国庆假期刚过，上海海昌海洋公园的“奥特曼海底夜宿”预约排至11月，千里之外祥源黄山景区的低空观光直升机日均载客超200人次、旺季需提前3天预约——这两个原本鲜有交集的文旅热点，在10月17日因一笔22.95亿港元投资深度联结：海昌海洋公园宣布，祥源控股认购38.6%股权成为战略股东，“山岳巨头”与“海洋标杆”的联手，直指国内主题公园的盈利困局。

行业破局需求已十分迫切。中国主题公园研究院2024年报告显示，截至2024年10月，国内仅59%的主题公园实现经营性盈利，22%处于亏损状态；“开业即巅峰”的魔咒更普遍，华北某省会城市海洋公园2023年靠“大型过山车+海洋生物展”日均客流破万，2024年因缺乏IP联动与沉浸式内容，周末客流直接腰斩，这类情况在开业3年内的项目中占比超30%。

三十年后，主题公园为何难破盈利魔咒？

从1989年深圳“锦绣中华”开园至今，国内主题公园已走过30余年，但“大而不强”与“结构失衡”的问题日益突出。文旅部关联机构数据显示，国内385家主题公园中，87家特大型及大型项目与298家中小型项目呈现两极分化——2023年86家大型主题公园中，上海迪士尼单园客流量占比超11%，而中小项目亏损率达22%，另有19%仅能维持收支平衡。

盈利结构失衡是核心痛点。艾媒咨询2024年数据显示，国内主题公园门票收入占比约70%，中小项目因缺乏二次消费场景，这一比例甚至超90%，过度依赖单一收入的风险显著。反观国际标杆迪士尼，2024财年主题公园板块收入341.51亿美元，门票、零售、餐饮占比已达3：3：4，即便受消费环境影响出现客流波动，仍能通过人均消费提升稳定收入，其“流量变现能力”的领先，正是国内行业的短板。

消费端的变化更凸显转型紧迫性。2024年国内出游人数恢复至42.4亿人次（同比增长15.3%），艾媒咨询同期文旅消费报告指出，游客“为体验付费”的意愿较2019年提升46%，“沉浸式项目”“在地文化体验”的搜索量年增超120%，单纯依靠设备堆砌的粗放模式，已无法满足“从打卡观光到情感连接”的消费升级。

在此背景下，祥源对海昌的投资不仅是22.95亿港元的资金补给，更是针对性的资源与能力重构。据海昌公开披露，其2020-2023年归母净利润波动明显，2024年上半年虽入园人次同比增长21.2%，但受消费疲软与天气因素影响，净亏损仍呈扩大趋势，亟需运营能力的补强。

“山岳+海洋”如何互补？IP共生是关键

这场合作未走“资源堆砌”的老路，而是精准切中“互补协同”的核心逻辑。

地理布局上，祥源深耕山岳型目的地，全国50余个项目形成“大湘西”“大黄山”“大南岭”三大集群，客群以自然度假需求为主；海昌聚焦城市海洋乐园，深度覆盖环渤海、长三角等核心经济圈，主打亲子家庭客群——“自然景区+城市乐园”的组合，天然形成客源互通与场景互补。

IP运营的协同更具突破性。海昌2025年上半年IP业务收入7806万元（截至企业当前披露数据），同比增长23%，其中“奥特曼沉浸式剧场”衍生品销售贡献近3000万元；祥源则擅长“在地文化IP化”，黄山景区“黄山毛峰茶IP”通过“云海盲盒”等文创产品，年销售额突破2000万元（据黄山景区运营数据）。

“奥特曼+黄山”联名手办的测试成果，更验证了IP共生的价值：将奥特曼能量光束与迎客松轮廓融合的手办，在长三角亲子社群预售时，3000套库存48小时内预订率达72%，且60%订单来自已购买联名年卡的用户。这种“全球IP+在地符号”的本土化再造，区别于单纯的Logo叠加——同期部分企业引入国际IP打造纯IP乐园，却面临“授权到期后客流下滑”的风险，而祥源海昌的模式，为行业提供了可持续的IP运营思路。

从概念到实效，精细化如何破题？

协同的价值，最终体现在运营细节的落地成效上。

祥源的“投、研、建、运”全链路能力，与海昌的“主题公园+IP生态+OAAS（运营即服务）”模式已深度融合。针对主题公园设备维护成本占营收18%、旺季临时抢修单日损失超50万元的行业痛点，祥源为上海海昌定制的运维方案极具针对性：结合海洋公园运营特点，夏季客流高峰前1个月集中检修过山车、虎鲸表演池，避免营业期停机；冬季客流淡季封存闲置设备，优化人员成本——这套方案预计每年降低维护成本12%，仅“旺季前集中检修”一项即可节省近百万元。

海昌的OAAS模式输出也成效显著。为祥源齐云山景区设计的“山林里的海洋科普”研学课程，通过“贝类化石科考”“溪流生态模拟海洋食物链”等沉浸式环节，试点首月接待家庭客群超2000组，较此前同类课程增长18%。2024年海昌该板块收入达1.33亿元，储备项目覆盖北京、福州、沙特等10余个城市，验证了模式的可复制性。

体验升级与商业价值的双向增益

对消费者而言，协同带来的是“成本优化与体验升级”的双重价值。

以上海游客为例，持“祥源-海昌联名年卡”可实现“城市亲子+自然度假”的组合体验：先参与上海海昌“奥特曼海底夜宿”，再兑换黄山低空观光名额，还能领取祥源“黄山云海盲盒”，整体成本较单独购买节省30%。市场反馈显示，该年卡在长三角试点首月销量突破5万张，用户复购率达38%，显著高于行业单品牌年卡20%的均值；“跨景区快速通道”“IP衍生品专属折扣”等权益，更推动联名年卡用户二次消费率达45%，远超行业单品牌用户28%的均值，为优化“门票依赖”提供了关键支撑。

针对年轻客群与亲子家庭的“微度假”需求——这类客群占周末出游总量的62%，且偏好“1-2小时车程、一站式体验”的产品（2024年文旅消费趋势报告）。双方还计划推出精准产品：以上海为核心，打造“海昌半日游+祥源低空观光”的1日套餐，单价控制在500元内，配套“亲子科普手册”“网红打卡摄影服务”，适配周末碎片化休憩需求，与“泡酒店式遛娃”“城郊轻休闲”的主流趋势高度契合。

协同不是盲目跨界，“小步快跑”是关键

祥源海昌的合作，为行业提供了“理性协同”的可复制范式，核心在于避开“盲目跨界”的陷阱。

近三年跨业态合作项目中，40%因“客群错配”“资源脱节”失败（中国主题公园研究院统计），典型案例如某企业强行捆绑古镇与机械乐园，开业半年客流跌幅达60%。而祥源海昌的策略更具科学性：从客群重叠度高的长三角试点起步，先推出8折“山海联游票”试水，首月带动黄山城市客群增长8%后，再规划接驳专线等后续动作，“小步快跑、快速迭代”的节奏，有效降低了协同风险。

这一模式也与政策导向高度契合。2025年3月，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布、文化和旅游部牵头研制的《旅游景区质量等级划分》（GB/T17775—2024）新国标，将“文旅融合”“智慧旅游”列为核心评价项，要求景区实现“文化资源与消费场景深度绑定”“数字化运营体系构建”。祥源通过IP联名让黄山文化“可触摸”，海昌通过分时预约优化乐园运营，正是新国标鼓励的高质量发展路径。

完成战略投资后，祥源已形成“港股+A股”双平台联动格局：A股祥源文旅聚焦山岳资源的IP化开发与数字化改造，港股海昌海洋公园推进OAAS模式的跨区域输出，协同效应逐步释放。海昌承接的沙特阿拉伯首个大型海洋公园项目中，双方联合设计的“沙漠海洋科普馆”，融合阿拉伯文化与海洋知识，突破了中国文旅项目“复制出海”的传统模式。

值得关注的是，明年一季度“黄山-上海海昌”联游专线的落地，2026年“海洋+山地研学”产品的推进，将持续验证“山海联动”的可行性。在行业从“规模竞赛”转向“价值比拼”的关键期，这种“资源互补、IP共生、运营共振”的协同范式，不仅是祥源海昌的破局之道，更为国内主题公园行业提供了从“门票依赖”转向“多元盈利”的清晰路径。

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祥源文旅；海昌海洋公园；主题公园

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