万达集团的转型目标是2018年服务业收入、净利润占比超过65%，把现有产业包括商业地产、酒店、文化旅游、连锁百货转型为新产业包括商业、文化、金融、电子商务新的四大支柱产业。万达投资旅行社年收入增幅50%以上；万达投资同程旅游35.8亿元。

一、万达的转型轨迹

万达集团的转型目标是2018年服务业收入、净利润占比超过65%，把现有产业包括商业地产、酒店、文化旅游、连锁百货转型为新产业包括商业、文化、金融、电子商务新的四大支柱产业。

万达投资旅行社年收入增幅50%以上，收购了位于北京、湖北、江西等地10家旅行社；开业和在建的超大型文化旅游项目超过12个，计划5年内再投资8个同类项目，预计2020年入园旅游人次在2亿左右。

万达2015年7月3日投资同程旅游35.8亿元，成为其最大股东，是国内在线旅游企业迄今获得的单笔最大投资。万达文化集团携手腾讯产业共赢资本、中信产业资本等战略投资同程旅游，总投资额超过60亿元。

二、万达的酒店业

2016年1月11日，大连万达商业地产发布未经审计经营数据显示，2015年酒店经营收入约为52亿元，同比增长22.5%。截至2015年末，万达全年新开成都万达瑞华酒店、呼和浩特万达文化酒店等10家酒店，累计新开业酒店客房数量2796间，其中嘉华酒店品牌8家。目前万达已开业的酒店共83家，其中自主品牌管理酒店45家，委托管理酒店38家。

2015年7月11日，万达集团2015年上半年工作会议上王健林在工作报告中透露，万达集团上半年新开业2家酒店，新增客房548间，累计开业酒店73家，其中万达商业占64个；总客房数22847间，其中万达商业占19713间；酒店收入23.8亿元，完成年计划的40%，上半年计划的102%，同比增幅27.6%；业主利润2.9亿元，完成年计划的49%，完成上半年计划的148%，同比增幅36%。

三、万达酒店经营数据

万达的酒店业2014年的毛利润是11.4亿元、同比上升6.84%；毛利润率28.44%、同比下降14.31%；净利润为税前亏损6.05亿元人民币、亏损同比上升105.78%。

赵焕焱在分析2014年万达商业的酒店业情况之前，首先阐述酒店的经营亏损和财务亏损问题。万达商业2014年内新开业酒店18家（相比2013年是11家）5546间客房，因此在数据上都有所相应的变化。酒店亏损包括经营亏损和财务亏损，经营亏损就是毛利润（营业收入剔除人工、能耗、物耗等）为负，财务亏损是净利润（毛利润剔除还本付息、折旧、摊费等）为负。新开业酒店第一年经营亏损是正常的，6年内财务亏损是正常的，酒店的黄金收获期是开业后6至20年。必要前提是新建酒店的股本金占30%至60%，土地成本占总投资的30%至40%。

判断经营亏损的指标毛利润=营业收入-（人工、能耗、低值易耗、洗涤、维修、销售费用、营业税等经营成本）；

判断财务亏损的指标净利润=毛利润-（利息、折旧、摊销、所得税、管理费、许可证费、特许经营费、物业租金、资本重置金、房产税、物业税、建筑保险、公众责任险、非员工保险、设备租赁、利息支出等非经营费用）。

四、万达酒店的细分数据

1、规模

2014年末已营业酒店分布于53个城市共62家共19165间客房；其中35家自己管理、27家委托他人管理；其中2014年内开业酒店18家5546间客房、对比2013年内开业酒店11家。

2、毛利润

2014年114000万元人民币、同比上升6.84%；毛利润率28.44%、同比下降14.31%。

3、净利润

2014年税前亏损60500万元人民币、亏损同比上升105.78%。

4、业主利润

2014年前开业酒店57777万元人民币、同比上升1.72%；

2014年内开业的酒店亏损3000万元人民币。

业主利润率14.50%、同比下降19.89%。

5、营业收入

2014年400800万元人民币、同比上升24.67%。

其中自己经营酒店154800万元、同比上升166.90%；

其中委托他方管理246000万元、同比下降6.64%。

6、经营比重

2014年占营业收入3.7%；

另有物业销售85.1%、物业租赁与管理9.6%、其他1.6%。

7、经营成本

2014年286800万元、同比上升33.52%。

8、营销费用

2014年36700万元、同比上升6.69%。

其中自己经营酒店17000万元；

其中委托他方管理19700万元。

9、行政费用

2014年包括管理人员工资、差旅费、办公费、租赁费148500万元、同比上升35.49%。

10、评级情况

2014年度标普BBB+；穆迪Baa2；惠普BBB+。

＊本文作者：赵焕焱，华美酒店顾问有限公司首席知识管理专家，上海社会科学院旅游研究中心特约研究员，执惠旅游专家作者。

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