执惠消息，2016年8月24日，黄山旅游发展股份有限公司（以下简称“黄山旅游”，股票代码600054）发布2016年半年报，数据显示，2016年1-6 月份，黄山旅游共接待进山游客141.53万人，同比增长8.83%；实现营业收入7.32亿元，同比增长11.57%；归属于上市公司股东的净利润 1.75 亿元，同比增长40.91%。

执惠盘点了黄山旅游2010年至2016年主营业务毛利率占比如下：

通过以上表格可以发现，黄山旅游的主营业务中索道业务和园林开发业务的毛利率均超过80%。而通过黄山旅游的营业收入表可以发现，黄山旅游的营业收入却主要集中在酒店业务和索道业务。

黄山旅游简介及主要业务

据公开资料显示，黄山旅游发展股份有限公司成立于1996年11月，1997年5月6日于上海证券交易所挂牌上市；控股股东为黄山旅游集团有限公司，持股比例39.69%；实际控制人为黄山市黄山风景区管理委员会。

据执惠了解，目前黄山旅游主营业务包括景区管理、索道、饭店、旅行社、徽菜餐饮等。

1、景区管理业务（园林开发业务）：黄山旅游景区管理业务现负责黄山风景区和花山谜窟风景名胜区的日常经营管理、基础设施建设、环境卫生保洁、污水处理等业务。多年来，黄山旅游在山岳景区保护与旅游发展上不断创新，积累了丰富经验，主编了国家标准《山岳型旅游景区清洁服务规范》，主持、参与《风景名胜区游道建设技术规范》和《风景名胜区环境保洁要求》等多项地方标准和行业标准制定。

2、索道业务：黄山旅游索道业务涵盖黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海观光缆车。黄山是全国最早建设客运索道的景区之一，是中国索道协会副理事长单位，拥有全国首批5S等级索道。黄山旅游先后参与了国家及行业各类标准编写和索道行业课题研究，获得了索道业界的高度肯定。目前，黄山旅游还参股投资了长春净月潭索道，托管江西灵山索道。

3、饭店业务：黄山旅游拥有10余家精品酒店，其中景区内主要分布为北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、排云楼宾馆、白云宾馆和玉屏楼宾馆。由洲际酒店管理集团受委托管理的昱城皇冠假日酒店，为黄山市首家引进国际高端酒店管理品牌的五星级休闲度假与会议酒店。

4、旅行社业务：黄山旅游旅行社业务涵盖国内旅游、入境旅游、出境旅游、航空票务、会展服务、广告策划等方面，下属的中海国际旅行社管理公司是安徽省旅行社协会会长单位，为安徽省5A级旅行社，全国首批旅游标准化示范企业，连续十年荣获“全国百强旅行社”。

5、徽菜餐饮业务：作为新兴战略板块，徽文化主题餐饮板块依托黄山旅游品牌、资源、资金、人才、技术和管理优势，打造独具特色的文化餐饮品牌。黄山旅游成立了徽商故里文化发展集团公司，在北京、天津、合肥、黄山开设连锁主题餐饮品牌门店，坚持走地方特色文化餐饮之路，努力做大品牌，做足优势。

未来发展的机遇和挑战

执惠曾在《资源型景区云集，为何黄山旅游营收市值独树一帜？》一文中详细分析过黄山旅游相较于其他资源型景区的优势和未来发展的挑战。这里主要说一下黄山旅游2016年下半年发展的面临的风险和挑战，因为当前及今后一个时期，我国旅游业将迎来黄金发展期和转型升级期。

首先是行业竞争，随着一是交通环境的改善拉近了景区间的时空距离，增强了区域竞争，资源型之间的竞争也日益加剧；二是能源、地产、水利、电器、农业、保险等大中型企业集团开始转型投资旅游，产业资本的迅速涌入加剧了市场竞争；三是顺应散客化、个性化、休闲化旅游需求的新型旅游企业大量涌现，给传统经营模式的旅游企业带来新的挑战。

其次随着游客越来越倾向自由行和度假休闲游，对基于旅游景区为资源地和主要市场的传统经营模式的旅游企业，面临产品结构调整、转型发展的客观需求，在此过程中，可能存在一定的转型风险。

最后经济环境的影响，因为旅游业具有较强的环境相关性和敏感性，与国内外宏观经济走势、自然环境、社会环境关系密切，经济危机、自然灾害、重大疫情或其他不可抗力因素，都可能给公司发展带来全面或局部的风险。