美国运通公司（NYSE：AXP）近日发布了第一季度财报，净收入14亿美元，较去年15亿美元下降6%。每股稀释收益为1.45美元，较去年1.48美元所有下降。

美国运通2016年第一季度财报概况

第一季度合并总收入（扣除利息支出外）为81亿美元，较去年80亿美元增长2%。扣除汇率因素后合并总收入增长4%，说明净利息收入、信用卡刷卡量和信用卡费用净收入均有所增长。

合并损失准备金为4.34亿美元，较去年4.2亿美元增长3%。品牌贷款组合的账目在本季度列为“待售”，其负债成本已在其他运营费用里体现。同时，损失准备金增长也受到储备金发放比去年少的影响。

合并费用为55亿美元，较去年52亿美元上升5%。本季度的费用包括：

• 用于拓展业务的营销促销费用增加1.18亿美元；

• 8400万美元（税后5500万美元）的重组费用；

• 信用卡会员奖励费用增加6300万美元，主要是由于信用卡会员消费增长。

出售JetBlue品牌组合获得1.27亿美元（税后7900万美元）收益，这部分收益列在其他运营费用账目下。

本季度有效税率为35%，较去年34%增长1%。公司的股权收益率（ROE）为23.6%，较去年29%有所下降。

“第一季度结果与上月在投资者日会议上所做的财务展望是一致的。” 董事会主席兼CEO肯尼斯·切诺尔特（Kenneth Chenault） 说，“尽管支付行业的竞争异常激烈，调整汇率后公司收入依然增长了4%。这些收入也说明借贷组合、信用卡刷卡量和信用卡费用收入都保持着强劲的增长势头。信用卡刷卡量增长的6%部分为较低的零售商折扣率和较高的返现奖励成本所抵销。

投资开销有显著增长，说明通过扩大信用卡持有量基数和提高信用卡持有者开销和借贷比例来拓展业务的计划。本季度专享卡客户新增300万，将近三分之二是消费者通过电子渠道购买。我们的潜在贷款投资组合增长11%，债务指标都很正常。

此外，我们在美国及国际上扩大零售商网络方面取得积极进展。运营费用得到有效管理。本季度重组费用反映了公司到2017年成本减少10亿美元计划的初步行动。今年及明年的重中之重仍是加快收入增长、重设成本基数及优化投资业务。

鉴于我们正采取的行动及商业模式的优势，我相信我们可实现对2016年EPS 5.4到5.7和2017 EPS至少5.6的预测目标。此外，正如我们在投资者日会议上说过的，这个预测不包括重组费用或其他紧急情况带来的影响。”

第一季度各细分市场数据

2016年第一季度公司重新对细分领域进行划分，以对接2015年第四季度已经宣布的机构调整。已经对之前的周期重新做出阐述，使之符合新的可报告 运行细分领域，包括以下几个方面： 

• 美国客户服务，包括美国专享信用卡服务业务及在美国的旅游服务。

• 国际客户和网络服务，包括国际专享信用卡服务业务、全国网络服务业务和美国本土以外的旅游服务。

• 全球商务服务，包括全球专享企业支付业务、美国及国际小企业服务业务及零售商融资产品及外汇服务业务。

• 全球零售商服务，包括全球零售商服务业务及全球忠诚联盟业务。

• 企业功能与某些其他业务与运营列为企业与其他账目下

1.美国客户服务财报情况

企业功能与某些其他业务与运营列为企业与其他账目下。财报显示，美国客户服务业务第一季度净收入为6.94亿美元，较去年6.59亿增长5%。

总收入（除利息支出外）为33亿美元，较去年同期32亿美元增长3%。增长主要是由于贷款投资组合增长获得的净利息收入增加。损失准备金总额达1.9亿美元，较去年1.93亿美元下降2%。下降是由于上述提到的一些品牌贷款组合的账目列为“待售”。这种影响也部分被高额贷款所抵销，这两个时间段都不包括贷款。

总费用为20亿美元，同比增长2%。本季度营销成本、奖励费用及信用卡客户服务成本均在增加，部分增长为之前提及的出售JetBlue 品牌组合获得收入。有效税率是36%，较去年37%略有下降。

2.国际信用卡和网络服务财务情况

财报显示，国际信用卡和网络服务第一季度净收入为1.88亿美元，较去年1.97亿美元下降5%。净收入下降受强势美元走势影响。

总收入（扣除利息支出外）为13亿美元，较去年下降1%。扣除汇率影响1%后营收增长8%，主要是由于信用卡刷卡量的上升及卡费用增收入的增加。

总费用为9.87亿美元，较去年9.77亿美元增加1%。扣除汇率影响，费用增加6%。本季度的费用增长说明营销成本增加、奖励费用及信用卡会员服务成本都在增加。有效税率为26%，较去年30%下降4%。

3.全球商务服务财报情况

财报显示，全球商务服务第一季度净收入为4.85亿美元，较去年5.17亿美元下降6%。

总收入（扣除利息支出外）为24亿美元，同比增长2%。收入增加主要是由于净利息收入及信用卡刷卡量的增加。贷款损失准备金总额达1.6亿美元，较去年1.51亿美元下降6%，主要是由于零售商融资贷款余额与欠债比例较高，部分用于抵销信用卡会员应收组合的销账。

总费用为15亿美元，较去年14亿美元增长7%。本季度的费用增长主要是由于奖励多及主要在技术发展方面的投入增加。有效税率是36%，较去年37%略有下降。

4.全球零售商服务财报情况

财报显示，全球零售商服务第一季度净收入为3.57亿美元，较去年3.69亿美元下降3%。净收入减少主要是受到强势美元的冲击。总收入（扣除利息支出外）为11亿美元，较去年同期下降3%。扣除汇率因素后收入与去年同期持平。本季度收入受零售商折扣率较低影响，低折扣率也抵销了信用卡会员消费高带来的收益。 

总费用为5.21亿美元，较去年5.37亿美元下降3%。扣除汇率因素后费用下降2%。下降与公司推出扩大在美零售商覆盖率的OptBlue计划有关。有效税率是38%，较去年37%略有上升。

报告显示，企业及其他净亏2.98亿美元，去年同期亏2.17亿美元。

* 本文作者：李海强（个人微信号：lhq434849653），执惠旅游专家作者，欢迎关注，添加时请注明“姓名+单位+职位”以方便备注，非常感谢您的支持！

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