执惠旅游12月7日晚消息，首旅酒店集团通过现金以及发行股份购买资产方式，持有如家集团100%股份，交易金额约110.5亿元。交易价格为每股普通股17.90美元及每股ADS（每股ADS为两股普通股）35.80美元。该价格较最初收购价提高约9.1%，较6月10日如家在纳斯达克的收盘价每份ADS 30.17美元溢价18.7%。

实际上，首旅集团是如家最早的投资者之一。首旅给予如家较为宽松的发展环境，在如家成立之初，就将旗下北京几家位置很好的酒店物业划给如家经营管理，加上如家的其他投资者和经营者多数有互联网、海归背景。通过几年的迅猛发展，如家顺利在美国纳斯达克挂牌上市，并且一跃成为国内规模最大，世界前十的酒店集团。

如家酒店集团目前旗下拥有五大品牌，分别为如家酒店、莫泰酒店、云上四季、和颐酒店和如家精选酒店，涵盖经济型及中高档酒店。截至2015年9月30日，如家酒店集团旗下共拥有2787家已开业酒店，包括直营酒店917家，特许加盟酒店1870家。

当前，经济型酒店陷入发展瓶颈，过度竞争和产品同质化导致RevPAR和入住率难以维系原有水平，并且大有下降的趋势。如家酒店集团2015年Q3财报显示，客房的平均营收（RevPAR）从去年同期的人民币154元下滑到人民币149元，酒店入住率为86.7%，然而，前几年如家年平均入住率都保持在90%左右。

首旅酒店表示，此次交易完成后，如家酒店集团将从美国纳斯达克市场退市，并正式回归A股证券市场；同时公司将形成覆盖全系列的酒店业务，活跃用户人数及会员数大幅增加，影响力将覆盖至全国，并进一步增强酒店主业的规模与实力，丰富旗下酒店品牌种类和数量，扩大现有市场份额，完善产业布局等。

其实，早在2013年，在美国纽约交易所上市仅3年多的7天连锁酒店集团就通过私有化退出美国资本市场，其后更名为“铂涛集团”并进行了一系列战略转型。如家酒店集团从美国退市之后，中国酒店集团在美国上市的公司只剩下华住集团。

近年来，中国概念股在美国遭遇信任危机和空头袭击，估值大降，越来越多的公司都有退市打算。今年以来，已有包括人人网在内的11家在美上市的中国公司宣布计划从美国退市。

首旅酒店集团此次对如家的收购，通过对如家的业务重组，再装入A股上市集团，可以实现再次溢价机会。同时，此次交易也是如家对于未来业务战略转型的需要。近两年，随着国内经济转型以及消费升级，国内低端经济型酒店市场与高端豪华型酒店市场逐渐向中端精品型酒店市场靠拢。可以说，首旅与如家的重组交易，才刚刚拉开国内酒店集团整合的序幕。

作者简介：王锋，执惠旅游专家作者，专注酒店、非标准住宿领域，个人微信号：aaron88551487，欢迎关注交流。