不断有创业者问我是如何看项目？如何做投资的?这是一个尖锐和一言难尽的难题，一直想回答这个问题，但一直没想好如何作答，所以一直拖到了今天。

投资是一门永无止境的学问。搞IT人可以早早就退休了，比如比尔盖茨，但是年纪比盖茨大了一大把的巴菲特到现在都还没法退休，还在坚持继续修炼，还要帮比尔盖茨以及千千万万的退休了的人们打理钱财……和巴菲特比，我做投资人的经历还处在小学生的阶段，巴菲特巴老爷爷干这行已经50年了，我才干了差不多10年。所以让我来谈什么投资经验，实在是件班门弄斧的尴尬事情。山外有山，我只是山中的一个小寨，不足为奇、不足为例。以下的文字，大家权当读一个小学生的作文，欢迎点评和指正，不胜感激。

1

找茬纠错

先来斗胆斧正一下概念。“投资”这两个字据说是从英文“invest”翻译过来的，从中文字面上看，“投资”和“砸钱”是没什么两样的。“投”是动词，就是“扔”、“砸”的意思，“资”就是“资本”，就是“钱”……“投资”=“砸钱”。很多人抱怨在中国投资很难，大概是有道理的，要想从“投资”这件事里去赚到钱，在我们大家的潜意识里、或从中文的语义上来看，都是不大能够成功的一件苦差事。　　

再看“invest”的原意，这本来是把in和vest加在了一起。“in”就是“在里面”，“vest”是“背心”、“马甲”、“防弹服”的意思，对呀，你拿了投资人的钱，要贴身放好，保护在防弹服里面，好好让钱生钱，不要烧掉。

投资就好像把蛋放到老母鸡的窝里，去让它孵出一只只小鸡来，小鸡将来养大后再生蛋，再孵小鸡，鸡生蛋，蛋生鸡，周而复始，不断增值。而VC呢?更是一批梦游者，我们幻想今天把鸡蛋放在老母鸡的窝里，明天孵出来了一只只天鹅。

2

时间机器

钱是在时间的过程中增值的。

把钱放在保险箱里或者藏在你的床底下，不会变出更多的钱。只有把钱放在一部“时间机器”里，随着“时间”的递增，你的钱才会增值。比如银行就是一台“时间机器”，钱放在银行的时间越长，增值越大;银行里六个月的定期存款利率必定比三个月的更高，十二个月的CD，肯定比六个月的更高。

“时间机器”各式各样，千变万化。老虎机是“时间机器”、股票市场也是“时间机器”、房地产是一部大大的“时间机器”……创业者们更是一部部非常有趣的“时间机器”，他们有时候会创造奇迹，比如Google，当年你如果投进去10万块钱，三年五年以后，可以翻上几千倍!

知道衡量投资人业绩的标准是什么吗?是“IRR”，也就是“内部收益率”。不知道的同学，赶紧回家做作业吧，去网上下载个IRR的计算公式，好好研究一下其中各个变量之间的关系。不过结论先告诉你吧，IRR中最重要的、影响力最大的变量是“时间”。你投入的钱多点少点对投资回报率影响不大，但是什么时候放钱进去，什么时候钱拿回来了，赚了还是亏了，这里面的“时间”变量，是影响IRR的关键。

有一部“时间机器”的12个月的利率是5%，另一部“时间机器”的12个月的回报是35%，哪部机器更讨人喜欢，不用问，人人都清楚。

创业者们，你如果明白了IRR的秘密，你就可能理解、体谅和同情VC，知道“投资”是多么憋气的一件事情，与其说VC砸钱是为了投资的成倍增值，更精确的，应该说他们是在和时间搏斗，要打败时间。对于不少创业者来说，搞到了VC的钱，似乎就达到了创业的目的，大功告成，可以花钱了、烧钱了……而对于一个VC来说，把钱注入你的公司，这是他工作的刚刚开始，等于在打卡机上打上了时间的印记，正式开始计时上班，什么时候可以下班，得要看你什么时候把钱赚回来了还给他。对于相当多的创业者来说，他们并不真正关心投资退出的“时间”，他/她只有一个信念“我总有一天会赚大钱的。”这句话，对于计算IRR来说，意义是不大的。换句话说，对于这样的创业者，VC投资的意义也不大。

3

小是美丽的

软银赛富、红杉都是些大VC，管理的资本多多，广受创业者们的追捧。但是大家知不知道，阎炎和沈南鹏压力有多大?钱越多越沉重，这一吨银子砸了下去，什么时候、甚至有没有可能变成了10吨银子再飞回来?

换位思考，如果创业者你是一个投资人，你希望你的钱多点儿呢还是钱少点儿?相信大多数的人都会说“当然钱多点儿更好啊”。错了么?错也没错，这是各位自己的选择而已。

不过要是问我的话，我会要求钱少一点儿。在创业投资中，钱越多，效率越低，翻倍就越难。你给我10块钱，让我翻十倍，变成100块，我可以马上答应你。但是如果你给我10个亿，要让我翻十番，变成100个亿，说实话，我一定转身就逃，我没那本领、没那信心、也没那兴趣。

当然，如果你有很多很多钱，我会建议你把这钱给巴菲特巴老爷爷去打理，这是他的擅长。巴菲特的公式是：找到最大最大最大的公司，然后给它们很多很多很多的钱，然后耐心等待很长很长很长时间，然后它们有一天总会赚钱，巴爷爷开的是一部巨大无比的“时间机器”，他在每个行业里找到领袖式的巨头，比如饮料里选可口可乐、零售业里选沃尔玛、软件行业选微软……

和巴爷爷比，再大的VC也是一部小小的“时间机器”。道理很简单，VC们的IRR指标和巴爷爷不一样，巴爷爷每年回报有它30%就满脸红光了，而VC要是每年的回报只有30%而不是几倍、几十倍、几百倍，恐怕大家都要被逼出局回家种红薯了。

由于IRR这小鬼在作怪，所以世界上出现了形形色色的基金，有的小有的大，有的投早期有的投晚期，这和某人钱多钱少是没有关系的，而是不同的人在玩不同的游戏。为什么VC爱你创业者，就像老鼠爱大米，是因为VC相信创业者能以小博大，用小钱去赚大钱，创业者的意志可以打败时间。

4

“错过”与“过错”

常常见到创业者们恨铁不成钢，怨VC、骂VC，你砸钱呀、快砸呀、使劲砸呀、你为什么不敢砸呀?!嘿嘿，穷人才会破罐子破砸。等你有了钱，看看你还会不会用同样的话问自己吧!

所有的投资人都是“保守”的。我也不例外，我看项目、投资的基本逻辑是：

①保值 -- 投出去的钱，千万别打水漂了;

②赚钱 -- 把钱放进了一个项目上，花了这么多时间，总得赚点钱回来吧，总得比把钱放在银行里存定期要多赚点儿吧;

③赚大钱 --既然是VC，就一定想着赚大钱，比如一窝子10个鸡蛋，最好能快点孵出9只活蹦活跳的小鸡，外加一只可爱的天鹅，撞上个Apple啊Google什么的;

④万一投资失败了，别想不开，别去跳楼，就当过年放了一大箱子成本高的烟花和鞭炮。

我所不能理解和接受的是，VC在无数优秀团队当中百里挑一看中了你，给了你一大堆的银子，结果你把钱烧光了，最后竟然一事无成、关门大吉。

这年头当投资人得有个好心态，保守 + 保守，没想好的事儿别做，没看准的团队别投，再过10年、50年、100年，照样会有的是好项目，不用急。

宁可“错过”，也不犯“过错”。

5

创业需要的是什么?

版权声明