去年以来中国民宿市场陷入不盈利困境，民宿入住率普降、旺季周期缩短、房价长期低位徘徊等现象均有不同程度出现——民宿热潮在减退。在过去的两年，市场供应增长过快，部分目的地民宿数量连续翻倍。同期更多力强者，诸如房地产商、OTA和旅游内容生产商等裹挟着各路资本入局，试图盘活民宿硬件资产，涌入消费升级中的休闲度假市场。相比观光游追求景观、文化差异，追求价值碰撞、心灵震撼，常常是远距离／低频／猎奇的旅游；休闲度假追求的是价值交互、文化认同，追求的是深入体验、心灵休憩，常常是短距离／高频／重复性旅游。

就在这股浪潮之下，人文精品民宿花间堂前CEO、灵魂人物张蓓选择淡出民宿江湖，不再理会花间堂俗事，而是套现投入到藏文化公益事业中。她终于不用发愁有些资本方因时间期限急哄哄退出却未寻到对眼的接盘者；也不必绞尽脑汁谋划集团的长期盈利问题；更不用为那看似具体实则虚幻的上市目标而忧心忡忡……这一回，她真的可以再次践行自己所推崇的美学：安静、拙朴、乡居，师法自然。

“创始人在经营理念和管理能力上能不能适应公司发展，以及个人愿不愿意去适应新的公司管理和运营方式变化，这既是个人选择，也是趋势选择”，北京青普旅游文化发展有限公司（下文简称“青普”）高级合伙人、花间堂董事长刘溯对执惠表示。电话中他的声音平静、温婉而有力，颇有学者气息。刘溯澄清，张蓓离开既非因为市场不好，也非与投资人关系紧张。在他看来，花间堂是由几位核心创始成员共同打造。对于坊间传言花间堂陷入盈利困境，他表示，“每家花间堂都是盈利的，远远超过同行。”同时刘溯强调花间堂并非做传统意义上的民宿，而是精品主题度假酒店及度假村。“台湾民宿是夫妻两个人或一人有自己的房子，或退休或有情怀，把多余房间拿出来邀请客人来居住。民宿带有强烈的个性化和个人化色彩。它不是一个连锁批量做的产品，真正的民宿体验，你是记住了店主，而非客房。”

成为花间堂大股东，睿智投资人王功权跨界入局休闲度假市场

近日，由56岁的知名投资人王功权创立的人文度假生活方式提供商青普与花间堂正式完成股权层面融合，青普成为花间堂的最大股东，持有61.3%的股份。花间堂创始人之一的刘溯先生成为青普高级合伙人并继续担任花间堂董事长一职；花间堂创始团队成员何少波成为青普高级合伙人并继续担任花间堂总裁一职，负责花间堂的全面工作。花间堂主要创始人之一张蓓女士个人请求不再任职花间堂，作为青普股东，继续以青普顾问身份对青普和花间堂未来的发展提供支持。刘溯曾撰文：“创业也好，开百年老店也好，上市或兼并也好，引进别人的钱，我们就注定是和资本开始了一种约定。只有本着这种约定，你才能放正自己的职业心态，你才可能客观地面对你所开拓的事业和经营的企业。”

花间堂缘起于丽江古城的老宅，每次改造时会查阅历史资料，请教文物建筑保护专家，

将老宅中的梁柱、砖瓦、木雕、石刻，全都尽力保留，还原老宅原有精髓。

这场强强联手的大戏始于半年前一次长达4小时的饭局。赴局之前，刘溯已经听闻王功权很久，“在资本运作市场，王功权是一个比较睿智且有吸引力的人。”长谈之后，刘溯有了新发现：1.王功权认为今后的市场不是旅游，而是度假，度假真正代表着今后的生活方式；2.度假需要内容，不仅仅是发呆、游山玩水，更是度假中的体验，比如认识什么人，感受到什么，王功权对人文主题度假的深度思考蛮到位；3.青普对人文度假产品做了系统化细分，并实现模块化，可操作性较强。聊到最后，刘溯对王功权建议，“青普长于资本运作，对休闲度假市场又有前瞻判断；花间堂有很好的线下服务管理体系，且形成一定品牌效应，不如强强联手发挥各自所长。”

经过大约半年多接触，双方战略合并敲定。“第一阶段在理念、价值认同和业务叠加上深入讨论，未来花间堂除了服务旅游和商务人群，还要加大度假市场开拓，引入青普人文主题度假内容；第二阶段与不同股东全面接触谈判，为股东提供条件，或套现、或与青普换股继续留任；第三阶段是董事会人员安排和整合。”青普创始人兼首席战略官王功权告诉执惠。花间堂作为独立品牌经营，原有业务战略和管理团队不变，目前双方正着手制定花间堂团队的期权计划，包括在花间堂和青普两个平台上对花间堂团队发放一部分期权。

周庄季香花间堂

业内普遍认为中国休闲度假市场正井喷式增长。携程联合创始人、执行董事会主席梁建章就表示，“旅游业的增长至少是中国国民生产总值增长的两倍，而我们目前尤为关注的高端休闲度假市场，会有更快增长。”胡润研究院调查数据显示，截至2016年5月，中国大陆地区千万高净值人群数量约134万，比上年增加13万人，增长率达到10.7%。据《中国高净值人群心灵投资白皮书》显示，旅游是高净值人群心灵投资的第二大领域（仅次于健康），他们2013年平均旅游4次（含一次出差），其中3次为国内游，平均国内旅游花费为3.5万元（不含购物）。高端定制、主题游、深度游成为高净值人群旅游投资趋势。

长达17年的丰富投资经历让王功权嗅到商机，更让他决定从投资人转身为创业者。作为商人，王功权曾经是潘石屹、冯仑的领导，被周鸿祎尊为老师，在IDG主导投资易趣、3721、金融界、万网、框架传媒、中华学习网等；在鼎晖主导投资奇虎网、华道数据和一起发网络广告联盟等。在进入风险投资行业前，曾以“大哥”身份创办万通，曾任万通总裁。

为什么从投资人，转身为创业者？“投资人不像大家看到的那样风光，其实很苦逼。而创业者虽辛苦，但成功之后的收益比投资人可观。”王功权表示，干投资没有自己的生活，天天忙在第一线，不在一线跑，就不知道最新变化。与投资者打交道的全是CEO以上的人精，天天挑战最高智商。“这样很累，相当于带个小孩儿，很小的时候你来照顾他，帮助他。最后回过头来，等创业者当上总统时，一看，你只是个保姆！”

王功权本人早早便是人文度假产品的受益者和爱好者。九十年代在上海任职万通总裁时，就曾驱车数小时到山村里寻找曾出土旧石器时代文物的纪念碑；出差时常常清晨起床到最近的山上，趁着无人之时独自欣赏，九点左右返回开会；每次出差，除非不得已，否则他必不去住星级酒店，而是寻觅有调性、有特色的主题酒店，或特色小镇，或家庭旅馆，欣赏不同景致，比如风车、雪山等等。

王功权不想被时代淘汰，蛰伏4年后勇敢做出创新尝试。2015年初，王功权和朋友们共同发起创立青普人文度假旅游。之后融资顺利，继2015年风云资本、华住集团、合一资本等机构给青普6800万天使投资之后，2016年底，青普又获得2亿元A轮融资，本轮投资由阳光保险集团的阳光融汇资本、天奇阿米巴资本、华瑞善德等四家机构完成。

中端酒店品牌亚朵（前不久完成1亿美金C轮，已开业99家店）CEO耶律胤表示，中国的酒店市场格局远未固化，除了提供标准产品的酒店集团，中国酒店市场缺少个性化、有趣的产品，这类酒店是行业的最后一次结构性机会。    

休闲度假市场一直大事不断，2月27日晚间，华住酒店集团宣布与以美国投资基金凯雷集团为首的投资人签署股权收购协议，以36.5亿元人民币的价格全资收购桔子水晶酒店集团100%股权。桔子水晶CEO吴海感叹，“其实自己只是个代孕妈妈”。

对类似桔子等小型精品酒店集团来说，资金和规模将是决定生存的关键因素。华美首席知识官赵焕焱亦表示，中小型精品酒店凡是有融资的，都是资本市场说了算，首先是争取上市，其次是待价而沽，不能上市就必须出让。

上市必然要求规模，门店不足时选择合并曲线上市也是一条道路。这是花间堂选择与资本运作能力强的青普联手的原因所在。王功权团队拥有极强的资本运作经验，包括兼并收购和融资上市等。两年过去，青普已控制精品主题酒店资源25家，其中花间堂19家，皇家驿栈1家，青普主题行馆6家将于年中开业。其并购步伐亦在加快。而在青普行馆建设上，预计2020年自建及合作行馆增加至100家，主要区域是江南，云南、海南是等适合度假的地方。王功权告诉执惠，青普计划将在五年之后的2021年底上市。

重资源，扩大产品边界，为什么？

中国民宿业正遭遇四大障碍：1.季节性太强，收入不足；2.品牌认知度不够高，要靠大量的第三方平台推广，流量成本过高；3.规模不经济，店面太有限，人力成本管控与服务质量很难平衡；4.盈利模式单一，亟需更多内容和产品，进行体验场景的收入多元化探索。伴随民宿发展初级阶段结束，虚高定价正在失去买单者，高端度假人群正在用脚来投票，流向产品体验、服务水平和格调氛围更佳的精品主题酒店。

王功权看到了高端度假人群的痛点和产业发展困境，他试图通过控制大量的精品文化酒店住宿资源，同时提供个性化、极具交互性、沉浸感的人文度假产品，来突破民宿发展的四大障碍。“我觉得休闲度假行业就是要做重，才有机会。否则都会沦为携程的炮灰，‘文化＋资源’尤其厚重。”在线定制旅游网站6人游创始人贾建强对执惠表示，“6人游偏重于服务，包括行程设计、签证、机票、酒店，以及行中服务，链条较长。我们不是竞争对手，而是很好的合作伙伴，青普主题住宿未来是6人游采购的资源”。青普商业模式设计循着这样的逻辑：“‘羊毛出在猪身上的事情要慎重’，优秀的商业模式往往是简单的，提供服务到买单之间的链条越短风险越小。”作为投资人的王功权曾对创业者做如上建议。

当无数投资者面对8个房间，1500万投资，平均房价10777元/晚的苏州皇家驿栈望而却步时，王功权果断入股，成为皇家驿栈的大股东。王功权道出背后的投资逻辑，“如果仅从吃住角度看，8个房间的精品酒店算不过来账。但是如果按照‘酒店+文化+其他’那就是未知。我们以人的基本需求、以产品的基本需求、以工业化各种基本需求的组合，来打穿传统行业壁垒，进而满足人的完整需求，这是一个全新的休闲度假生态链。”亚朵创始人耶律胤与王功权不谋而合，他曾预言：“酒店行业的未来在于从房的价值走向人的价值，实现人与人的连接。未来中国只有一种商业，就是lifestyle。” 现阶段的亚朵以迪斯尼为对标，目标是成为新住宿业的超级IP。

青普第二家文化行馆（在建中）：福建土楼行馆

王功权对执惠解析，青普所提供的产品是人文度假生活方式，用户愿意花钱花时间来享用青普人文度假生活方式，“这种产品软硬兼施，无形有形相得益彰。其中包括住在主题行馆，吃在主题餐厅，文化导师授课，文化主题分享，在地文化内容体验，适合度假体验的文化艺术品／文创产品／衍生品（扫码即可购买）等。”如此算来，青普收入来源包含四大块：主题住宿、主题文化游、在地文旅商品分销、文创产品／艺术品／衍生品销售。目前青普官网设置五大频道：逍遥游、行馆、艺文体验、艺术品和导师。

青普之旅集旅游度假与游学于一体，由各人文领域的文化导师带队，在青普内部被称为“逍遥游”，与《庄子》首篇同名，但滚滚红尘，谁又能做到“无己、无功、无名”？做不到“至人、神人、圣人”，起码能“出世”几天。

以青普之旅·回到民国（2017/04/29 - 2017/05/03）为例，与一般包团游的走马观花不同，青普所设计的行程文化属性很强，游历古迹名胜、观姑苏古城掠影是其一，戏曲、美术、民国文学赏析是其二，还有专门的导师讲授“旗袍穿着仪态”和“西餐就餐礼仪”等课程，甚至是“民国太太的餐厅”角色扮演互动。目前逍遥游有6款，以国内为主，价格从19000到48800元不等。多数产品在试验阶段，更多产品在构思中。在营销上，除了品牌化外，正在组建和收购社群。

青普“回到民国”之旅，体悟民国之风华，体验现时迥异的“东方式精致生活”

在王功权看来，青普人文度假生活方式产品的精神内核是“回到原初”，既是回到大自然的原初，也是回到心灵的原初。“大自然的原初就是山水胜处，所以我们的选址皆是绝佳自然景观或人文景观，愿意住下来或是因为清静，或是因为美丽，或是因为历史浓厚……”那么到底什么是心灵的原初？王功权从哲学层面进行了阐释：“‘静真善美’，我们都希望自己的心是安静而自在的；真，是不防范，不戒备，不虚假，率真，开放而互动；善，知识使人明德明智，这样的人一定会少恶多善的。”

如何将以上玄之又玄，却能让每个人动心的理念“幻化”到涵盖食宿行游购娱的生活方式产品中？作为首席战略官，王功权除了负责资本战略外，其他时间都花在文化工作上，作为文创中心一把手，几乎所有文创中心的重要会议都参加。在产品研发上尤其注重交互性，“开放互动应该是人类天生的内心需求，封闭是应付苦难的社会不得不行之的下下策。”“在每个产品中去找到和设计出能够促成大家开放互动的具体感应点。”王功权笑着说，这甚至把文创中心的个别90后难哭了。在王功权看来，互动性可谓一石数鸟，交互带来的美好关系一方面加厚单次度假内容的厚度，另一方面带来口碑传播和二次消费。王功权发现文创中心最难之处是“创作出既适合度假场景，又与今天时尚生活融为一体的特定文化主题的具体表达形式，让用户深度体验。近日王功权在阅读书籍《三生三世十里桃林》，琢磨其吸引现代人的表现形式。“好玩但蛮挑战。简单的容易实现，肤浅的容易接受。但我们一定要搞出原创，盯在一个档次上不能降下来。就像手拿着枪，匣子冒着烟，不许退后，必须坚持做出原创。”

王功权表示，在文化主题深度挖掘上除了总部15位员工外，青普已投资部分文化产业链上的公司，与数千位艺术家达成合作，被内部称为“青普诸子百家文化导师”。合作方式不一而足：有固定薪酬，有提成，有销售分帐等，合作体系完善中。

王功权认为，一个值得投资的项目必须具有一个强有力的团队。身处知识密集型行业，加上他此前在万通和投资机构的合伙人制度经历，青普内部亦实行高级合伙人制度，而非公司制模式。 “基本上我们是真的合伙人，不是假的。”王功权在法律层面对合伙人制度进行落实，“我们设立北京青普旅游文化发展有限公司，该公司最大股东并非王功权，而是期权公司，期权公司的股东则是持有公司期权的高级合伙人。这种机制使得团队积极性高，业务平行推进速度快，能迅速扩大规模。”

青普首家行馆【苏州青普皇家驿栈】坐落在苏州木渎古镇，2017年2月开业

执惠从青普高级合伙人刘溯处得到验证，“青普把所有业务进行模块化，每个部门都由高级合伙人负责。这能够避免‘一个人一手遮天’。实际上大家都是在合伙，在一条船上各自在划各自的桨，而不是一个人带着大家去喊一二三。并且大家在意见上是平等的，在关系上互相协调帮助，各领其责，这种形式比较灵活，任何一个问题可以在部门内部得到解决，不会影响到整个公司机制发生变化。”以行馆运营为例，由青普副总裁、高级合伙人、原松赞精品系列酒店执行总经理贾丽明负责，无论是馆长招聘、招聘手册、培训手册、招聘名额等等都由贾丽明自行决定。“人、财、物权力有的已经下放，有的正在往下放。”两年过去，青普已吸引10位高级合伙人，“他们都比较文艺青年，理想主义，能力很强，以整出动静为乐”，王功权评价。在组织架构上，青普设立五大中心，包括文创中心、场景体验中心、社群中心、运营中心和互联网中心。青普创始人、董事长兼CEO杨雪山负责场景体验中心，业务涵盖行馆规划／设计／施工，行馆加盟以及文创产品／衍生品／艺术品销售等。

做文化青普底子厚，但五年真的能上市吗？

华住集团创始人季琦至今难以忘怀在2004年离开自己一手创办如家的沮丧日子里，时任IDG投资人王功权的厚道如冬日暖阳般令他感动。“他是唯一邀请我共进午餐的投资人。记得在IDG上海古北办公室旁边的一个小餐馆里，功权压根没提公事，跟我谈收藏，谈他做艺术家的兄弟姐妹。大致意思是，世界很大，有意思的事情很多，可以找点有兴趣的事情做，如艺术品投资。显然这是关心我，担心我受不了压力和打击，又顾忌我的自尊心，不便明说。” 季琦感叹，在浮躁、功利和快节奏的投资圈里，像王功权这么细心和善良的人不常见。

2015年上海的一次偶然见面，季琦主动成为青普天使投资人。王功权对执惠转述季琦原话：“文化度假太重要，大家非常需要，但不是谁都能干，别人能不能干成不知道，你有可能干成：第一，你有管理企业经验；第二，你有资本号召能力；第三，为人挺好，很多人愿意跟着你卖命；第四，你还有点文艺范儿，文化资源丰富，你办事很多人愿意帮你，这么多年你尽在帮人；第五，你这小子一旦认准了就是疯子，非往极致干不可。”

王功权对自己的评价是“一个商人，半个文人。”用王功权自己的话说，经商多年，时常会感到知识分子的人文和商业理性的冲突，而自己又希望少做一些违心的事情，这曾一度让他离开商业4年，从事文化写作研究，供义务支持创业指导，支持社会公益建设。

“文化是一个民族的凝聚力，文化没有办法把过去跟现在一刀两断，然后重长出来。”王功权曾倡导《中国文化宪章》，在他看来，中国文化的核心是炎黄文化，在炎黄时期是指天赋予人的自由平等博爱的权利法则。在这样共同认知的基础上，炎黄文化复兴将不可阻挡。”如此看来，王功权创办青普旅游，是把文化事业放在当下有投资价值的度假场景中传播和发展。

王功权一直是中国古典文化的爱好者，大学期间曾痴迷于苏、柳、陆、辛等著名词人的经典之作，背诵大量唐宋名家词。2006年，其个人诗词专集《庶之词集》出版；2007年夏，他个人斥资在英属维尔京群岛成立中华诗词研究院，并任该院资助委员会成员，该院在北京设置公益基金，累计投入1100万，前后形成近百卷文集，铜版印刷后免费赠予图书馆，目前已被150多个图书馆馆藏。

王功权与执惠分享旧作：

《蝶恋花•又忆当年风卷燕》

又忆当年风卷燕。剪剪翻飞，惊点秋云乱。

落叶千山红洒遍。梧桐树下空空院。

寄梦回回都未见。醒也唯留、一枕双痕面。

瘦伴残霞孤向晚。谁人知有轻轻叹？

如前文所述，青普内部实行合伙人制度。该制度有四大机制：共同出资，共同经营，共享利润和共担风险。“与有限责任公司不同，你不干股权还在，子女可继承股权。合伙人制度之下，你在经营便可分享利润，你不在股权就要退出，不能靠资本获取利润。”华夏基石管理咨询集团董事长、华为基本法起草组组长彭剑锋揭秘，国内大多数合伙人制度流于形式，“阿里巴巴的特殊合伙人制度、万科的事业合伙人制度成功的共同原因有二：1、合伙人文化认同高，共享愿景、共享目标和价值倾向；2、建立和施行严苛的合伙人标准和合理的合伙人团队结构。”罗马非一日建成，青普根正还需时间长成参天大树。

规模化亦是青普的挑战。每个行馆设计，每次主题体验，都需要根据当地的特色反复琢磨，无法标准化，而青普希望的是大规模营造品牌，把这样的人文度假产品变成时尚。王功权并不否认，这很难，难在规模化。规模化的方式之一是将体验模块化，每间青普文化行馆都储备30个体验模块，分成三个系列（养心谈、养心坊、养心游），可形成不同组合。其中30%是在所有店里面统一都有的，还有70%是每个地方属地特有的。

五年上市，真的能实现吗？市场变幻莫测，创始人最开始设立的商业模式，往往并不是最终呈现的。或许青普注定要打一场持久战，而不是游击战。“上市估计要十年以上，尤其是在没有大品牌支撑下，规模化成长比较慢。”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰对执惠表示。“青普选择在‘资源＋文化’上做重，肯定有规模化瓶颈，到一定阶段后可通过延伸服务和品牌化来解决。”旅游业内人士与陈少峰持有相似观点。

时间会证明王功权团队究竟仅仅是玩资本的高手，还是真正将人文度假事业进行到底的企业家团队。 

“青普是您这一生作为商人的最后一件事情吗？”

“不知道。我不是刻意设计人生道路的人，我一直说脚踩西瓜皮，滑到哪里算哪里，但我忠实于自己内心深处的感受。这件事情我蛮喜欢，天天劲头挺足，早晨9点干到晚上9点，也没什么看不开，放不下。做青普既是自己尊重自己的理由，也是自己娱乐自己的理由。有没有发现我跟你们谈青普时，我好快乐。”

*本文作者：执惠记者_洪丽萍（WeChat：hongliping719），执惠分析师王延超对本文亦有贡献。