在7月15日，网易未来科技峰会上，GGV纪源资本管理合伙人徐炳东公开回答了他为什么看好新零售以及投资的“缤果盒子”。

来源 | 创业邦

以下是徐炳东的一些犀利观点：

1、凡是热点上的东西一定是毁誉参半，投资人有充分的心理准备；

2、资本寒冬本质是缺乏信心，而不是缺钱；

3、投资人觉得，纯线下增长有限，纯线上又对盈利模型缺乏信心，所以出现了新零售的中间态；

4、消费升级一个是渠道的升级，一个是品牌的升级。新的品牌升级又分两类：一个是传统品牌，另一个是渠道品牌，在这两块里我们更看好渠道品牌；

5、新零售第一要跨界，第二是效率的提高，伴随着体验感不至于下降，

以下是GGV纪源资本管理合伙人徐炳东对新零售的理解，以及为什么投资缤果盒子：

首先，我们有充分的心理准备，凡是热点上的东西一定是毁誉参半，有人说好就一定有人说不好。其实，我们做项目评估时，早期项目尤其是这样，我们投一个项目，投资初就清晰地知道这个项目的优点和劣点，不可能做一个项目时就把头埋在沙子里只看优点不看缺点。

我们觉得零售业的变化已经有好几个阶段了，我记得当年味千拉面上市时有过一波线下零售的餐饮的红利，很多投资人投了，基本每家投资人都有一家到两家线上餐饮巨头，后来发现资本市场的变化很快，好像没过几年原来很盈利的故事，包括增长的故事都不存在了。

过去五年，PC电商和移动电商的飞速发展，它们极大地改善了用户的购物体验。但是，到今天为止，很多互联网电商，像京东已经是巨大的公司了，我们拿生鲜、O2O体验的电商来看，在单位经济模型上，目前为止还是没有办法完全算得过账。

资本寒冬的本质是缺乏信心，而不是缺钱。之前有位国家领导人说，信心比黄金重要。其实就是这样，前两年大家对资本，对整个盈利模型信心的丧失，导致资本不敢在这个领域继续高估值上扎堆。所以，这导致了这个领域的资金注入速度好像减慢了。

但为什么说现在有新零售的机会，觉得完全线下好像有一定难度。一个是市场层面的，另外和中国的发展情况有关系，被电商打得七零八落了，发展增速有限；纯线上来说，用户体验非常棒，动动手指东西就到家了，原来是隔天到，后来两小时到，再后来半小时就到了，送产品上门、送服务上门都可以。

当资本没有信心继续扎堆时，怎样在这两者之间找到中间状态呢？所以，新零售应运而生。

所谓新零售我是这样理解的，有两点：

第一点是要跨界，所谓跨界是线上跨线下的界，还是传统跨技术的界，必须有跨界的东西才能找到重新的立身点。

第二是效率的提高，伴随着体验感不至于下降，找到一种折中状态，这就是为什么会有新零售的状态。

有家媒体之前问我新零售会持续多久，大概什么时候会到来？我们感觉到新零售已经开始了。但是，由哪种途径，最终到哪里去，有多长时间，我们都不知道，也没办法回答这样的问题。到今天为止，“缤果盒子”也是我们在这个领域的尝试，我们在这个领域不是只有一个投资，现在还有一些投资不方便马上说，所以，会有更多场景、更多不同形式的投资出来。

我觉得资本关注的方向不是完全没有道理，虽然说资本有时候是比较盲目的，但我们觉得在这两种状态——非常传统和非常前卫的电商之间能够找到一个结合点，是我们目前都想发展的方向。项目本身来说，凡是在热点上的项目就一定有好的评论和坏的评论，所以这点我们是完全做好准备的。

我们理解消费升级主要是两块：一块是渠道的升级，包括新零售都是渠道的消费升级；另一块是新的品牌升级，新的品牌升级又分两类：一个是传统品牌，另一个是渠道品牌。

在这两块里我们更看好渠道品牌，因为渠道品牌伴随着量有一定趋势，它代表趋势性的转变，这里面可能会出现自有品牌，出现一些新的品牌。所谓颠覆式创新，不是完全的突破式创新，它会带来更低成本下的改良式体验，体验可能没有那么高，但用户会更愿意买单。

巨大型的企业在什么样的情况下会被颠覆？美国有个学者做过统计，2/3的大企业会在突破式技术创新出来时都能成功渡过安全期，因为它有钱、有能力又安全。但这些企业往往渡不过去颠覆式创新，而是出了一个替代性产品。这个产品没有原来的好，甚至比原来的差一点，但价格可能比原来便宜一半，或者便宜2/3，这种情况下往往2/3的大企业都会落败。

刚才我说到渠道里的品牌创新可能是我们比较看好的一个点。另外就是渠道，新零售是其中一个点。

*本文来源：GGV纪源资本（GGVCapital），原标题：《GGV徐炳东：我为什么看好新零售以及“缤果盒子”？》

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