庚子鼠年，少不了依靠米老鼠起家的迪士尼。

近日，迪士尼公布了2020财年第一季度财报：营收208.6亿美元，相比去年同期增长了36.3%，归属公司的净利润为21.07亿美元，较去年同期降幅超过两成。

这也是流媒体平台Disney+上线后迪士尼的首份财报。入局流媒体为迪士尼注入了新鲜血液，但其主题公园等传统业务增长已出现乏力状态，迪士尼的大IP收购之路还能走多久？迪士尼能够真正把握住为其带来业绩增长的流媒体吗？

营收超预期但传统业务增长乏力

近几年，迪士尼依靠众多经典IP的开发屡屡刷新票房纪录，赚得盆满钵满。仅2019年，迪士尼全年票房突破了100亿美元，也成为了首家年票房突破100亿美元的公司。在报告期内，迪士尼的两部电影《星球大战：天行者崛起》和《冰雪奇缘2》均取得了全球10亿美元级别的票房。

只是，经典之作《复仇者联盟》和《星球大战》已经迎来了最终结局。接下来，迪士尼主打情怀的IP还能够用多久？属于迪士尼原创的经典动画还能有多少？迪士尼还能够继续打造出如此经典的动画吗？

都是未知数。

具体来看，传媒网络收入和主题公园、体验及周边收入仍然是迪士尼最主要的收入来源，两部分合计占比超过70%。但是迪士尼主题公园、体验及周边收入74亿美元，同比增长仅为8.4%，低于平均增速。

传统主题乐园整体增长乏力，迪士尼主题乐园不断进行“涨价”和“扩建”。财报显示，迪士尼平均门票价格上涨了7%，但依靠涨价撑起的营收增长并不是长久之计，随之产生了游客数量下跌等问题。

如今，全国新冠肺炎累计确诊超4万例，上海、香港迪士尼已经采取了闭园等措施，这就意味着中国两大园区未来一段时间基于接待游客层面的收入会受到明显影响，而这将直接影响迪士尼2020年第二财季的业绩，上海迪士尼乐园将亏损约1.35亿美元，而香港迪士尼将亏损约4000万美元。

加之前有默林娱乐、环球影城等老牌公司虎视眈眈，后有城集团，华强方特，六旗娱乐等后起之秀，迪士尼“行业大哥”的地位还能保持多久？

Disney+为何如此亮眼？

2019年4月11日，迪士尼向全世界正式介绍了自己的互联网流媒体平台——迪士尼+（Disney+)，同时CEO鲍勃·艾格传递出信号：流媒体业务是现在迪士尼的第一要务，并称Disney+为“不朽的无价内容宝库”、“没有任何科技公司能与之匹敌”。

Disney+目前已总计有2650万订阅用户，比市场预期的2080万用户数高出27%，每位Disney+付费用户月均带来收入5.56美元。对此，在鲍勃·艾格在四季度财报发布后表示：“Disney+的服务已经超出了我们之前最好的预期水平，用户从免费到付费的转换率和流失率都比预期的表现好。

2019年第四季度全美下载量应用排行，Disney+位列第一

相较于纵横美国市场二十余年、已经拥有6000多万付费订阅用户的流媒体巨头Netflix（奈飞），Disney+主要优势有三点：

一是迪士尼独家的内容。Disney+一上线就带来了超过500部电影，7500集电视剧集，以及10部专为平台定制的全新原创电影、剧集等，涵盖迪士尼、皮克斯、漫威、卢卡斯影业、国家地理、迪士尼频道和华特迪士尼电视。

二是技术。2016年8月，迪士尼以10亿美元收购BAMTech 33%股权。2017年8月，迪士尼以15.8亿美元再次收购42%股权，并以整体75%的股权成为BAMTech控股股东。获取BAMTech的技术支持后，迪士尼在2018年推出体育流媒体服务ESPN+，并宣布将终止与Netflix之间的经销协议，在Netflix下架所有迪士尼的影视内容。

三是价格战。Disney+套餐价格为6.99美元/月、69.99美元/年，而Netflix最低套餐价格为8.99美元/月，标准价格是12.99美元/月。但流媒体低价格的“烧钱”之路并非坦途。尽管第一财季度迪士尼在流媒体业务上取得超过三倍营收同比增长，但其经营亏损幅度则达到了6.9亿美元，是去年同期的五倍。

结语

从土豆、乐视、优酷、暴风影音、PPS等十几家流媒体平台的井喷式发展，再到2010年后的并购潮和自制潮，国内流媒体平台割据征战数十年，形成了如今优酷、腾讯、爱奇艺“三足鼎立”的行业格局。

如今，美国约有三分之一的家庭放弃传统的付费电视服务，转向网络视频。美国的影视巨头们不会眼睁睁看着Netflix一家独大坐拥流媒体红利，纷纷下场加入流媒体市场争夺战。流媒体之战已经打响，Disney+带来的不只是迪士尼整体营收的预期提升，更是好莱坞流媒体行业权力格局的大洗牌。

这场流媒体争夺战，你看好迪士尼吗？

部分资料参考：中国经济网；GPLP；电影情报处

*本文来源：微信公众号“文化产业新闻”（ID：CulturalIndustryNews），作者：齐文慧，原标题：《传统业务增长乏力的迪士尼，为何能交出一份亮眼的财报？》。