A级景区将出现抄底潮的预测似乎正在成为现实。继此前龙潭大峡谷成为我国首个破产5A景区之后，近期，国内又接连有当地知名A级景区进入破产程序或在破产边缘徘徊。5月11日，北京商报记者独家获悉，位于河南省洛阳市栾川县的4A级景区养子沟已向当地法院申请了破产，而破产的原因就是前任经营者大量借款用于景区发展等，令企业背负巨额债务，最终难以偿还，截至目前已知债务额度已超过了1亿元。无独有偶，就在养子沟景区破产事实浮出水面的前一日，4A景区狼牙山也因资金链断裂、濒临破产来到了舆论的风口浪尖。在业内看来，不论是龙潭大峡谷还是养子沟、狼牙山，都是具有一定的自然资源优势的地方代表性景区，每年游客接待量也十分可观，然而，在定位不清的情况下，盲目举债投资且内部管理混乱，却将这些有着先天光环的A级景区加速推向破产悬崖边。

巨额债务压垮的景区

国内旅游业即将迎来的复苏曙光，却难以阻挡景区破产倒闭的步伐。近期，位于河南的养子沟景区以及身处河北保定狼牙山景区，皆因负债累累、深陷破产风波而在旅游圈中刷了屏。

曾有着“中国最佳休闲度假胜地”称号的养子沟景区，头顶国家4A级景区光环，2003年7月建成营业，是伏牛山世界地质公园的重要组成部分。然而，日前有网友爆料称，洛阳市栾川县人民法院已在该景区门口张贴公告表示，已经受理了养子沟景区经营方栾川养子沟旅游休闲度假有限公司（以下简称“养子沟旅游公司”）破产清算一案。而且，根据这份公告，第一次债权人会议将于6月12日召开。

有知情人士告诉北京商报记者，导致养子沟景区走到破产结局的重要原因就是养子沟旅游公司身上背负着大量无法偿还的欠债。据景区破产清算管理人相关工作人员表示，目前仅已知债务就高达1亿多元，其中主要是银行贷款，同时还有一定比例的民间借贷。

无独有偶，徘徊在破产边缘的狼牙山景区经营方河北易县狼牙山中凯大酒店集团有限公司(以下简称“中凯集团”)也同样是被巨额债务所压垮。公开信息显示，狼牙山位于河北省保定市易县，现为国家4A级景区，也是国家级森林公园。近日，有多位网友在社交平台发布消息称，中凯集团拖欠债务不偿还，和债权人已“拉扯”半年之久。同时，业内还有消息称，中凯集团仅民间借贷金额就已达上亿元。

对此，易县县委宣传部也发布公告指出，近年来，中凯集团在快速扩张发展过程中，因自有发展资金不足，除以本集团资产做抵押从金融机构贷款外，也从易县县内、县外等地区筹措了较大数额的民间借贷。受近年来民营企业民间借贷问题频发影响，自2019年8月开始，部分民间借贷人从该企业撤资，引起持续集中挤兑，导致中凯集团资金链断裂，形成企业债务危机。2019年10月中旬，该企业停止支付民间借贷本息，引发了民间借贷人恐慌。

此外，天眼查信息也显示，去年中凯集团确实因民间借贷纠纷多次被告上法庭，其中有案件涉及借款额高达1000万元。而且，中凯集团法人代表卢忠凯本人目前还被冻结了1600余万元的股权。

先天光环难敌盲目扩张

其实，在业内看来，不论是养子沟还是狼牙山，亦或是此前没能逃离破产命运的河南龙潭大峡谷、山东大乳山、重庆龙门阵……这些景区本身都有着不俗的自然资源或游客量优势，而最终将它们推向破产悬崖边的，似乎都是那只名为“盲目借贷开发投资”的无形的手。

上述知情人士表示，养子沟景区不仅拥有唐贞观年间名将樊梨花安营扎寨的遗址，还有三清殿等人文景观，可以称作是当地代表性的景区之一，年游客接待量、门票收入都还算可观，每逢节假日还能迎来客流高峰。“不过，在当前法人接手景区前，前任企业负责人就已在外大量借款，用于景区修缮、设施添置、员工工资保险发放等，导致景区出现入不敷出的情况。”上述养子沟景区破产清算管理人工作人员表示。

而在狼牙山景区微信公众号发布的一份公告中，中凯集团也承认，近些年，公司确实投入了大量资金，先后合作经营狼牙山核心景区，开发建设运营牡丹园、玫瑰园、龙门湖欢乐世界、滑雪场、中凯大酒店等项目。然而，随着狼牙山旅游项目不断升级，中凯集团逐渐暴露出在管理体制机制等诸多方面存在问题，尤其在近年来快速扩张发展过程中，企业对发展前景、企业承受力、预期收益等未能做出科学精准研判，过于乐观、盲目扩张，以资产抵押申请大量贷款，以较高利息从民间吸收大量借款，用于项目开发建设。就此，易县县委宣传部也表示，中凯集团确实存在管理低端粗放、发展严重失衡等问题，去年8月起被持续挤兑，

实际上，早在2017龙潭大峡谷破产消息四起之时，该景区难以承受的大量民间借贷之痛就曾为国内旅游界敲响了警钟。据悉，龙潭大峡谷破产前夕，每年都背负着大量的高利贷，有时一年仅利息就要支付5000多万元，基本将当年门票收入全部蚕食殆尽。就在同年底，经历停业整顿两年、被摘牌4A后，投资16亿元打造的的重庆龙门阵景区，也走向了申请破产重整的结局。当时，业界就有消息称，该景区曾大量引入民间借贷，最终滚出9.7亿元的债务雪球。去年，作为山东威海市招牌旅游目的地的大乳山景区，作用极佳的地理位置、丰富的旅游资源、一日万余人的游客量，却因欠款近20亿元（非银行借款的债务9.5亿元），被业界称作是“借钱建成的4A级景区”。

入场后的“持久战”

“其实，盲目借贷扩张，经营者‘拍大腿’式的投资，在我国景区行业中，尤其是民营景区圈内并不少见。”民营景区负责人张涛（化名）告诉北京商报记者，面对疫情期景区长达几个月的停摆、无收入情况，这类企业正被加速淘汰出局。

景鉴智库创始人周鸣岐直言，近年来，接连破产的景区基本都是企业拿到较有潜质的自然资源，期望打造出优质景区，以自有资金或融资进行大规模改扩建的，而现在经营难度较大、受疫情影响最显著的也正是这些“不上不下”、又有债务压力的景区，它们暂停营业后，仅靠直接裁员并不能有效缓解资不抵债的压力，在这种情况下，先天资源相对好的就会被接盘、抄底，而资源相对竞争力不大的就只能停业倒闭。

据悉，目前易县政府已承担起了将中凯集团、景区从破产倒闭边缘拉回来的重任。根据上述易县县委宣传部公告，4月16日，中共易县县委常委扩大会议确立了“狼牙山品牌不倒、群众损失最小、社会秩序不乱、景区持续发展”的总体目标，通过了推动中凯集团解决问题的总体工作方案。其中包括：为依法依规有序推进大狼牙山景区资源资产重组，易县政府专门成立一家国有公司，对中凯集团所投入的合法资产、投入价值和经营权益等进行依法依规评估，合理统筹、分期分步收购等。

不过，并不是每家景区都能像中凯集团、狼牙山一样幸运、有国资“接盘”。为了避免走向破产、黯然退场的结局，张涛建议，在当前这一特殊时期，企业在投资、抄底景区时一定要格外慎重。“其实，民营景区除了内部管理不善或者不愿持续投入等问题外，随着外部消费需求的变化，旅游行业竞争愈发激烈，消费者用脚投票，让不少没有及时转型升级的传统观光型景区遇困。”北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院副教授吴丽云表示。

吴丽云也认为，旅游市场的“钱途”肯定是光明的，但民资进入时一定要谨慎，一方面必须要对新趋势非常敏锐，才能提供匹配新需求的产品，另一方面必须摒弃赚快钱的想法。“以往通过捆绑房地产等方式，企业有可能实现资金较快回流，但随着政策趋紧，旅游行业赚快钱的时代已经过去，接下来进入的民资，必须要做好高投入、慢回报的准备，不断迎合市场，在管理、服务上发力，打持久战。”

*本文来源：北京商报网，作者：蒋梦惟，原标题：《缘何A级景区接连被推向破产悬崖边》。