执惠消息，8月15日晚间，丽江玉龙旅游股份有限公司（以下简称“丽江旅游”，股票代码002033）公布了其2016年半年报。报告数据显示，2016年上半年，丽江旅游总营收3.60亿元，同比增长2.67%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长6.59%。

丽江旅游是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，是丽江及滇西北唯一的A股上市公司。据公开资料显示，丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月，2004年8月25日在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称丽江旅游，股票代码002033，发行价格6.90元；控股股东为丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司，持股比例15.73%；实际控制人为丽江玉龙雪山省级旅游开发区管理委员会。截至8月15日收盘，丽江旅游每股股价13.65元，总市值57.70亿元。

一、丽江旅游主营业务

经过多年的发展，丽江旅游已经构建了雪山旅游索道、五星级度假酒店、国际旅行社、旅游演艺等多项旅游业务，其中核心业务主要为旅游索道、印象文艺演出和酒店三大板块，且在区域内具有明显竞争优势。

（一）索道业务

丽江旅游主要运营玉龙雪山旅游索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相关配套设施，三条索道分别将游客带到冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪山地公园，这三个公园是玉龙雪山景区最知名和成熟的三个景点，是玉龙雪山景区主要的旅游接待设施，在玉龙雪山景区的旅游服务中具有特色产品优势。索道业务近年来保持稳定增长，是丽江旅游收入和利润的主要来源。

（二）酒店业务

丽江旅游投资建设的和府洲际度假酒店和丽江古城英迪格酒店是世界文化遗产丽江古城内仅有的国际品牌休闲会议酒店。酒店位于丽江古城核心地段，地理位置优越，区位优势明显，同时酒店委托洲际酒店集团管理，洲际酒店集团是目前全球最大及网络分布最广的专业酒店管理集团，拥有洲际、皇冠假日、假日酒店等多个国际知名酒店品牌和超过60年的国际酒店管理经验。同时洲际酒店集团也是世界上客房拥有量最大、跨国经营范围最广，在中国接管酒店最多的超级酒店集团，并且拥有世界最大的酒店客户计划之一——优悦会。酒店开业以来，其软硬件及配套设施、服务质量及管理水平得到了客人及洲际酒店集团的充分肯定，客户满意度较高。酒店从服务水准、配套设施、地理位置还是市场定位方面均较丽江地区同档次的酒店具有明显的竞争优势，但是近年来丽江市场同级别酒店增加，市场竞争加剧。

（三）文艺演出

印象旅游目前主要经营《印象·丽江》原生态大型实景演出，其业务收入主要来源于演出门票收入。《印象·丽江》是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导的大型文化精品演出，历时一年多完成编创工作，于2006年7月开始正式公演。经过多年的演艺和不断的创新，《印象·丽江》演出日趋成熟，成为丽江文化旅游的代名词。

二、印象丽江演出营收下滑严重

执惠综合整理了丽江旅游近5年来的主营业务营收情况，如上图所示，丽江旅游的三大主营业务均为高毛利业务，平均毛利率都保持在70%以上。尤其今年上半年，索道业务的毛利率更是达到了89%，索道业务的营收也在稳步增长，占到了丽江旅游总营收的近6成。

相比之下，印象丽江的业绩下滑较为严重。2016年上半年，印象丽江共计演出371场，同比减少71场；接待游客75.66万人次，同比下降24.85%；实现净利润3743.76万元，同比下降30.09%。

下降的原因主要有三点：一是2014年以来，随着新的演艺项目在丽江的落地开演，丽江演艺市场竞争加剧；二是云南地区的旅行社之间业务竞争激烈，部分旅行社通过减少游览项目、增加时间购物等来降低成本；三是自2006年以来，印象丽江至今已演出了整10年，在观众心中的新鲜感有所下降，吸引力降低。

丽江旅游表示，下半年公司将密切关注市场动态，加强与旅行社的合作，加大营销力度，与公司其他业务进行资源产品整合，加强公司各产品之间的合作，同时加强与散客渠道的合作，扩大宣传，进一步增强产品的竞争力，提升印象丽江的业绩。