作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。

于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。

文旅惠评【第110周】，文旅一线情报，一周深度评析。

文旅巨头行情

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一边暂缓上市，一边装入更多免税资产，中国中免新动作的指向是什么？

12月14日，中国中免发布公告称，公司拟以非公开协议转让方式现金收购控股股东全资子公司持有的港中旅资产公司100%股权，交易金额为1.26亿元；本次交易完成后，港中旅资产公司将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围。

港中旅资产公司有被看中的条件，其拥有免税外汇商品经营资质，可以经营外汇免税商店，即回国补购型的市内免税店，而中国中免没有这类免税店，这次交易完成后，相当于中国中免进一步整合了免税资源，巩固和完善了公司免税业务布局。

中国中免自然是希望持续稳住自己目前全球第一的地位，甚至寻求进一步的市场扩张。有公开数据显示，2020年，按零售销售额计算，中国中免占全球旅游零售行业份额的22.6%，位列全球第一。

在旅游市场较慢爬坡复苏甚至萧条背景下，中国中免却跑出了一条上升红线，其周招股书显示，2018年至2020年，其实现营收分别为346.20亿元，480.10亿元以及525.97亿元，年复合增长率约23.3%。同期净利润分别为38.67亿元、54.71亿元、71.10亿元，年复合增长率约为35.6%。

出境游消费回流转化，加上海南自贸港方案出台及部分落地，中国中免的股价也不断被抬升，由起初不足4000亿元，涨至近8000亿元，有“免税茅”（免税业里的茅台）之称。

今年6月，中国中免向港交所提交上市招股书，拟实现“A+H”双资本市场上市，其招股书提到，所募资金将用于拓展海外渠道、巩固内地渠道、促进产业链延伸、提升效率等。

可以看到几点：

1、较利好的国内市场环境，叠加中国中免原有积累的多种优势甚至竞争壁垒，使其在疫情中反受其利，业绩和国内国际市场份额都有一定的提升，优势效应在被放大，通过在国内外渠道、产业链和效率等方面的优势扩增，可以更多的抢占国内外市场，前述收购港中旅资产公司股权，也有这个考虑；

2、但同时，较好的国内免税市场环境、政策利好效应持续释放、促销费的诉求，尤其海南建成新消费中心、重构产业链的战略定位等，推动免税市场的主体多元化、充分竞争化，这给中国中免原有的垄断地位带来一定冲击，且会继续加大，由此中国中免需要获取更多资金支持，在渠道、供应链和效率等方面有所升级；

3、出境游正在逐步复苏，出境游消费回流的“窗口期”正在缩短，中国中免的国内、国际市场正在面临相比近两年直观突出的竞争压力，“以攻代守”也是有效策略。

不过，近期中国中免发布暂缓在港股上市的公告，其解释原因为目前受疫情等因素影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷。

截至12月17日，中国中免的市值为4242亿元，相比最高点已回落不少，免税概念股的热度已算基本消退，这对中国中免来说不是好的征兆。

再看携程的三季报情况。

12月16日，携程发布三季报显示，第三季度实现营收53亿元，其中住宿预订收入22亿元，交通票务收入18亿元，旅游度假收入3.92亿元，商旅管理收入3.38亿元。经调整EBITDA为5.37亿元，经调整EBITDA利润率为10%。

同时，其三季报显示，2021年三季度，由于多国放开旅行限制等因素，国际旅行市场迅速复苏。旗下国际品牌Trip.com欧洲机票预订量环比增长170%，其在欧洲的市场份额较年初增长约5倍；Skyscanner机票预订量同比增长约100%。另一方面，携程海外直连酒店覆盖数较2019年增加38%；海外“宅酒店”套餐的订单量较2021年年初增长超10倍。

另外，今年前三季度，携程总营收恢复至2019年同期的56%。

可以看出：

1、国内旅游消费的逐步恢复包括出境游消费回流转化的促进作用，为携程等旅游企业在国内市场的业绩恢复，甚至在部分细分领域取得不错的增长，创造了基本盘，其中携程在“内容+交易”、供应链等方面的推动，带来了积极转化效应；

2、国际市场跨境游的逐渐恢复，也给携程的国际业务营收带来提升，并有可能在未来的国际市场竞争中增加优势；

3、相比疫情前，携程整体的业绩恢复还只超过了一半，人们出游信心未完全恢复、突发不断的疫情以及跨省游熔断常态化等，对携程等企业的影响依然深重，恢复到疫前水平，还有较长的过程。当然，这个过程中，国内旅游消费结构与携程的产品服务供给结构，也会发生相对应的变化。

另一家OTA同程艺龙，也有新动作，其近期发布公告称，更改公司名称、股份简称及公司LOGO，接下来将简称“同程旅行”，“艺龙”消失。

另外，近期同程艺龙成立艺龙酒店科技平台，要打造集酒店管理、信息技术和采购贸易为一体的住宿产业综合平台。

两件事一起看，同程的改名或有着双品牌并行及协同的发展逻辑，曾经同程与艺龙合并，将双方资源、产品服务等打通，形成一个新的整体，这次的“拆分”，同程旅行有志在重塑品牌形象，增强外界认知之意，尤其在下沉市场，疫情两年间，同程通过在下沉市场的开拓，在业绩恢复乃至上升、开拓新市场等方面，有着较突出表现，可以说下沉市场将是同程较长时期里的“下半场”。

而艺龙在酒管市场的新开拓，有在上游产业链加强布局之意，目前国内酒店市场正走向新市场空间待填充、越加强调运营管理的新语境中，OTA有必要、也有更多机会参与这场竞争。对同程做强供应链，并拓展市场，也有助益。

目的地投资晴雨表

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需求推动供给变化，新供给促进新需求转化，进而改变目的地及文旅业的产业结构。

近期，河北省文旅厅印发河北省旅游业“十四五”发展规划，《规划》提出，“十四五”期间，河北省将打造环京津休闲度假旅游带。以满足京津居民休闲、度假、康养、乡愁等休闲旅游需求为导向，以张承地区、保定及廊坊为主体，以高质量打造京张体育文化旅游带为龙头，破解瓶颈、协同发展、串联融合、共享共建......建成京津冀旅游协同发展先行区。

疫情推高了城市周边游需求，尤其中短途的休闲度假需求较为明显，北京与天津是河北可转化的两大市场，单以北京来说，待转化的周边休闲度假游市场空间不小（古北水镇业绩恢复走势好于乌镇就是个例子，周边游高企+直接竞争的产品较少，是两个因素），如何转化是个关键，新的文旅产品供给自然绕不过，涉及对既有资源新的整合、区域市场的打通。

而考虑到疫情的持续性、周边休闲度假游本身既有趋势，京津冀旅游产业的协同发展空间，相比疫情前可理解为其实更大了，三地间更多合作的必要性和充分性，都更为明显，关键就看资源、产品与客流间的互导能力。

继续说到北京，公开信息显示，北京计划未来5年将打造重磅旅游消费产品，计划推出300个网红打卡地。今年年初，北京银行与北京市文旅局签订协议，约定未来5年内为北京网红打卡地相关企业提供不少于200亿元意向性授信。截至目前，北京银行已累计为超过32家网红打卡地推荐和提名推荐单位提供了超过150亿元的资金支持。

网红打卡地，某方面可以视为一个消费热点区域，在引流、消费产品品牌化等方面具备较突出的能力。而北京文旅局的考虑在于，通过打造更多的消费小高地，来激发和推动本地旅游消费的释放转化，以及也为吸引外地客群提供新的吸引物。背后的逻辑主要还是通过新产品的供给，来引导和转化本地消费。而金融支持，则主要是通过为网红打卡地背后企业提供资金支持，帮助其在产品服务等方面有所创新，并实现“长红”的可能。

不管是激发和转化本地消费，还是为外地客群提供新的消费承接地，博物馆纪念馆等文博场所，正日渐受到更多重视。

据财务部网站近期消息，财政部印发《提前下达2022年博物馆纪念馆免费开放补助资金预算的通知》。2022年博物馆纪念馆免费开放补助资金预算金额为285097万元。

虽然不少博物馆正与市场有更多的结合，在文创开发、产品更新等方面有所行动乃至建树，但多少博物馆依然主要依靠财政补贴维持运营，免费开放会带来更多压力。不过，博物馆等文博场所在转化承接本地文化休闲消费、外地旅游消费，以及弘扬传统文化、推动文化自信等方面，都有不小作用，市场需求量正在不断抬高，免费开放成为应时之需、必然之举，相关的补助资金提供了一定支持。

而海洋旅游是沿海大省瞄准的一个潜力股。

广东省自然资源厅相关领导近期表示，“十四五”时期，广东将重点培育一批海洋领军企业，打造海上风电、海洋油气化工、海洋工程装备、海洋旅游以及现代海洋渔业等5个千亿级以上海洋产业集群。

整体来看，国内尚无很突出的海洋旅游目的地，导致疫情前出境游目的地构成中，国际海岛排在前列，反过来说，海洋旅游的内需市场其实较大，这需要在海洋开发、生态保护等方面的政策有所创新突破，提升市场主体参与开发的积极性。

再看与跨境游密切相关的目的地或政策。

因奥密克戎毒株影响，以色列延长外国人入境禁令，韩国延长全球旅游特别预警期限，虽没有直接提到新毒株，但其多少对我国冬春季旅游也带来影响。文旅部近期印发加强2022年元旦春节期间旅游团队疫情防控工作的通知。《通知》提出，严格执行跨省旅游经营活动管理“熔断”机制。对出现中高风险地区的省区市，立即暂停旅行社及在线旅游企业经营该省区市跨省团队旅游及“机票+酒店”业务并及时公布。同时，从即日起至2022年3月15日，暂停旅行社及在线旅游企业经营进出陆地边境口岸城市（与香港、澳门有口岸相连的除外）的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。

这意味着元旦春节旅游的流动性不容乐观，加上冬奥会的防控需要，导致未来一季度的出入境游受到更严格防控，但这给澳门其实提供了新机会。澳门旅游部门官员近期透露，预计到今年年底，澳门今年的旅客约在700万人次左右。但相比2019年平均每天有10万人次的旅客进入澳门，还相差甚远。

博彩旅游业是澳门支柱产业之一，但对博彩的较为倚重，带来了一些积弊影响，弱化博彩旅游，调整旅游产品结构，在休闲度假旅游产业链方面有所突破，是澳门旅游不得不的选择。粤港澳大湾区的市场腹地及其出境游消费内化的机会，是澳门旅游必然要寻求把握的。

文旅消费洞见、创新业态

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12月14日，爱彼迎发布2022年旅行趋势报告称，有85%的受访消费者认为零星疫情对来年旅行计划影响不大，将会继续出游，未来一年平均每人将有2.5次旅行计划。另外随着冬季旅行热度高涨以及冬奥会的到来，冰雪游成为热门项目。73%的受访者在冬季有旅行计划，高达92%的受访者表示今年将参与冰雪运动，有半数甚至是首次尝试。

这个数据应考虑到报告样本的全球性，也就是说85%的受访消费者“不怕”疫情，明年将会继续出游，和国外消费者对疫情的态度有关，这也是欧美等国出入境游恢复相对较好的缘由之一，也有助于未来推动全球跨境游的恢复。

另外，旅游消费需求的被压抑，也推动了消费需求在不同时段的产品替代消费，冬季的冰雪运动吸引新的消费者首次尝试，算是个例证。

最后一起看下旅游企业新融资情况。

公开报道显示，近期美国短租平台AvantStay获得了1.6亿美元的B轮融资。据了解，AvantStay目前总融资额约为1.85亿美元。公司称在美国和墨西哥的100多个城市拥有1000多处房源，并将利用新一轮融资将业务拓展到新的市场。此外资金也将用于客服、技术和新的房产经纪服务。

国际短租市场已产生Airbnb这样的巨头，但短租房源的高度碎片化、不同区域的市场差异化及政策不一等，使得短租市场的潜在空间依然很大，新的企业还有“冒出”及获取市场进行分羹，并获得资本支持的不小机会。

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