2017年5月31日，厦门博游旅游股份有限公司（以下按证券简称：博游旅游，股票代码：871377）发布2016年度报告：报告期内，实现营业收入1.09亿元，同比增长65.63%；本年度毛利率达4.62%，相比上年度提高2.68个百分点，实现净利润-672.21万元，同比下降27.40%。

营收增长的原因：2016年博游旅游线上线下业务全面发力，未来，随着博游旅游品牌和知名度的提升及业务的逐渐开拓，营业收入规模预计将继续保持较快的增长趋势。此外，报告期内营业成本变动趋势与收入变动趋势基本一致。

毛利率提升的原因：2015年，同类行业各大竟争对手频频展开价格战，为了争夺市场份额，博游旅游采用降价补贴等促销方式，使得毛利下降；2016年，市场整合加剧，部分竟争对手退出市场，行业内开始良性竞争，博游旅游毛利率得已逐步提升，另外2016年起，博游旅游对上游旅游产品实现规模采购效应，对于上游端成本控制能力显著增强，进一步降低了成本，提升了毛利率。

净利润下降原因：2016 年营业利润比上年下降了 30.04%，主要原因为人工成本增加、发生新三板中介费以及人民币贬值导致的购汇成本上升等。

博游旅游于2017年4月25日以协议转让方式正式挂牌新三板，由于其挂牌时间较晚，导致年度审计工作开展时间较晚，因此编制年度报告的时间不充裕，最终导致2016年报将延期披露。据悉，博游旅游是一家从事出境（境外）旅游互联网平台服务的移动互联电商企业。一方面，在打造领先的跨境自由行服务预订及社交平台，为自由行消费者提供景点门票、一日游、交通接送、餐饮美食、WIFI 通讯、休闲娱乐等目的地碎片化产品，通过积累大量客户的需求和偏好数据，公司为客户设计整体的境外自由行方案；另一方面，推出B2B平台，致力于国内领先旅游产品分销平台的打造。

报告期内，2016年博游旅游主营业务营收占总营收的94.91%，比同期提升约1个百分点。主营业务按产品分类主要分为：景点门票、交通接送、休闲娱乐、当地美食、wifi通讯、1日游及活动、度假村8类，其中，景区门票营收占比最大，本年度内实现0.81亿元，占主营业务收入的78.21%，景区门票业务已经成为博游旅游业务收入的主要部分；其次是交通接送和休闲娱乐，分别实现营收0.15亿元和0.04亿元，特别是交通接送业务在报告期内的主营业务收入中所占的比例逐年提高，从2015年的8.13%，增长至2016的14.48%，部分原因是因为近年来境外旅游的顾客对旅游服务的要求逐渐提高，较以往更加注重出行是否方便快捷，且对价格敏感程度下降，致使交通接送业务逐渐受到用户的青睐。

此外，据《报告》披露，博游旅游目前在出境旅游碎片化产品细分市场中处于第一梯队，在行业中具有如下竞争优势：

专业运作优势：博游旅游坚持专业的出境游运营商定位，坚持实施现有发展战略，突出主营业务，加强对出境游产业链各环节的整合与控制，在资源采购、产品研发、销售推广、团队运作和内部管理等环节上不断提高专业水平，满足客户需要，为消费者提供专业的一站式全方位服务。目前，博游旅游已具备了良好的出境游资源整合、产品研发和综合团队运作能力，形成了专业运作优势。从博游旅游全渠道服务人次来看，本报告期内博游旅游服务人次已达576221人次，比2015年度比增42%，复购率约为15 %。

已被验证的新型商业模式：通过碎片化的产品迅速增加用户量，再通过庞大的流量来获取稳定的客户群，并最终建立自己的平台。这种模式可以帮助企业以较低的经营成本最大程度地跟踪把握好客户需求，在流量不断扩大的同时建立全面的产品覆盖范围和完善的服务体系，形成完善的利润链条。

直签终端供应商：截止本报告期末，与博游旅游持续合作的境外供应商共计632个，其中终端供应商399个，占比约 63 %，直接与境外终端供应商建立合作关系使得博游旅游能有效管理产品成本，逐步建立成本优势，为用户提供有竞争力的价格。目前博游旅游产品覆盖了 14个国家，产品总数达10014个。产品种类包括景区门票、当地美食、休闲娱乐、一日游、交通接送等，其中以澳大利亚、新西兰、美国、日本、泰国、港澳台产品为主。

ERP管理平台：博游旅游自主研发运营管理平台，主要用于监控前端销售、后端订单管理、产品统计，既可以对员工的关联销售能力进行汇总评价，又可以实现预测将来产品需求强度，对库存做出科学管理。ERP管理平台为博游旅游提供了强大的后台资源管理，有助于博游旅有提升经营效率，降低运营成本。

* 本文作者梁国庆，执惠分析师（WeChat：liangzi2015）。欢迎交流！

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