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文旅惠评【第135周】,文旅一线情报,一周深度评析。
文旅巨头行情
本周的巨头行情关注爱彼迎未来业务的复苏趋势。
7月11日,在宣布关闭中国境内游业务一个多月后,爱彼迎宣布全面升级出境游产品,从中长住体验升级、全面保障升级、无障碍沟通升级三方面入手,进行“端到端”的全面产品创新,瞄准中国旅行者对疫情防控形势稳定后的出境游需求。
鉴于国内疫情防控与国际形势,中国的出入境政策未来几个月仍没有松动的迹象,现在讨论中国游客未来的出境游需求仍只是停留在“种草”层面。
本次讨论的重点是爱彼迎上半年股价跌幅近50%,市值蒸发超500亿美元。实际上,今年的2月16日,爱彼迎的股市表现达到顶峰,每股191美元,市值高达1200亿美元。
随着全球很多国家重启经济,放开国际旅行限制,消费者疫情期间压抑的需求,尤其在旅行与体验项目方面的需求进一步释放。另外,与其他住宿同行逐步从疫情复苏不同,爱彼迎营收与现金流两大财务指标一直处于高速增长模式。
但爱彼迎业务需求在强势恢复,为何股市却给出相反的答案,让短租巨头在股市上损失惨重呢?
背后的主要原因是,爱彼迎2020年底上市后,起点很高,市值爆棚,一举超过在线旅游巨头Booking Holdings,但当下宏观经济增长乏力,三大因素致使爱彼迎股价遭到重挫。
第一,美联储利用加息抑制通货膨胀,这对高增长的股票不是好消息,高利息也降低了股票这种风险资产的价值;
第二,投资者担心经济形势进一步恶化。有报告显示,由于美国国内能源价格大涨,正在快速复苏的旅行又开始降温,消费者在开启度假模式之前有了一些顾虑。
比如,进入四月份以来,美国油价暴涨,三个月涨了16.5%,爱彼迎截至美国当地时间7月14日的股价大跌45%。
第三,房地产市场也出现动荡,可能会形成外溢效应,影响爱彼迎平台上几百万房东的生计与生活,同时影响客人成为房东的积极性,爱彼迎平台上的房源数量增长放缓。
近日,关于爱彼迎未来股价的走向,华尔街的金融机构花旗集团与Truist给出各自的预测。花旗集团将其目标价从200美元降至160美元,而Truist将目标价从160美元降至120美元。
其实,爱彼迎目前的股价是91美元左右,即便股价达到120美元,也有超过31%的溢价。不过,Truist对爱彼迎的股价维持持有评级,主要是担心即将8月10日公布的第二季度财报可能会不及预期,让市场失望。
原因有二。一则,美元走强意味着美国之外挣的钱转换成美元会有不少损失;二则,分析师认为,如果经济出现衰退,旅游需求会受到影响,投资者会担心未来爱彼迎的营收与利润也受到影响。
虽然花旗集团降低了爱彼迎股票的目标价,但其分析师对这只股票的未来不是那么悲观。报告显示,与Truist一样,花旗集团也认为外汇汇率及经济衰退会伤害到爱彼迎的业务。但把目标价定在160美元,说明花旗认为爱彼迎股票被低估40%以上,长期投资者如果能坚持持有,穿过目前动荡的周期,未来很可能会收获很大的利润回报。
S&P全球市场智库数据显示,在受疫情长时间的影响后,爱彼迎去年第二季度实现利润8.88亿美元,彼时过去12个月产生的现金流达28亿美元。从过往的经验看,虽然现在股价受挫,爱彼迎值得长期投资。另外,爱彼迎坐拥73亿美元强大现金流(93亿美元现金及短期可用投资金,20亿美元债务),一旦复苏或有机会投资增长,公司将会抓住任何投资业务增长的机会。
数字统计机构Statista报告显示,到2026年,旅游市场的需求将以每年10.5%的速度增长,整个全球旅游市场的规模高达9490亿美元。
爱彼迎平台上有7亿个房源,超过400万个房东,很多游客在平台上预定后将自己的房子放在平台,进一步增加平台的房源供给能力;它在全球有强大的品牌优势及独特的目的地体验产品,平台上的房东身处市场需求第一线,更快更准地捕捉到客人的最新需求,这些都是公司相对旅游行业竞争对手的优势,也是增速跑赢整体旅游市场的关键。
爱彼迎未来有可能重回高光时刻,市值或再次突破1000美元,但很显然,未来的这一段时间要先趟过摆在面前的几道坎。
目的地投资晴雨表
本周的目的地关注新疆旅游的强势恢复。
7月14日,据新疆维吾尔自治区旅游统计大数据平台监测显示,7月9日至13日古尔邦节假期期间,新疆累计接待游客885.78万人次,按可比口径同比增长9.84%;实现旅游收入68.81亿元人民币,按可比口径同比增长14.86%。据统计,新疆上半年接待游客7781.41万人次,比2019年同期增长2.53%,旅游业复苏回暖势头正盛。
事实上,包括新疆旅游在内的大西北旅游受到游客的青睐有迹可循,最早可追溯到端午前后。
从携程平台端午假期跨省团队游的预订表现来看,大西北的旅游热度出现明显升温。截至5月20日,热度排行前5的省份分别是,新疆、四川、云南、西藏、福建。其中,选择新疆目的地出行的占比高达53%,团队游产品环比上月增长达4位数
6月以来,随着国内疫情防控政策精准化,全国多个目的地迎来了暑期旅游旺季,新疆又成为新一轮旅游复苏中最受欢迎的长线旅游目的地之一。
据同程旅行的数据显示,6月中旬以来,新疆旅游搜索热度环比上涨78%,平台上的新疆相关酒店价格较6月初上涨明显,部分热门景区景点周边的酒店民宿一房难求。此外,新疆的景区门票订单销售量环比上涨超过300%,机票、度假线路等产品销售量也出现上涨。
今年上半年新疆地区的旅游形势非常火爆,主要集中在五月底和六月份,也就是第二季度的后半部分。进入下半年,正值暑期高峰,新疆旅游的热度仍在持续中。
据《新疆日报》报道,7月以来,新疆5A级旅游景区日均接待量突破11万人次。旅行社接待团队游方面,全疆796家旅行社接待量逐月增长。6月平均每天组团340个、6542人;7月以来,平均每天组团1446个、2.21万人。
新疆旅行社协会会长吴锋从三个方面分析了新疆上半年大火的原因。
第一、符合新疆旅游的季节性规律。新疆五月底到六月初开始进入旅游旺季,更多的游客前往新疆旅游,这符合新疆旅游的一般规律。
第二、新疆雄奇俊秀的自然风光。在后疫情时代强调安全、舒心旅行的背景下,这类户外的自然景色对其他地区的游客有更强的吸引力;第三、更重要的是,当地政府在科学精准疫情防控方面与此前相比取得很大的进步。
吴锋表示,对比从微信、微博、抖音等平台及自媒体渠道获得的其他省区的一些情况,新疆各地州、市在贯彻落实自治区政府科学精准的防疫政策方面做的非常到位,效率也相当高,这是新疆与以往比较最大的不同。
不过,他也指出,因为这两年多的疫情,大批有经验的导游、旅游车司机都转行转岗了。在上半年新疆旅游实现高速增长的情况下,如何应对下半年持续增长的旅游形势,对新疆打造高质量现代服务业,实现新疆旅游高质量发展的目标,提出了严峻的考验。
对于新疆旅游未来的发力点,携程研究院战略研究中心副主任张致宁认为,可以从以下三个方面着手。
1、凭借丰富的旅游资源和深厚的人文底蕴,进一步发掘具有区域代表性、地域特色性的文化和旅游资源,并将这些优质的文化旅游资源,进行科学地线路规划和设计;
2、针对不同的消费群体、消费需求,有针对性的进行产品开发和线路设计,如高空旅游、沙漠旅游、美食旅游、民俗旅游等等;
3、通过与国际化的大型旅游平台合作,进一步洞察消费需求的变化、持续推进旅游线路产品的迭代升级。