近期资本运作动作频频的华侨城再次甩卖旗下子公司股权和债权。

8月10日上午，上海联合产权交易所挂出信息称，华侨城旗下华东投资有限公司拟以5136.06万元捆绑转让一家名为无锡兆禾文化旅游发展有限公司16%的股权以及价值4967.97万元的债权。

1.06亿捆绑交易

资料显示，无锡兆禾文化旅游发展有限公司成立于2019年6月，注册资本1000万元。其大股东为国资背景的无锡市清名桥古运河文化旅游发展有限公司，持有51%股份，剩余49%股权为华侨城持有。

无锡兆禾的经营业绩并不理想。其经审计的2019年年报显示，当年营收为0，净利润0.24万元，总资产31585.22万元，总负债30584.98万元，所有者权益仅1000.24万元。2020年上半年营收仍旧为0，同期净亏损207.47万元，所有者权益也下降至792.77万元。

根据转让公告，本次捆绑转让的4967.97万元的债权是平价转让，这意味着标的公司16%的股权转让底价为168.09万元，其对应的所有者权益是126.84万元，溢价率为32.5%左右。

与此同时，无锡兆禾的大股东无锡市清名桥古运河文化旅游发展有限公司，也同步挂出了转让信息，你转让无锡兆禾17%的股权及价值5295.24万元债权。

值得注意的是，这与华侨城的股权交易互为捆绑项目，意味着受让方若想接手则须一次性支付至少约1.06亿元的对价，买下该公司33%的股份。若这两笔交易有溢价，则溢价部分按51.52%与48.48%的比例在无锡清名桥和华侨城二者之间进行分配。

密集甩卖子公司“减负”

记者注意到，近期华侨城已多次出售旗下子公司股权及债权。

7月31日，华侨城转让了潮州华侨城实业有限公司51%的股权及5455.9万元的债权；7月30日，华侨城出清了与万达地产合资公司60%的股权及债权；同日，华侨城（天津）披露消息称，拟出让太原侨辰置业有限公司60%股权及债权。

上述子公司基本上均负债高企，利润微薄，已经成为拖累公司业绩的“包袱”。

事实上，从2018年起，华侨城就开始频繁出售子公司股权及债权，调整资产负债表结构。据不完全统计，2018年华侨城整个集团共出售了18家子公司的股权和债权，2019年又先后出售了5家房地产项目公司，包括在上海的华合华筵两家公司。而今年3月也挂牌出售了4家项目公司的股权和债权。

筹集重金扩充土储

在业内人士看来，华侨城频繁出售子公司股权及债权的背后，或是为筹集资金扩充土储。

2020年一季报显示，华侨城的货币资金为435.82亿元，比去年同期还减少了55.68亿元左右，同期经营活动现金流量为-127.87亿元。反观其存货从去年年末的1853.44亿元增至一季度的2117.48亿元，其中很大一部分就是土地储备。对此，公司在近期回应投资者称，“通过土地招拍挂方式获取了较大体量的优质地块，导致经营性活动现金流净额有所下滑。”

事实上，华侨城近期在土地市场颇为活跃。

8月4日，华侨城以约11.37亿元的价格拿下成都龙泉驿一商住地，这是其继7月23日在成都相同片区拿地之后不到半月时间再次拿地。7月21日，华侨城在上海以50.01亿元夺得唐镇一纯宅地，刷新了唐镇拍地楼面价的纪录。

根据中指研究院的数据，2020年上半年，华侨城拿地金额189亿元，在全国房企拿地金额榜中位列第28位，拿地面积412万平方米，位列第17位。其拿地范围覆盖上海、山东、江苏、广东、深圳、湖北、四川等多座一二线重点城市。

中原地产分析师卢文曦分析称，今年上半年受疫情影响，无论是文旅还是地产行业都遭受重创，华侨城“壮士断腕”频繁出售旗下子公司一方面有“止损”的味道，另一方面可能就是为了尽可能回笼资金，为下一步战略经营做准备。

卢文曦指出，从目前来看，华侨城拿地坚持围绕一二线重点城市展开，一方面可能因为部分重点城市土储告罄，没有项目就意味着要被挤出热点市场，另一方面也反映出华侨城对这些热点城市房地产后市的持续看好。

*本文来源：国际金融报，作者：马子骄，原标题：《超5000万出让旗下文旅公司股权及债权，华侨城频繁“减负”为哪般？》。