盛希泰盛希泰，洪泰基金创始合伙人。前证券公司董事长，资深投资银行专家。清华大学水木清华种子基金管理合伙人，南开允能创业商学院理事长。中华全国青联常委并金融界别秘书长，中央国家机关青联副主席。培养了中国资本市场最优秀的并购团队。

2015年，中国的A股市场经历了暴涨暴跌，无数的投资者从年初的狂欢到如今的黯然神伤，新三板也是从年初的狂热到如今很多公司跌破增发价格，甚至有人都开始对新三板产生怀疑，短期套利的机构担心无法退出，投资人观望，企业迷茫。二级市场的股灾，似乎已波及到一级市场，创业项目估值不再那么离谱，投资人更为冷静。面对冷潮中的资本市场，投资人、创业者、企业家何去何从？

8月29日下午，担任证券公司总裁长达10年，资本市场20年的老兵，资本市场与创业两栖投资人盛希泰，在北京大学发表万字演讲，对当下资本市场进行全盘分析。
以下是演讲全文，略有删减
一、 “过山车”般的A股市场

中国人特有的“四有”特质决定中国经济长期向好

我仍然相信中国政治经济体中的强大的纠偏能力和纠错机制仍然会发生作用，再加上中国人特有的特质，中国经济还是长期向好的。
中国的政治经济体有强大的纠偏能力和纠错机制，这个是很了不起的。研究一下历史，多少人认为中国摇摇欲坠，不行了，但最终都误判了。我是比较喜欢研究历史的，因为作为证券公司的总裁，需要研究宏观，包括历史，包括政治经济形势，对很多数据必须很敏感，对很多事件要很敏感。
我前两天在给洪泰基金的内部邮件里面我说了中国独有的四个方面，基于这四有条件，我仍然坚定看好中国经济：
第一，中国人有钱

第一，中国人有钱，我们30年积累不是白给的，中国人有钱你们体会太深刻。你到哪个国家去，他们有的，我们全有，他们没有的，我们也有。为什么美国对中国开放签证这么容易，十年签证。欧盟这么牛的国家，15年前出过一本书叫《黄祸》，黄是黄种人，他认为只要中国人有钱了，全世界就奔过去，是全世界的灾难。而且他们给中国人签证随便签，欧盟国家随便签。而我们跟香港的矛盾，其实就是认为大陆人太有钱了，很牛B，让他们觉得很不舒服。

我们国家也很有钱，日本这个国家比中国政府钱少多了，这个是中国持续发展的强大基础。原来我们一穷二白，纯粹是靠骨气去活的，今天美国各方面要制衡我们，就是因为经济物质方面我们确实有可能整体超越他们，当然人均差得很远。尽管他们对中国的很多行为方式，包括历史形态和政治制度，会有很多的疑虑，但是对中国的国家很有钱，中国老百姓很有钱，物质需求非常强大，全世界是有共识的。包括高铁，日本新干线十几年前去坐，太羡慕人家了，感觉太好了，今天的高铁比日本的新干线好多了，美国修不起高铁，因为人太少了，政府压力太大，未来很多年只能是靠高速公路来支撑国家交通的基础。
这个真的是可以支撑中国前进的很大的基础，我们有能力去改变，因为存量够，蛋糕够大，如果切割的合理，是可以做很多的手术。俄罗斯的崩溃到今天为止仍然缓不过来，就是俄罗斯那种外科手术做得太满了，根本没有经济基础，而中国不一样。这是第一个前提，中国所独有。
第二，中国有智

第二个前提，中国有智，我们每年毕业的大学生近千万，这个群体全世界独有，所以一种说法叫中国可能会有第二次人口红利，整个这一代人80后起来的，教育的程度，教育的水准，教育的比例是完全不一样的，不管做了什么，他的知识水平都是有了一个很大的改变。

这一代人因为他的消费能力是完全不一样，现在85后、90后的消费一代，因为很多都在改变消费习惯，美国人08年金融危机是因为借贷消费，透支未来，我们90后这一代孩子就在透支未来，他是没有短缺经济的概念，他们未来十年占领主流，85年的孩子30岁了，30岁绝对不是小孩子，90年的孩子25岁了。洪泰基金的投资经理最大的87年，我也告诉我自己，不要认为我年龄大了，老觉得他们年轻， 25、26岁也可以很牛，25岁再不起步，你可能就很难再起步了。孩子的阅历和思路是不一样的，这不是一个个体，是一个群体，我觉得这个也是全世界独有的。印度国家很大，但是印度教育比我们差得很远。

第三，中国有市场

第三个叫中国有市场，我觉得美国人唯一怕我们就是中国有市场，中国13亿人的市场太大了，太不可思议了。中国模式创新特别多，为什么？中国消费群体太大，现在很多微博的大户，1500万的粉丝，欧洲多少国家就1000多万人口，这是多么不可思议，阿联酋700万人口。中国前面很多年积累了太多的问题没有解决，对创业而言有太多的痛点，给很多模式创新提供了可能性，所以得益于第一问题很多，第二消费市场太大，而如果有合适的方法启动起来，发展会很迅速。

第四,中国人有欲望

第四个是最重要的，是中国人有欲望，中国人的成功欲望，全世界绝无仅有。每个咖啡馆、酒店里面大家都不是在谈风花雪月，而是在谈生意，中国人想成功的这种感觉太强烈了，我相信是全世界绝无仅有的，说得好听一点叫勤奋。中国人到外地移民，常常会招致别人这种记恨，就是因为太勤奋，不加班都非常难受。我做创业投资，晚上到11、12点，大家没有感觉的。我今年年初去意大利，每个人工作六个小时之后，什么事都不想干，从民众的状态可以窥见一个国家的未来，所以我相信中国发展大有前景。

在移动互联网时代，中国走在最前列，没有并列，只有第一

四个因素叠加是全世界都没有的，再加上移动互联网时代，我们这个步伐和节奏，都走在了全世界的前列。你到欧洲去看一看，什么都没有免费的，美国很多东西是没有免费的，而中国很多都是免费的，你出国非常不习惯，美国不可能有O2O，很分散，没有O2O。移动互联网的应用，我们走在了世界的前面，从一个载体来讲，就是移动手机，智能手机的数量，我们全世界第一。移动互联网毫无疑问是一个新的时代，不管是第四代，第五代，手机只能更新换代，越来越离不开了，将来可能一张纸的方式贴在你的身上，可能不需要拿到手上。这些只是变形式而已，实质和内容跟你的身体不可分割，是永恒的，是越来越强烈。而这个时代发生了很多的变化，中国是最前列的。
在这里面中国没有并列第一，只有第一。以色列很发达，但以色列这个国家太小了。你到世界各国去看一看，在移动互联网的应用和深入上，中国绝对跑在最前面，所以加上前面四个要素，这就决定了，我会认为中国经济状况一定会有一个非常好的未来。
所以结论是什么，大家是搞企业的，今明两年会有很多的机会，大家都很绝望，很悲观的时候，反而可能该出手就得出手。目前为止我的感受，天使投资，早期领域受到的干扰是最小的。干扰也是良好的干扰，使得很多创业项目更加冷静，很多创业团队更加冷静，拿多少钱更加冷静，干什么行业更加冷静，速度也更加冷静。投资人也是一样，投资人给多少钱也更加冷静，投什么样的团队，选择标准和以前的频次要更加冷静，整体是一个非常良好的范围。
很久之前我在其他的地方演讲就说，你如果有财富的话，应该拿出一定比例来做创业投资，因为这代表中国的希望和未来。“大众创业、万众创新”这八个字，现在也有一些歧义，今天上午我参加一个电视的录制节目，很多人也会有这种疑问，我说这个提法根本没有错，一个国家如果没有创新，大家不去动起来，去创造性发挥创业，这个国家不可能有持续的未来。我觉得前面十年在中国是煤老板、钢老板的时代，房地产老板的时代，未来十年我认为就是创业投资的时代，你如果去创业就是创业的时代，你如果不去创业，就是创业投资的时代，我鼓励所有的人把你的财富拿出三分之一来做创业投资，支持别人发展的同时，成就别人的同时，同时成就自己，这是非常好的把握中国未来的脉搏。
三、当下的新三板

新三板是一板，是真正的创业板，将激活社会的创新力量

关于新三板我简单再说一下，冯志和黄小晴可以具体来给大家解读。新三板我为什么如此看重，我在很多地方演讲，用过一个词叫熊抱新三板，今年5月份跟《从0到1》的作者彼得˙蒂尔在深圳一个同台的专场，我也问这个题目。新三板的出现，现在有很多的问题，文章太多了，甚至有把新三板说得一无是处，我并不同意。新三板的意义是什么？它的象征意义比实质内容意义还要大得多，中国从90年开始25年的资本市场，我们的上交所和深交所两个交易所，目前为止上市公司有2500家，这个数量跟中国经济增长数量是完全不匹配的，跟中国企业数量是完全不匹配的，这种审核的制度也是完全不匹配的。

大家也不要寄过高的希望于注册制，我觉得三年之内，即使推出来也不会有什么实质变化，惯性使然。创业板从09年推出，中小板07年推出，实质没有变化，上海所谓的主板，深圳的中小板和创业板，实质都是主板，都是一个板块，可以叫一板。创业板的审核比中小板还要严格，创业板上市公司很少有成立时间低于十年，都难以称之为创业企业。所以使得整个创业企业跟资本市场没有办法去直接结合，难以直接借助到资本市场的力量，我们很多无数的规定，根本不能上市。
所以使得中国错失了很多伟大的企业，BAT全在美国上市，这个说明了很多问题，包括BAT三个公司都是老外控股的，全是别人来分享这个成果。BAT发展这么牛B，是因为中国有13亿的市场，所以这个机会不能再错失掉。创业代表了一个企业成长的前端，资本市场代表一个企业成长的最后端，一个创业企业离资本市场是十万八千里。新三板的出现，可以包容，真正让创业企业上市。而现在一个创业企业，两年就有条件上新三板，这个意义何其伟大，会整个激活这个社会的创新力量，核心就是财富效应。13年我投的创业项目，现在有好几家在上新三板，小几千万的收入，几百万利润，券商都在争这些企业。对年轻人来讲他无比兴奋，85后甚至更年轻，券商跟他说你这个公司上市之后，财富估值一两个亿了，这种财富效应的影响，远远胜过所有的说教。我说过，新三板会成为大众创业，万众创新这八个字国策的抓手，和真正的推动手段。

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新三板是高净值人群的游戏，普通百姓可以通过基金参与

所以这个板块我觉得应该寄予很高的希望，另外目前直接监管机构推进的速度与国家层面可能还有一些偏差，核心就是说普通老百姓能不能直接参与。我的观点是，一旦普通老百姓可以参与进来，这个板块就完蛋了，为什么？中国的老百姓已经习惯于我们的资本市场是政府背书的，注册制以后他认为是背书的，如果一旦老百姓参与进来，就意味着上市公司的质量跟社会稳定挂钩，发行的速度就会恢复到上交所和深交所的水平，门槛500万也好，还是200万也好，这个门槛不能降低，就是高净值人群的游戏，什么叫游戏？你如果拿500万开户，能做新三板投资的人，你就不是一般的老百姓，认赌服输，你的投资损失不会影响社会的稳定。当然老百姓完全可以参与，可以通过投资专业的新三板基金，现在这样的理财产品已经很多，通过基金去分散投资风险，把专业的事情交给专业的人去做。

前两天一个数据说，中国有100万一千万高净值人群，我认为根本不止这么多，乘以10都不止，成百上千万的高净值人群是可以承担这些事情的，我们有足够的人群来参与这个市场，这关系到这个市场的活跃度。
新三板推出分层交易是必然

一个资本市场我认为两大要素，最现实的，一个是搞钱，融资，别的都不用吹，第二就是财富效应，有一个好的市值和财富管理。（搜索微信公众号“投黑马”专注于文创领域的众筹平台）这两条目前为止非常不足，包括我们前面做市制度也面临着很多的问题，我想分层交易应该是必然的一个趋势，要不同对待，好的差的一定是完全不同的交易制度和管理制度。

总而言之，这个板块我希望能够承担起真正的推动中国创新创业的氛围，而创新创业是中国的希望和未来，希望这个能坚持下去。所以我寄予希望是特别特别高，据我的了解，国家的领导人对新三板的寄予希望也是非常高的，就看怎么做的问题。