“盈利只是时间问题。”面对在线旅游行业亏损，3月24日在接受记者专访时，途牛CEO于敦德给出了这样的回答。和其他典型互联网概念一样，在线旅游在2014年因为各种价格战、并购绯闻异常活跃，伴随而来的则是各种巨额亏损，但于敦德认为，目前市场还处于抢跑发展阶段。

“在线旅游渗透率依然偏低，中短期至少有20%成长空间，所以大家依然会拼命追求增长。”于敦德表示，2015年途牛将继续加大线上线下融合，渗透到二三线市场，到年底建成120多个区域服务中心。

“仍处于投入扩张阶段”

在线旅游行业2014年仍处于任性烧钱阶段

4家主要在线旅游上市公司，携程、去哪儿、艺龙和途牛，2014年都陷入白热化竞争。老牌在线旅游平台携程，第四季也首次出现2.2亿元规模亏损，去哪儿亏损额度扩大至6亿元，去年5月登陆纳斯达克的途牛，亏损也达到了1.6亿元。

在于敦德看来，不能简单只看亏损，这与互联网企业发展模式有很大关系。

“互联网企业，更主要是无形资产，亏损是在亏损，但另一方面企业品牌、用户和人才等方面无形资产，一直都在不断增长。”于敦德认为，轻资产模式，也是互联网企业重要特点，尤其是目前在线旅游行业，更是处于投入扩张阶段。

至于何时盈利，于敦德表示目前不会做预期，但他表示，“这只是时间问题。”盈利需要等待市场格局相对稳定，目前整体而言，线上旅游渗透率依然偏低。

“整个旅游市场有近3万亿元规模，其中休闲旅游有4000亿元规模，市场空间很大，但各家标准化、自动化程度不一。机票、酒店等相对标准化产品，目前已经做到了30%渗透率，但休闲旅游渗透率依然偏低，前年7%，去年为10%，至少有20%成长空间，这也是大家目前相对比较注重增长的原因。”

实际上，由于目前在线旅游处于集体亏损状态，某种程度上，各家比拼已经聚焦在业绩增长速度上。2014年携程营收增长36%，去哪儿增长106%，途牛增长速度为90.9%，艺龙增速最低，只有8%。

在于敦德看来，虽然同属旅游概念，但途牛与其他OTA不同，属于高客单价消费，毛利率目前相对偏低。“随着未来规模壮大，议价能力会进一步提升，毛利率也会改善。另外，毛利率偏低，本身也会形成一个竞争门槛。”

于敦德坦诚，尽管公司已经上市，但目前市场份额依然偏小，“发展依然是第一位”，只不过随着公司规模壮大，需要更加注重精细化管理。

于敦德表示，2015年将延续2014年策略。一方面继续在全国范围内，做好品牌建设运营，同时，继续加快建设线下区域服务中心网络，2015年途牛将建设120个区域服务中心。

不会碰上游

随着在线旅游影响日趋壮大，规模公司出现，在线旅游平台也在逐步加大产业链条渗透。

行业龙头携程已经逐步向生态布局，通过各种形式参股、收购等，加快线下资源整合，原本做竞价、连接平台的去哪儿，也在加快产品和服务升级，涉足直销业务，在酒店业务方面也开始与传统酒店品牌结成联盟。

途牛最近也收购了两家传统旅行社。

在于敦德看来，随着旅游市场发展，会有行业整合、集中化态势，途牛也会顺势做一些投资，近期收购两家旅行社，标的公司拥有台湾业务牌照，“旅行社也分生产和零售，我们主要是为了增强零售能力。”

他同时强调，途牛依然定位在零售商角色，与生产商长期合作，“不会碰上游”。同时，在供应链管理上，途牛发展直采业务，对于生产商依然是开放合作，“谁的成本低、服务好，我们与谁合作。就像在我们零售端，也会有竞争一样。”

具体运营模式上，于敦德认为，“机票+地接”会逐渐成为主流。目前在国内长线旅游，“机票+地接”模式已经常态化，短线旅游也开始采取这种模式，未来整个在线旅游也会向这一方向发展。既保证用户选择灵活性，同时目的地产品选择，也会更加丰富。

与携程竞合

2014年除了上市，途牛与同程网“同门之争”也同样引人瞩目。两家公司，一家在南京，一家在苏州，地理渊源颇为接近，更有意思的是，其背后都有携程投资，被外界视为“携程系”，但2014年底，途牛与同程网在出境旅游、景区门票等业务交叉竞争，上演价格和口水战，成为在线旅游行业争论焦点。

于敦德在采访中，也谈及了三家公司之间的关系。在于敦德看来，途牛与携程依然是竞合关系。“我们与携程之间有合作，通过投资避免了双方恶性竞争，同时，两家公司之间依然存在竞争，但属于良性竞争，这也很正常，对于两家公司、行业和用户都会有益处。”

相比之下，于敦德认为途牛与同程网之间，“同质化竞争太多”。途牛与同程网并没有直接关系，双方完全是竞争，而且是后者挑起了同质化竞争。于敦德表示，途牛还是希望能够把精力放在品牌、区域网络、系统等差异化竞争上，不希望过多参与价格等同质化竞争，“但如果对方执意要做，我们也会坚决应对。”

至于后续，途牛与携程有无进一步资本合作可能，于敦德表示，途牛对于合作持开放态度，但目前公司处于高速发展过程中，谈相关投资并购，还为时尚早，现在更重要的事情，是如何继续保持快速发展，“除了携程，也有很多公司非常看好途牛。”