迪士尼海外最大的扩张项目最近遭遇一些挫折。

在第四季度财报电话会议上，华特迪士尼 CEO 鲍勃艾格表示，公司已采取措施解决上海迪士尼度假区出现的业务增长滞后问题。

“为解决游客量下滑问题，我们已推出折旧处理，但这只是权宜之计，并不会持续很久。”艾格表示，公司之后降低折扣力度，整体效果不错。“目前，中国的消费者信心稍有降低，这对上海迪士尼业绩造成一定影响，但我们不仅看好已经开展的业务，也对持续投入的项目前景充满信心。”

上海迪士尼今年6月新增一座玩具总动员乐园，艾格表示，公司还有新增更多景点及新建酒店的扩张计划。

业绩提升股价上涨，两大星战乐园成看点

尽管上海迪士尼度假区业绩表现不佳，但迪士尼主题公园度假区业务在过去一个季度的增长势头依然强劲。财报公布后，迪士尼第四季度整体营收及每股收益利润均高于华尔街预期，当天收盘股价上涨3.2%。

在第四季度，迪士尼主题公园及度假区业务实现营收50.9亿美元，同比增长9%；运营利润同比增长11%至8.29亿美元。公司第四季度的整体营收143亿美元，同比增长12%，主要由主题公园业务及影视娱乐业务拉动。

第四季度及全年主要财务指标

国内各大主题公园游客量同比增长4%，每游客消费同比增长9%，主要是因为游客使用现金购买门票、食物和推销商品的消费增加。不过，运营成本也有所增加，其中5500万美元用于给员工发放奖金。

国际业务方面，迪士尼表示，巴黎迪士尼和香港迪士尼均实现增长，主要由游客消费增长及游客量增加所致。

从截至9月30日的2018财年看，主题公园及度假区业务实现营收203亿美元，同比增长10%；运营利润高达44.60亿美元，同比增长18%。华特迪士尼公司整体营收增长8%至590亿美元，而净利润同比大增40%至126亿美元。

财报显示，迪士尼全年资本支出增至45亿美元，较去年同期的36亿美元增长25%，主要是因为美国国内主题公园增加或修建新的景点。比如，今年6月奥兰多迪士尼好莱坞影城内玩具总动员乐园开业，加利福尼亚和佛罗里达两个主题公园内的星球大战乐园正在修建中，预计将于2019年开业。

艾格表示，星球大战乐园是加利福尼迪士尼乐园度假区自1955年建成以来最大的投资项目。“我们认为，星球大战乐园建成开业后将带来很大的游客量，公司甚至在接待游客时会遇到一些挑战，但我们乐于去解决这类问题。”他说。

艾格还表示，佛罗里达新建的星球大战乐园将大大提升迪士尼好莱坞影城主题公园的业绩，这是该公园继今年6月玩具总动员乐园开业之后的另一重大项目。

“我们的目标是提升好莱坞影城主题公园的游客量，过去几年间公园游客量落后于其他几个乐园，因为我们几乎没有投资过任何其他类似规模的项目。所以，在两种情况下，新建星球大战乐园将为两大主题公园带来积极的促进作用。” 他说。

影视及主题公园业务助力流媒体平台

财报电话会议上最引人关注的是迪士尼发布的有关流媒体平台的信息。

CEO 鲍勃艾格正在为迪士尼筹划至少三个线上平台。一个是今年4月推出的体育线上服务ESPN+，第二个是迪士尼收购21世纪福克斯后获得控股权的流视频平台Hulu。迪士尼目前正在完成公司历史上最大的并购交易，预计这一价值高达713亿美元的交易最早将于明年4月完成。

除宣布明年年底迪士尼推出的流媒体服务Disney+外，艾格还介绍了关于入驻平台影视节目的更多信息。这些节目包括重新制作的动画片《小姐与流浪汉》、《侠盗一号》前传在内的多部《星球大战》电视剧版本。此外，漫威动画人物洛基主演的系列电视剧也将入驻流媒体平台。

Disney+的特色是“便捷体验、个性化及迪士尼核心品牌为主的优质内容”，艾格在电话会议上说，目的是让用户快速找到漫威、皮克斯及福克斯旗下国家地理杂志等品牌内容。

艾格表示，未来Disney+平台主要提供家庭娱乐节目，而Hulu平台将与福克斯旗下的福克斯电视工作室合作制作更多电视节目。艾格此前在接受彭博社采访时表示，如果Hulu的其他股东康卡斯特和电信公司AT&T想要出售手中股权，迪士尼会很乐意收购。

艾格还表示，公司推出流视频媒体平台后不会改变迪士尼新电影在影院放映几个月后再在电视上播放的惯例。

影视娱乐业务为迪士尼做出很大的业绩贡献。《蚁人与黄蜂女》《超能陆战队》等电影第四季度的运营利润是去年同期的两倍多，其中皮克斯制作的《超能总动员》以12.4亿美元票房位于全球票房之首。

此外，由于今年夏季旺季吸引普通游客比较多，主题公园业务也有不俗的表现。

影视及主题公园良好业绩无疑在迪士尼提供流媒体服务过程中发挥重要作用。迪士尼目前正在自建线上流视频服务，收购福克斯旗下大多资产以巩固内容制作能力，以应对Netflix的巨大挑战。财报显示，迪士尼已将公司投资1.57亿美元打造的、以年轻群体为主的新闻集团Vice Media记为资产减值损失。

事实上，迪士尼四大业务互相补充，密不可分。影视娱乐业务是基础，既能够为主题公园修建新景点和消费者产品业务授权提供大量IP资源，又可为明年年底推出的流媒体平台提供优质内容，而流媒体业务的发展壮大反过来可以推动传统的有线电视网络业务的转型升级，进一步扩大用户服务范围和用户基数。

迪士尼表示，影视娱乐业务在第四季度已增长50%，随着713亿美元交易明年完成，《星球大战》前传、《X-战警》《猿球崛起》等电影正式归入迪士尼，自建线上流媒体平台独霸庞大优质内容的传媒娱乐帝国将在“超级巨无霸”的路上越走越远。