5月17日，由执惠和锦江国际会展联合主办的“2018中国文旅大住宿创新论坛（广州站）”在中国进出口商品交易会展馆（琶洲馆）隆重举行。论坛聚集了国际国内传统酒店品牌的资深从业者和新崛起品牌的创始人，围绕“创变住宿，创享生活”主题，探讨文化和旅游融合后住宿业的机遇和挑战。多彩投首席运营官张轶出席本次论坛并发表主题演讲。

张轶表示，传统的固有融资渠道有很多，但真正适用于住宿行业或者大住宿业的少之又少，不能用一个非常贴合行业的方式去提供有效率的资金。

张轶认为，住宿行业本身更像是一个化学反应，化学反应在住宿的空间内完成，化学反应里的反应物一是资金，二是属于这个空间的流量和用户，而快速反应整个过程的本质，是酒店或住宿空间的经营行为以及本身的品牌和产品。

以下为张轶演讲全文

（本文根据演讲实录整理而来，未经当事人审核。执惠略做删减）  

各位嘉宾下午好！非常感谢在执惠的主场有这样一个机会为大家做分享，见到这么多业内的大佬，有机会分享一下多彩投的经验、方法论以及对这个行业的观察和思考。

传统的资本是什么？传统的资本是非常中心化。传统金融机构本身的行为，是把资金聚集，再由它中心化的通道发散出去、投出去的方式。而多彩投不一样，我们在用一种去中心化或者更加离散式的方式去做金融服务，这是一方面。另外一方面，我们去分析住宿行业的本质，住宿行业本身来说更像是一个化学反应，这个化学反应在这个空间内完成，化学反应里面的反应物一方面是资金，另外一方面是属于这种空间的流量和用户，快速反应整个过程的本质是酒店或者住宿空间的经营行为以及本身的品牌和产品，定义清楚之后我们可以更好地探讨这个问题。

2000年之前，中国效仿西方星级酒店模式，21世纪前十年，是经济型连锁酒店发展的黄金十年，2010年开始，中端酒店行业市场壮大，并逐渐呈现供不应求的态势，进入到2016年，伴随着中产阶层数量的增长和消费的升级，非标住宿开始占领市场，酒店跨界品合作，无人化、智能化成为新主题。

消费升级1.0时代是需求升级和供给侧改革，而消费升级2.0时代，供给升级，特别在新住宿，新零售等新空间涌现后，我们需要从“投资+消费”的角度去创新，帮助供给侧创造更多美好生活空间，用以满足人民美好生活需要。多彩投做事情的方法会有一些跨界的思考，也会从一些不同的角度尝试用一些新的方法给行业带来一些创新。

目前的现象是很多品牌或很多产品，定位都非常同质化，这种完全无差异化竞争的情况非常严重，就整个供求关系而言，不仅是失衡，甚至可能是一种错配的关系，中间种种问题其实是行业所周知的。 

其中涉及到一个相关的问题，就是酒店融资难的问题。住宿行业融资难易与否是一个相对的问题。首先，你要花怎样的代价去融到这个钱，以及融到这个钱的背后意义是什么，它自己的ROI、性价比是怎样的，是否有附加价值，对所有金融机构提供的资金来说，它相对的是在一个本身的固有的风控模式下做这样的事情。

金融的本质无非是两方面，一方面是对资产的精准定价，另外一方面是资产的流通，做到两者中间的任何一种都要非常专注于特定一类资产，不管对什么形式的金融机构。为什么银行利用一个最保守、最平稳、最苛刻的风控模型来做，因为它相当于我没有贴合任何一个细分领域的资产，用非常粗暴的、一刀切的最保守的方式来做所有行业的资产，不去赚取特定一个行业资产、特定风险的钱。

但是，我们相信在这种非常保守的金融架构基础之上，一定有创新类资产的机会。尤其对住宿行业，我们需要更好的意识到它本身的资产性质，才能够对它设计更好的金融产品或者是风控模型。

住宿行业的产品对比其他的空间，相对来说是一个现金流回收周期比较平稳、比较平缓的空间产品。并且品牌存续期更长，不会像餐饮一样经营一段时间，半年前是网红店，半年后就不复存在了，很少出现这样的情况。整个收益区间，也比春秋意义上风险投资类的资产要平稳，这也是我们一开始对住宿行业进行金融产品设计时，会思考的一些点。

我们把所有融资渠道做了一个统计和汇总，看看都有哪些融资渠道并仔细研究。二级市场是一个流通非常好的渠道，整个渠道对住宿行业来说大概率是不太存在的渠道，整个住宿行业或住宿品牌里产生了多少家上市公司是屈指可数的。此外，对于很多住宿品牌来说，凭借本身的租赁关系去融资时，没有提供抵押物的能力或者没有很好的抵押资产支撑它去银行融资。

总结下来，传统的固有融资渠道很多，但真正适用于住宿行业或者大住宿业的少之又少。能不能用一个非常贴合行业的方式去提供有效率的资金，这是一开始多彩投无论在方法论还是在结构性思考方面所考虑的点。我们要尝试用创新型的方式解决行业的结构化问题，这就是我们创造多彩投的初心。我们向C端更多提供的是基于不同的消费场景的一些住宿产品和其他的生活空间类的产品。

我们设置了相应的股权或者收益权两种项目的形式来更好地贴合品牌的需求，出于两方面考虑，一方面是对项目公司纯股权角度的融资，另外一方面是对很多品牌方来说可能只是中期的资金需求，长期来说还是把资产控制在自有或者是自己的手里。

这个概念就叫新金融。新金融，一方面是去中心化的融资方式，另外一方面融资本身带来的不仅仅是资金，还有精准的获取高净值用户或者是超级用户的能力，以及进行品牌营销推广的目的。多彩投是一家互联网金融平台，不可避免的一点就是中间跑路的风险有多大，但正是因为互联网金融平台的企业基因，我们有背景相对比较优质的股东，光是天使投资，我们股东名单里就有雷军先生创立的顺为资本，DCM、英诺投资等。

这些投资人对多彩投的整个产品形态或模式都有自己的观察，并且这些观察有一定的共通性。雷军先生曾归纳出一点，他说多彩投的产品重在参与感和拥有感。我们可以理解为在传播的投资里面是一个非黑即白的数字游戏，传统的消费行为里面是一个非常黑白分明的东西，消费者是消费者，商家是商家，站在河岸的两面，有点互不两立的形式。

投资+消费相结合的形式，是打破二者的边界，甚至可能直接反转或扭曲消费决策。对于同一档位的商品，如果有一家商品说明没有什么关系，有另外一家是小股东，甚至他朋友是小股东，角色会像后者前移。这是我们任何去中心化的文字方式，顾客方式，他们每做一个小C端的节点，就会向周边的朋友圈和圈子用去中心化的方式来传递这个品牌价值，这是关键点。

从数据角度，简单总结一下多彩投在三年半时间里做的一些事情。从2014年创立至今，多彩投以创新“投资+消费”的模式，专注于全球酒店、民宿、公寓等空间投资，已经通过互联网非公开股权融资的形式，支持了400个实体新空间融资，遍布中国20个省市地区及美洲、东南亚、日本、非洲等地，分布在全球近850个目的地，融资规模超过25亿元，项目总投资金额近105亿元，融资金额三年增长近10倍。这些数据也体现出，住宿行业对多彩投这样新型的融资方式或者新型的融资+营销的生态方式的接受度越来越高。

多彩投一直在为新住宿领域的消费升级提供源动力，提供了一种新金融为主的全生态解决方案，包括融资、品牌营销和流量，来促进大住宿产业的升级、扩张。从资产的类别区分，在几个不同类别的生产里酒店大概占50%。回顾2017年的所有项目，民宿大概占30%，公寓接近10%，另外10%是不同的生活空间。在“投资+消费”的模式里，为投资人带来了实际的收益，现金分红算出来是年化平均10.12%，再加上另外5-10%的消费金。所以，2017年全年为平台上的所有投资用户（5万多人）创造了总共三千万的现金收益。当然，这个数字还在不断的滚动过程中，因为截止到今年4月份，单月为投资人创造的现金分红已经超过了1600万。

多彩投的核心主业是金融服务，但在此基础上的多彩投似乎还有很多附加价值，就是为品牌赋能。比如我们会借众筹项目来做一些媒体的传播、社区的运营、线下的活动和事件的营销等等。举一个非常简单的例子，相信很多朋友有关注到薛蛮子的民宿，它就是在多彩投上完成众筹的。在完成众筹之前，我们帮助青普丽江.白沙行馆完成众筹，策划了一个事件，相当于在微博上薛蛮子和王功权进行问战，最后借助引出蛮子民宿，在圈子里引发了一些小的传播。我们有很多项目是通过不断的增加热度去扶持，逐渐完成众筹，甚至很多一两千万的项目形成秒杀效应。比如青普丽江·白沙行馆、阿尔法舟山游艇度假村等。这一页列举的是一些在地文化的度假型产品，包括智能化、无人化的改造。

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