近日，郑州香堤湾酒店股份有限公司（以下简称香堤湾，股票代码833536）发布2016年度报告，报告期内，香堤湾营业收入5834万元，同比降低27.58%；归属于母公司所有者的净利润-704万元，同比减少198.71%。

公开资料显示，香堤湾是休闲旅游业的游乐项目服务提供商，主营业务包括水上乐园、温泉养生、休闲度假、商务会议、 住宿、餐饮、娱乐等多种功能为一体的休闲旅游服务。

主营缩水，香堤湾面临资金流风险

1、水公园营业周期缩短，营收缩水40%：2016年，因受区位和季节性影响，香堤湾水公园项目压缩了营业时间，营业周期较2015年缩短1个月（往年均为3个月左右，本年度只有2个月）；另外一点，2016年，郑州地区夏季多雨，水公园项目收到天气因素直接影响，造成客流量减少。

2、酒店营销成本高，带来资金压力：2016年，公司管理层为了进一步提升香堤湾酒店的品牌效益，在宣传上加大了投入力度，对酒店的住房及餐饮标准都做了相应的调整。

3、温泉度假市场同质化竞争加剧：近年来，随着居民休闲旅游度假的需求增加，郑州市区及郑州周边的主题性温泉度假场所大幅度增量，在郑州沿黄河两岸陆续开张了数家大中型温泉度假场所，在郑州南部的尖岗水库等周围也陆续增加了大型的游乐设施及度假休闲场所，这直接对公司的温泉、客房、水公园游乐等业务产生冲击，造成营业额大幅度下降。

据香堤湾方面介绍，公司所处行业属于资金密集型行业，温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，前期投入较大，且回收期较长，造成公司资金短缺。报告期内，虽然公司净利润每年为正，经营活动现金流量净额持续为正，但是公司资金流动比例和速动比率很低，且存在较大金额的短期借款，2016年，公司的银行借款在授信额度内新增1000万元，由 1.2亿增加为1.3亿元，将要支付的借款利息达716万元，这造成筹资活动现金流增加，公司资金的短期流动性风险也相应提高。

*本文作者：执惠记者_陈驹（WeChat：cham_ch），欢迎交流。

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