前仆后继出海并购的中国企业大多遵循着一条熟悉的轨迹——开头充满热情的大肆收购，最后都会黯然降温。中国保监会打算调研安邦保险的融资与投资情况，让这个今年以来收购市场上最耀眼的企业之一看上去比大多数收购方更早进入了降温阶段。

有迹象显示，取消本可能成为中国在美国最大一笔交易——对喜达屋的140亿美元并购后，安邦保险的收购蜜月期在4月步入了尾声。喜达屋是安邦两年来收购路上的一座顶峰，考虑到它仅成立十几年而且原本是一家省级汽车保险商，这样的大手笔引起了人们对安邦资金来源的质疑。财新在5月初报道称，中国保监会将派出工作小组调研安邦摸底该公司情况。

安邦在2014年底加大了并购力度，以19.5亿美元买下纽约华尔道夫酒店，一些分析师称这个代价过于高昂。目前为止，安邦宣布的海外并购总计超过145亿美元，其中包括去年11月以15.7亿美元收购美国寿险企业信保人寿，以及今年4月以65亿美元收购Strategic Hotels & Resorts。这两笔交易都还没有结束。

毫无疑问，中国保险企业需要有能够创收的资产。他们都在艰难应对回报下降和负债上升的局面。经历六次降息后，中国10年期国债收益率已从2014年初的4.7%降到了2.9%左右。股市下跌让遭受利润冲击的保险企业雪上加霜，连中国人寿和平安保险这样的业内巨头都公布一季度投资收益下滑逾25%。

像众多中国中小险企一样，安邦面临的两难困境更为严峻，因为它的一大块收入来自实为理财产品的万能险。万能险承诺向短期资金提供高额回报，而大型国有保险企业则主营期限更长且侧重于保障目的的保单业务。

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