6月1日，上市企业张家界旅游集团股份有限公司发布的《关于董事接受纪律审查和监察调查并辞职的公告》显示，5月31日该公司从张家界市纪委、张家界市监委信息发布平台获悉，张家界市武陵源旅游产业发展有限公司党委副书记、董事长、总经理，现任本公司董事王爱民涉嫌严重违纪违法，目前正在接受张家界市武陵源区纪委监委纪律审查和监察调查。

此前，据国内权威媒体报道，今年5月初张家界旅游集团原董事长戴某（2018年6月至2020年4月在任）坠桥身亡，引发投资者和公众对张家界旅游集团的关注。在其任董事长期间，2018年、2019年和2020年一季度张家界旅游集团的营业收入分别同比增长-14.68%、-9.21%和-79.90%，归母净利润分别同比增长 -60.80%、 -58.13%和-342.70%。

不过我们必须清楚，张家界旅游集团股份有限公司与张家界市武陵源旅游产业发展有限公司是两家有关联的公司（本文分别简称张家界旅游集团和武陵源旅游），并非同一企业，即后者是前者的第二大股东（所占股份7.47%，但目前处于质押状态），所以武陵源旅游在前者董事会中占有一席。因此，2015年9月开始担任总经理、2016年3月开始出任董事长（兼总经理）的王爱民，所涉及的相关问题更多可能与武陵源旅游公司相关。

那么，作为一家上市公司的法人股东，武陵源旅游这家同一地域、同一行业的非上市企业，其近年业绩也和张家界旅游集团相似吗？

营业收入情况

2015年以来，武陵源旅游的营业收入整体处于稳定的“平台”状态，历年增长幅度有正有负。其中，2019年实现营收7.80亿元，比上年增长15.73%（相关详情见本文附图二）。

而且，与张家界旅游集团2016年开始的营收逐年下滑情况相比，武陵源旅游的营收情况要好许多。毕竟前者经营的是只有宝峰湖景区（非核心景区），以及环保客运、观光电车和缆车、张家界国际大酒店这些景区附属资产；而后者经营的资产是张家界的核心景区（武陵源风景区的门票销售）。

但是今年一季度，张家界旅游集团实现营收0.11亿元，同比下降79.90%，而武陵源旅游实现营收只有0.08亿元，同比下降88.41%，比前者降幅更大。

成本费用情况

从营业成本角度看。2015年至2019年，武陵源旅游的营业成本同样相对稳定，历年有增有减，变化区间在3.70亿元至4.98亿元之间（相关详情见本文附图三）。其中，增幅最高的是2019年，营业成本4.98亿元，同比增长34.59%。

从管理费用角度看。2015年，王爱民任武陵源旅游总经理当年，公司管理费用为0.76亿元，同比增长15.23%。此后，此项开支呈现直线式增长趋势，其中2016年和2017年公司管理费用同比增长分别为48.83%和33.77%；2018年和2019年增幅均在10%以来。今年一季度，在收入同比大幅下降的情况下，公司管理费仍然同比增长9.61%。

众所周知，诸多公司主要负责人出现涉嫌违纪违法的问题，从财务角度看往往在营业成本和管理费用中会存在一些线索。

净利润情况

与张家界旅游集团的净利润增长状况相似，2015年至2019年，武陵源旅游的净利润增长整体呈现逐年下滑趋势。2016年，该公司实现净利润2.60亿元，同比增长15.56%，成为这一期间盈利最好的一年（相关详情见本文附图四）。

此后，武陵源旅游的净利润波动式下行。2019年实现净利润0.81亿元，同比增长-35.71%。今年一季度净利润为亏损0.44亿元，比上年同期多亏0.20亿元。

其他财务情况

2015年以来，除了营收比较稳定、成本费用增长较多等特点之外，武陵源旅游的部分财务指标还是有所改善。2015年初，该公司的付息负债合计21.83亿元（其中短期借款4.86亿元、长期借款16.97亿元，无应付债券和应付票据），至今年一季度末付息负债余额增至44.27亿元。但是，由于资产配置较好等方面原因，其资产负债率等指标反而更好了。

一是公司的资产负债率明显下降，即由2015年末的61.80%下降至次年的34.92%，此后有所上升，但至今年一季度末仍然在50%以下。二是公司流动比率有所上升，从2015年末的1.45波动式上升至今年一季度末的2.51（相关详情见本文附图五）。

同时，股东权益明显增长，由2014年末的17.01亿元，增至今年一季度末的63.55亿元，增长273.6%，明显高于资产197.1%和负债144.7%的同期增长幅度。

结语

正如人体的健康问题一样，正常天气时可能表现不出什么症状，而遇到特别寒冷的天气可能毛病就反映出来了。公司财务问题也好，个人法纪问题也好，可能都类似于此。

而2020年一季度对于旅游行业来说可能就是一个“寒冬”，绝大部分公布了一季度报告的上市旅游企业和非上市旅游企业的营收和净利润都是同比大幅下滑。对于少数负债率偏高、流动性偏低的公司，可能日子就会过得更苦。

所以在相对温暖的季节里，遵循规律和纪律，以保持公司财务健康、个人身心健康非常必要。

*本文来源：金融野叔，作者：金融野叔，原标题：《张家界武陵源旅游：董事长被审查，公司业绩怎样？》。