江酒店2016年合并利润表(万元)

营业收入1701313(占营业收入100.00%)

营业成本1325449(占营业收入77.91%)

毛利润375864万元(占营业收入22.09%)

其他收入和利得120776(占营业收入7.10%)

销售及营销费用105017(占营业收入6.17%)

管理费用162580(占营业收入9.56%)

其他费用及损失11994(占营业收入0.70%)

营业利润217049(占营业收入12.76%)

融资成本56781(占营业收入3.34%)

分享合营联营经营成果18568(占营业收入1.09%)

所得税前利润178836(占营业收入10.51%)

所得税费用43405(占营业收入2.55%)

净利润135430(占营业收入7.96%)

三、香港上市锦江酒店2016年部分费用(万元)

职工工资和薪金349353(占营业收入20.53%)

职工退休金和住房公积金87338(占营业收入5.13%)

职工福利费和其他费用48199(占营业收入2.83%)

银行手续费7882(占营业收入0.46%)

经营租赁156832(占营业收入9.22%)

折旧152565(占营业收入8.97%)

能耗物耗97943(占营业收入5.76%)

维修维护55004(占营业收入3.23%)

旅行社佣金38866(占营业收入2.28%)

四、香港上市锦江酒店2016年营业收入分解(万元)

全服务酒店194743(占营业收入11.45%)

境内有限服务酒店688808(占营业收入40.49%)

境外有限服务酒店349413(占营业收入20.54%)

食品与餐厅35208(占营业收入2.07%)

汽车运输与物流235489(占营业收入13.84%)

旅游中介190739(占营业收入11.21%)

其他运营6912(占营业收入0.41%)

合计1701313(占营业收入100.00%)

五、2016年佣金占境内酒店营业收入的4.40%

1、全服务酒店营业收入194743万元

2、境内有限服务酒店营业收入688808万元

3、全服务酒店与境内有限服务酒店营业收入合计883551万元

4、旅行社佣金38866万元

5、佣金占境内酒店营业收入的4.40%

六、锦江2家酒店上市公司股权关系

锦江酒店业的上市公司包括港交所上市的锦江酒店和上交所上市的锦江股份。

1、上海市国资委持锦江国际(集团)有限公司100%;

2、锦江国际(集团)有限公司持港交所上市公司锦江酒店75%;

3、港交所上市公司锦江酒店持上交所上市公司锦江股份50.32%。

七、港交所上市公司锦江酒店2016年评估

1、营业收入170.13亿元、同比上升39.48%;

2、净利润7.58亿元、同比下降12.37%;

3、出售第三方管理公司州际收入2.80亿元;

4、出售长江证券和浦发银行收入3.81亿元;

5、新亚股份遗产持股的股息1.45亿元。

6、年末尚余新亚股份遗产:

(1)长江证券6300万股;

(2)交通银行42973976股;

(3)豫园商城13068422股;

(4)浦发银行24885975股;

(5)国泰君安61782364股;

(6)申万宏源17593034股。

7、2017年一季度继续抛售所继承的新亚股份遗产长江证券:

(1)2016年底6300万股;

(2)2017年3月22日至27日出售1000万股、获8665.93万元;

(3)2017年3月29日余5300万股。

8、全服务酒店2016年业绩

(1)营业收入19.47亿元、同比下降0.75%;

(2)净利润2.92亿元、同比下降32.18%;

(3)管理费收入1.54亿元、同比上升7.58%;

八、财报以外:新亚集团与锦江集团

(一)锦江集团的利润大户源于新亚集团遗产

锦江集团效益主要来源于出售原来属于新亚股份的金融资产收益,新亚集团与锦江集团于2003年6月9日由上海市政府行政合并,新亚集团名称消失。

锦江集团的利润大户源于新亚集团遗产,新亚集团持有其他上市公司原始股名列全国上市公司三甲。锦江集团9年来出售金融资产和物业至少取得51.63亿元。

(二)新亚集团的交叉持股(原始股)名列全国三甲

2007年中国上市公司中交叉持股的A股公司中,民生银行、中国人寿、锦江股份、西水股份4家公司持股股值最大。非金融类公司中,西水股份、锦江股份、中煤能源为前三甲。

新亚股份拥有长江证券130828701股股票,还拥有全聚德、同达创业、豫园商城、交通银行等股票。

(三)新亚集团原始股成本2亿元

000166申万宏源最初投资1000万元11088566股、每股0.90元。

000783长江证券最初投资17062万元9600万股、每股1.78元,以后10送10则每股0.89元。

002186全聚德最初投资56408.72元95608股、每股0.59元。

601328交通银行最初投资1540945元1013771股、每股1.52元。

(四)锦江集团出售金融资产情况

2007年5月,出售浦东发展银行的600万股A股,获利1.66亿元。

2008年5月6日至6月27日,出售浦发银行184.3万股A股,套现4758万元人民币。

2009年2月25日至3月4日,出售456万股浦发银行A股,所得款项7843.2万元。

2010年12月27日,130828701股长江证券限售流通股于解除限售上市流通。

2011年,出售长江证券所取得的所得税前收益31万元。

2012年,出售长江证券960万股所取得的所得税前收益7098万元,占当年净利润24%。2012年出售股票投资收益7785万元。

2013年公司出售长江证券2500万股长江证券。2013年上半年长江证券贡献权益利润5256万元、三季度出售长江证券1600 万股,获税前收益1.04亿元。2013年出售长江证券和锦江投资股票等取得的投资收益17539万元,占当年度净利润的53%。

2014年,出售长江证券48230000股、投资收益3.7亿元(372420495.92元)。出售金融资产42394万元、同比增加24855万元,其中出售长江证券37242万元、同比增加19703万元,结束清算粤财信托长江证券股权激励计划5152万元。出售金融资产占净利润97%。扣除非经常性损益的净利润141689139.14元、同比下降35.20%。

2015年,其他收益158168.4万元,包括转让银河宾馆股权收益71670.1万元;出售长江证券、豫园商城收益48669.2万元;股息收益10350万元。2015年净利润86552.3万元,净利润是其他收益的54.72%。

2016年3月,出售长江证券2000万股,税前投资收益18348万元。2016年一季度扣除非经常性损益的净利润同比下降81.90%。

(五)锦江集团出让其他资产情况

2009 年,出让中亚饭店45%股权和上海肯德基7%股权,两笔股权转让行为约产生1.3 2亿元投资收益,在利润总额中占比达到91%。

2013年9月,9.01亿元人民币出售华亭宾馆45%股权。

2013年12月25日,21.18亿元出售锦沧文华大酒店。

2015年,转让银河宾馆股权收益71670.1万元。

九、财报以外:锦江集团与州际集团

(一)州际的离去

2016年5月3日,锦江酒店公告出售州际酒店集团完成交割、收回2.6亿美元,系购买价格2.95亿美元减去净负债1.28亿美元的工商银行贷款、净运营资本及合资企业调整的金额、交易费用,保留5家自有酒店分别为:Hilton Arlington、Hilton Durham、HiltonSeelbach、Sheraton Columbia、WestinAtlanta Airport。

6年多前收购当事人的伟大目标和深远意义一起随风飘去了。

(二)州际的收购

6年多前的2009年12月20日,锦江酒店3.07亿美元收购州际集团。交易的现金收购价是为每股2.25美元,州际集团的所有债务被全部承接,其中部分被偿还,共支付约7530万元以持有州际集团的全部权益。州际2008年财报的资产负债率64.9%,房地产抵押债务2011年要偿还2540万美元、2012年还3380万美元、2013年还2330万美元。2009年3月,因为连续30个交易日内都没能实现1500万美元的最低市值要求而被停止交易了一段时间;股价最低时为0.21美元,在签约并购之前州际每股股价1.3美元,公告当天股价上涨了一倍。州际酒店集团管理的228家酒店分布在美国、印度、俄罗斯、英国和墨西哥等,使用33个酒店品牌,其中包括希尔顿、喜达屋下的威斯汀和喜来登、万豪,拥有56家酒店的部分所有权、完全拥有的物业6家。州际的董事长兼CEO托马斯-休伊特在一份声明中表示:“我们相信这项交易将为股东提供最好的价值。”州际被收购后即行退市。赵焕焱在第一时间指出引进没有品牌的州际不是中国国有酒店管理企业的光彩。同时有“权威”评价:锦江的一小步、中国酒店业的一大步。交易的第二天2009年12月21日,摩根士丹利指出州际潜在的亏损可能稀释锦江酒店2010财年的收益,当天锦江酒店股价下跌2.23%。

*本文作者:赵焕焱,执惠专家作者,华美顾问集团首席知识官、高级经济师。欢迎交流!

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