Airbnb在美国和欧洲的增长速度已经达到峰值？至少摩根斯坦利最新发布的一份报告持这种观点。

该金融服务公司对美国、英国、法国和德国超过4000名成人消费者进行的第三次年度AlphaWise调查结果显示，Airbnb在美国和欧洲的用户使用率增速正在放缓，这给在线旅游公司Priceline、Expedia等竞争对手抢占更多市场份额的机会。

报告显示，在截至2017年10月的过去12个月里，使用Airbnb的旅行者比例上升至25%，增长330基点。相比之下，在去年的调查中，使用Airbnb的旅行者增长800基点。

报告称，Airbnb目前的品牌知名度创历史新高。至于Airbnb使用率为何降低，摩根斯坦利分析师们给出了两个原因。一是，可能Airbnb体量太大，或者随着产品越来越主流化，公司想保持之前的增速越来越困难。调查报告显示，Airbnb在旅行者中的品牌认知度已高达80%，而公司在2016年的品牌认知度为72%。

既然Airbnb品牌认知度这么高，为什么美国和欧洲使用Airbnb的旅行者没有比之前更多？Airbnb可能要面临更大的挑战：非标住宿是变得越来越主流了吗？还是整体上看非标住宿还是一个待挖掘的利基市场？

越来越多的旅行者把隐私和安全因素作为他们可能不选择Airbnb房源的原因。对于Airbnb使用率增长放缓，分析师们给出的另一个原因是，隐私和安全因素越来越成为人们选择使用Airbnb的障碍。在被问及过去的12个月里没有使用Airbnb的原因时，把隐私和安全因素列为原因的受访者比2016年增加了14个百分点。

正是因为美国和欧洲的Airbnb用户增速放缓，摩根斯坦利对Airbnb用户及间夜预期从2016年的29%调低至12%。该机构还把这些地区到2020年的住宿需求预期从去年的9%调低至6%。

整体而言，摩根斯坦利预计Airbnb 2018年美国和欧洲的间夜量将达到1.55亿，较2017年增长14%。

使用率增速放缓对酒店和OTA的影响

摩根斯坦利的报告对酒店业来说是个好消息，也给Booking.com、Expedia等在线旅游公司带来更大的利好。

因为Airbnb在美国和欧洲的用户增速放缓，分析师们认为，“Airbnb对酒店的威胁正在减少”——但仍是威胁。

调查结果显示，51%的Airbnb用户选择Airbnb房源代替传统的酒店，比2016年的49%做这种选择的Airbnb用户增长160个基点，预计这一比例在接下来的12个月里将增至54%。摩根斯坦利还指出，2017年选择Airbnb替代产权式公寓酒店（extended stay hotel）的用户比例增长600个基点至32%，而2015到2016年这一用户比例下降了300个基点。可以看出，Airbnb正在抢占产权式公寓酒店的市场份额。

摩根斯坦利指出，Airbnb在需求高峰期对酒店定价能力的影响也是一个相关因素。尽管纽约等美国大城市的酒店库存已大大增加，Airbnb的存在对酒店在需求高峰期调高价格依然造成很大影响。

分析师们在接下来的报告中指出，他们“估计2017年Airbnb给美国、欧洲地区的酒店每间可售客房收入（RevPAR）带来50个基点的影响，与我们之前预测的90基点影响有所下降。我们现在的预测是，Airbnb对2018年酒店RevPAR增长将带来50个基点的影响，与之前80个基点的影响相比也有所下降。”

正因如此，摩根斯坦利认为，美国和欧洲的酒店RevPAR在2018年和2019年将会保持稳定增长，预计增速分别为2.3%和1.6%。

分析师们还表示，Airbnb在欧洲和美国的用户增速放缓对Priceline、Expedia等OTA来说是个很大的机会。一些酒店业高管也表达过类似的观点，他们曾表示，与来自酒店的竞争相比，Airbnb应该更担心来自OTA的竞争。

摩根斯坦利指出，在线旅游公司的使用率仍在增长，且这些OTA网站和Airbnb是仅有的使用率每年在持续增长的两个住宿预订渠道。

“这从一定程度上反映了OTA模式的或优势及消费者的价值主张，”分析师们在报告中写道，“我们注意到，OTA使用率的强势增长势头、付费搜索及流量购买优势及不断增加的库存供应量（非准住宿产品在增加）都在逐渐对OTA构成威胁。因为在我们看来，OTA更可能成为在线旅游一站式购物平台。”

Booking.com及Expedia（通过旗下HomeAway）等在线旅游巨头的房源库存中都包括酒店和非标住宿产品，他们还投入大量的营销费用吸引消费者去其网站进行预订。据估计，大型OTA在2017年预计在付费搜索和营销方面的花费达到90亿美元左右。

一些行业观察家还指出，Airbnb本身也越来越像OTA，尤其是在该短租巨头进行多元化布局，把产品种类拓展至目的地旅游活动、餐厅预订等领域后。

在第二季度财报电话会议上，希尔顿CEO 克里斯纳塞塔（Chris Nassetta）分享了他对Airbnb及房屋共享、度假租赁兴起的看法。他认为，来自HomeAway、Airbnb等平台的竞争越激烈，酒店在Booking.com、Expedia等OTA上的分销成本可能就越低，从而惠及整个酒店业。

“竞争是好事，”纳塞塔说，他还重申了Airbnb及其同行并不是酒店“直接竞争者”的观点，他们只是在满足“个性化的旅行住宿需求”。他还指出，随着Airbnb越来越往OTA方向发展，“不管是在哪个领域，竞争越激烈，市场就变得越健康。从理论上讲，市场竞争越激烈，价格就会下降，分销成本也会降低。随着市场竞争加剧，我认为这会给公司带来更好的业绩。”

但分析师们提出，Airbnb要想与OTA更好地竞争，其中一个办法就是要增加其平台上的酒店房源数量。

8月10日，Airbnb CEO布莱恩切斯基（Brian Chesky）曾在推特上发布推文称，自2016年11月起允许酒店使用其网站，Airbnb平台上的精品酒店已突破1.5万家。

Airbnb的未来发展之路

随着房屋共享住宿方式越来越成为主流及越来越多的人知道更多Airbnb这样的企业，Airbnb需要确保其平台上有足够的房源以满足不断增长的需求，让公司在这方面保持领先优势。除了吸引更多的传统酒店入驻平台，Airbnb还积极开拓高端和传统的度假租赁市场。

此外，随着公司加快IPO上市的进程，Airbnb毫无疑问将会大力宣扬它的所有优势。比如，最近有报道称，该公司在过去的17个月一直保持持续盈利，并在第三季度实现10亿美元的营收。

Skift在此前曾报道，Airbnb想成为一个“旅行超级品牌”或一个新型OTA。但是，它的成功与否在很大程度上取决于公司持续增长的能力，而摩根斯坦利的这份报告对Airbnb未来的持续增长能力提出了一些疑问。

*本文由执惠分析师李海强编译自Skift，原标题：《Airbnb Growth Story Has a Plot Twist — A Saturation Point》。