尽管酒店业曾表示Airbnb对自己构成的威胁并不像一些人想的那么严重，但摩根斯坦利研究机构最新的一份报告却给出不同的答案。

这份名为《Airbnb伤谁更深，酒店还是OTA？》的报告收集了对美国、英国、法国和德国4000多名消费者进行的调查数据，用以证明Airbnb对酒店和OTA带来的威胁。

摩根斯坦利研究表明，Airbnb对酒店带来的威胁最大，因为Airbnb用户的增长速度远超于人们的想象，且传统酒店自相蚕食的现象越来越多。

摩根斯坦利研究机构执行董事 Brian Nowak在报告里写道：“我们的AlphaWise调查结果表明，旅行者对Airbnb的认可度越来越高（目前大约是18%），之前预定酒店现在预订Airbnb的旅行者越来越多。尽管对酒店业的威胁仍很小，但我们认为Airbnb在2016年给酒店带来的威胁比人们预测的多一倍，并且这种威胁还在继续增加。

不过，需要注意的是，摩根斯坦利也是Airbnb的投资者之一。Airbnb在2016年12月从投资公司手里回购大约9400万股股票。尽管这份报告编写的目的是为投资者在购买住宿和OTA领域的股票提出投资建议，但值得注意的是，摩根斯坦利还持有Airbnb股份。根据目前的融资情况，Airbnb的估值已超过300亿美元。

Airbnb VS 酒店

从摩根斯坦利2015年和2016年收集的数据看，过去的一年里使用Airbnb的旅行者数量显著增长。在受访的休闲旅行者中，只有15%在2015年使用过Airbnb；而2016年这个比例增至19%。摩根斯坦利预计，休闲旅行者2017年使用Airbnb的比例将上升至25%。而在商旅客人群中，2015年使用Airbnb的仅占12%，2016年占18%，据摩根斯坦利预计，这一占比将在2017年升至23%。

19%的休闲旅行者和18%的商旅客在2016年使用过Airbnb

在被调查的对象中，大约49%的人表示他们在2016年已选择入住Airbnb提供的房源代替入住传统的酒店。2015年这一比例为41%。摩根斯坦利预测，2017年这个数字将会保持稳步增长，Airbnb对酒店业在商旅和休闲旅行方面的蚕食比例都将维持在50%左右。

2016年Airbnb代替其他住宿类型比例

不过，摩根斯坦利研究机构也指出，Airbnb也是其他住宿类型的理想替代者，如B&B酒店（37%）、与朋友或家人住一起（35%）、酒店续住（26%）、度假租赁网站（22%）和企业公寓（20%）。

摩根斯坦利不仅认为Airbnb的用户和间夜量将会持续增长，该机构还估计，Airbnb将对酒店过去一年的入住率和每晚价格造成直接的冲击。

据摩根斯坦利估计，美国和欧洲的整体住宿入住率将从2016年的67.6%下降到2018的66.8%。2016年酒店业的每晚价格增速下降到20年来历史第二低水平（遭遇经济衰退除外）。摩根斯坦利也认为，由于酒店想通过降低价格提升入住率，未来几年Airbnb对酒店的营收将产生很大的影响。据摩根斯坦利预测，2016年美国和欧洲酒店的每间可用房收入（RevPAR）受到Airbnb影响降低近1%，2017年下降幅度将达1.8%，到2018年将下降2.6%。

不仅如此，在同城酒店入住率超过95%时，酒店出售高价房的机会越来越少。实际上，从2015年到2016年，全美25个主要城市的高价客房数量下降约20%，2009年以来第一次出现这种情况，这表明在大型同城会议活动期间，像Airbnb这样的非标住宿提供商可能会大大减少酒店提供高价房的机会。

万豪酒店投资者关系国际高级副总裁Laura Paugh在2016年12月举办的住宿业大会上发表过同样的观点。

对于高价房间，Paugh说：“我们并非一直能都根据自己的喜好来掌控酒店价格。在那种情况下，为了应对需求膨胀的情况，酒店价格自然会大幅上升。但因为Airbnb的存在，这种需求膨胀的现象越来越少。”

但是，她也指出，Airbnb并没有蚕食万豪的企业商旅业务。“我们发现Airbnb在企业商旅方面并没有取得实质性的进展，而企业商旅是我们的核心业务。”

不管怎么说，未来几年Airbnb给酒店带来多大的威胁在很大程度上取决于Airbnb将商旅客转化成其忠诚用户的速度。尽管使用Airbnb的休闲旅行者越来越多，但是商旅业务支撑美国住宿业70%的间夜量。

尽管摩根斯坦利估计目前Airbnb仅占传统酒店需求量的4%，但它认为这一比例将在2018年增至6%。鉴于Airbnb 2016年在美国和欧洲的间夜量超过1亿，摩根斯坦利认为Airbnb的间夜2018年将达到2.45亿。

Airbnb间夜量占美国和欧洲酒店需求量的比例在2018年将增至6%

美国投行 Susquehanna International Group（SIG）最新发布的一份关于非标/个人住宿的报告显示，摩根斯坦利分析机构的预测可能不准确。在这份报告中，SIG认为个人住宿市场规模（Airbnb、HomeAway、度假租赁等） 在2018年可达1060亿美元，大约占全球住宿市场规模（5550亿美元）的19%。

Airbnb VS OTA

摩根斯坦利认为，对于Booking.com、Expedia 等OTA来说，Airbnb不是威胁，而是机会。但是，因为该报告在Airbnb宣布进军旅游和活动及机票领域之前发布的，这个判断到2018年是否仍然成立值得商榷。

在被调查的休闲旅行者中，摩根斯坦利发现，使用酒店预订的旅行者比例下降（过去的一年占比55%，未来的一年占比46%）；打电话或到酒店预订比例也下降（过去一年占比34%，未来一年占比26%）。但在过去一年内使用OTA预订酒店的比例是56%，而未来一年内使用OTA预订酒店的比例是54%；在过去的一年使用Airbnb预订住宿的比例是12%，而未来一年计划使用Airbnb预订住宿的比例是25%。

据摩根斯坦利预计，Priceline、Expedia等OTA一直在扩大自己的非酒店住宿类型规模，包括B&B酒店、休闲小屋、公寓等。那些非标住宿可能带动未来1/3预定增长。

此外，因为2016年Airbnb仅仅抢占度假租赁网站20%的份额，较2015年上升1%。也就是说，其他度假租赁网站竞争对手仍有增长的空间，尽管Airbnb CEO Brian Chesky表示，2017年度假租赁将成为Airbnb重点发展业务。而旗下拥有HomeAway和VRBO两大度假租赁网站的Expedia显然是Airbnb最大的竞争对手。

使用Airbnb的人群和原因

摩根斯坦利在此次调查中发现，Airbnb用户在2015年和2016年的使用频率基本一致：受访者在2015年平均使用Airbnb 3.3次，在2016年平均使用Airbnb 3.2次。

Airbnb的品牌知名度也相当高，在德国、法国是62%；在美国是76%。据摩根斯坦利估计，只有大约25%知道Airbnb的旅行者用过至少一次，随着Airbnb知名度进一步提高，未来仍有很大的增长空间。

在使用过Airbnb的受访者中，2016年93%的人对Airbnb服务满意，较2015年90%的满意度有所上升。

但是，那些知道Airbnb但没有使用过Airbnb的受访者没有使用的主要是因为：担心隐私得不到保护（2016年占比30%；2015年占比19%）和不安全（2016年占比9%；2015年占比7%）。可以看出，一年来受访者对Airbnb这些方面的担心实际上有增无减。这可能成为2017年Airbnb拓展企业商旅业务、推出豪华住宿新业务和体验活动的主要障碍。

摩根斯坦利调查发现，受访者使用Airbnb的主要原因分别是：价格低（53%）、体验很真实（33%）和网站/App好用（28%）。Airbnb网站和APP被列为人们使用Airbnb的主要原因之一对Airbnb向平台以外的业务拓展大有裨益。

在欧洲，Airbnb比本地酒店的日均价格低8-17%，而美国25个主要城市的日均比本地酒店低6-17%。

尽管Airbnb用户一般会因为价格低而使用Airbnb，但摩根斯坦利发现，71%使用Airbnb的美国受访者每年的收入高达7.5万美元，较去年同期这一数量比例为66%。这表明，尽管使用Airbnb的消费者一般都比较年轻（51%使用过Airbnb的受访者都在35岁以下），也说明，并非所有Airbnb用户的都是千禧一代、学生或低收入者。只有39%的没有使用过Airbnb受访者的年收入达到7.5万美元。

目前，Airbnb用户不仅入住一晚，还预订更长的入住时间。摩根斯坦利在调查中发现，6%预订Airbnb房间只住一晚，22%至少住6天。相比之下，26%使用酒店的调查对象仅住一晚。