嘉宾介绍：盛希泰，洪泰基金创始人。资深投资银行家，两家一线证券公司打造者，前华泰联合证券公司董事长。在资本市场与早期投资领域都有深入积累，并且具有二十年逾百家公司的IPO及并购经验，培养了中国资本市场最优秀的并购团队，培育了中联重科、大族激光、蓝色光标等数十家行业领先的上市公司。

以下内容由执惠根据现场演讲及录音整理而成：

大家好，今天我演讲的题目是《旅游消费升级的机构性机会》。

说到“旅游”这个概念，其实我们每个人都有自己的体会，毕竟在旅游消费市场中，每个人都是用户，每个人都能找到存在感。我想首先给大家分享两种现象：

第一个现象是从去年以来，中国人跑到日本购物，把日本的马桶盖抢购一空。春节期间，多达600万中国人选择在春节期间出国旅游，其中40万人前往日本，居然把日本的切菜刀买到断货。

第二个现象是现在全世界有25个国家和地区对中国公民实行免签政策。我们原来去美国、加拿大、欧洲等地，办理签证都有不小的难度，可是最近两三年去这些国家或地区，办理7-10年签证却变得非常容易。

这两种现象不能不引起我们这些从业者的思考。

一、旅游的最大机会来自于大消费的升级，整体富裕是前提

十年前，提到出国旅游，人们通常会立刻联想到“新、马、泰”，可是现在情况早就发生了变化。在“新、马、泰”的热度过后，韩国成为的倍受追捧的出境游首选，最近两三年则轮到了日本。这些现象的背后都有一个核心原因，那就是消费升级。

中国有句古话：“饱暖思淫欲。”我认为所谓“淫欲”的意思，其实是对美好生活的追求和向往。人的基本味觉感官满足以后就会想别的事情，而满足人们的感官需求的前提是手头富余。但是我刚刚提到的所有现象，根本前提是改革开放三十多年以来中国人的整体富裕，这是今天我们这个时代的主旋律。现在全世界都希望中国人去消费，而我们经常在新闻报道中看到中国人在南美的巴拉圭、乌拉圭等地被抢，那是因为中国人消费能力强，一旦出现在当地人的视线里就会成为被“重点照顾”的对象。

下面给大家分享一下我做经济工作二十年以来遇到的一组不可思议的数据。2015年，中国经济总体而言是比较困难的，但2015年消费对中国GDP的增长贡献近三分之二，达到66.4%。这个数据是不可思议的！因为传统的经济增长是依靠所谓的三架马车——投资、出口和消费拉动的。五年前，消费对GDP的贡献从来没超过20%，然而到了2014年，消费对GDP的贡献是50.5%，2015年这个数据更是飙升到66.4%。

其实，去年10月份我发现这个数据有可能达到这个指标时，觉得很意外，就去请教当时的一些专家，结果发现这个数据出来以后这些专家也一下子都没反应过来。去年经济状况这么差，包括股灾对消费人群的心理影响，可是双十一阿里巴巴仍然有1137亿的销售额。

我这里还有一个数据也很重要：瑞信数据显示，中国今天的中产阶级数量已经达到1.09亿，超过了美国。这说明中国发展到今天这个阶段，国民富裕是一个基本前提，在这个前提的基础上再谈消费升级才有现实意义。

从国家层面来讲，“习大大经济学”（Xiconomics）的核心在于供给侧结构性改革。我的理解是它解决的是供给和需求的错配。现在整个商品市场富足，各个地方产能过剩、商品琳琅满目，但是你找不到一条不脱色、不掉毛、纯棉制的毛巾。这就是中国人到日本买马桶盖的根本原因。

上世纪八十年代末，前苏联解体时的物资短缺和现在中国对高档消费品的旺盛需求有点异曲同工的味道——同时也不乏讽刺的意味在内。随着全民整体生活水平的提高，消费者的需求也相应地有很大的提高，但是麻烦在于商家根本没采取有效办法来应对这一变化。比如说娃哈哈，去年销售额下降30%～40%，因为它的产品二十年来从来没改变，从包装到宣传口号都没有变过。今天谈旅游消费应该首先注意到供给侧的问题。

如果我们把每个月人均收入超过八千元的群体定义为中产阶级，那中国的中产阶级人数恐怕还不止1.09亿。值得一提的还有移动互联网的迅速普及，中国现有10亿智能手机用户，几乎人手一台，这其中有相当一部分力量来自新近崛起的“90后”消费群体，他们的消费习惯直接受到网络消费的便利程度等因素的影响。

二、旅游宏观气候热度空前，资本市场助力旅游升级

按照消费人群划分，中国 90后约 1.7 亿，占全国总人口的 11.7%，但其在网购上花费 240 亿元，占比达到 23%。基于移动互联网的年轻化、个性化决定了旅游行业的主要逻辑，一切生活场景皆开始移动化和个性化。

2015年出境游游客数量达1.2亿人次，消费2495亿美元，比2014年增长50%2015年，我国旅游投资持续强劲增长，全年完成投资10072亿元，同比增长42%，增幅比去年扩大10个百分点，在历史上首次突破万亿元大关2015年中国接待国内外旅游人数超过41亿人次，旅游总收入突破4万亿元，比2014年分别增长10%和12%

过去2年，有25个国家出台各种免签、落地签、延长签证期限等政策。资本市场更是助力旅游升级，过去3年，73%的旅游类上市公司通过定增等方式进行资产收购。2015年，餐饮旅游板块涨幅114%,仅次于计算机子板块,位于中信 29 个一级子板块第二位。

三、旅游消费升级下的十个趋势及机会

下面想跟大家谈谈“旅游消费升级”的趋势和机会，我总结了十点：

趋势一：共享经济仍然是最大的机会。Uber和airbnb模式会在旅游出行中越来越普及。一般来说旅游项目有“看着好吃，吃不到嘴里”的特点。基本上每一个旅游项目开始都会做成一笔生意，能赚钱，但很难做成一个企业，所以我们在早期投资的时候非常谨慎。尽管旅游行业是一个大赛道，但是选项目的时候几乎没看到我认为有远大前途的项目。我们也关注旅游，还投了一个叫UU客的项目，完全利用共享经济，利用本地资源。比如在北京找了解胡同的人来当导游，带着游客们（消费者）逛胡同，这是它的一个模式。共享经济目前还处于刚刚起步的阶段。

趋势二：非标领域是旅游行业新的增长点。民宿、当地人、私家车也是个性化旅游的一部分。

趋势三：线上线下融合开始加速。相信此次参会的很多线上企业都在往线下走，而线下企业在在布局线上寻求合作，市场呈现书进行自我革命的状态。线上OTA如携程、同程和途牛纷纷向线下延伸线下；线下万达（投资同程）、海航（投资途牛）和传统旅游公司如中青旅（加大遨游网投入）、众信旅游（投资悠哉网）等等。

趋势四：旅行社的供给侧改革仍有机会。旅行社是旅游最传统的载体也是最核心的载体，在服务端仍有较高价值，他们升级所谓“互联网+”的需求应该是最大的那么帮旅行社实现互联网+，提供旅行社或旅业人员各类saas服务的创业公司也具有较大机会

趋势五：专业自由人向导服务刚刚开始。今年5月份国家旅游局公布了关于旅游自由职业政策的一份新文件，对个性化旅游是一个很大的促进。而细分市场向导服务的在线预订也同样拥有广阔的前景。

趋势六：中产及高收入人群的高端旅游潜力巨大。十年前，中国就出现一个高端旅游标杆叫做“太美”。我是太美最初的参与者，老实说太美这些年的发展和当初的初衷是有差距的。但是太美是最早觉醒并付诸行动、迎接中国整个富裕阶层的到来、迎接最伟大的消费升级的典型代表，只是在实践方面，特别是旅行社的落地能力等方面还存在问题。

趋势七：互联网创业公司的机会集中在出境游。近几年，出境游增速最为迅猛，说明这一群人拥有接受新事物的意识和能力突出，互联网模式更容易覆盖。我们观察了很多的出境游案例，也在边缘的位置抓住了一些机会，发现只要进入这个领域，赚钱并不是太困难；问题在于怎么做大。旅游行业的项目需要新的横纵联合，但是项目并购时代远远没开始。有太多的小公司都可以独自生存，如何横向、纵向整合才有可能出现一些真正稍微重量级的企业？

趋势八：电商领域内容化也出现在旅游市场。当前旅游服务获客由传统的OTA转向新媒体和社交平台是大势所趋。旅游服务获客由传统OTA，转向新媒体和社交平台，优秀路线即优秀内容，优秀内容引流形成转化。例如头条号和公众号旅行社开始出现。比如“伞兵户外俱乐部”、“游侠客”等流水数千万的公号

趋势九：金融服务加速渗透到旅游行业。除渗透较早的保险服务之外,旅游理财产品、金融业务代办、消费金融及供应链金融服务也逐步向旅游行业渗透。因为每一个项目的估值提高都是和金融概念不可分离的。因为金融在中国目前为止是最“顽固”的行业，银行的垄断还远远没有打破，所以每一个创业项目，如果能将旅游的概念、金融的概念、资金沉淀的概念整合为一体，必然会有一个更高的估值和未来。

趋势十：互联网＋大数据助力智慧景区。“大数据”这个概念也已经被炒得过热了，其实关于旅游行业的“大数据”是显而易见的。你跟人群打交道，他们都是有一定消费能力的人群。智能手机的普及推动了用户侧智能化程度的提高，也已经使得所谓“智慧景区”的发展具备了用户侧的基础。智能手机普及推动用户侧智能化程度高,使得智慧景区的发展在用户侧具备了基础。

四、关于洪泰

在我的发言即将结束时，我想再借此机会说几句关于洪泰基金的简介。

我之前在投行工作了很多年，最近一年半时间里则花了比较多时间在管理洪泰基金，洪泰基金是我跟俞敏洪2014年11月联合发起成立的。

我们做的是创业者从创业起步到IPO并购供应链条，从种子基金、天使基金、投资A轮B轮的成长基金，到新三板基金（包括并购基金）我们都已经完成。我们想要提供的全产业链条的完整服务。

洪泰不仅仅是一支基金，而是一支全生命周期基金，拥有种子基金、天使、成长基金、新三板基金，以及专注智能硬件、物联网的智造基金。此外，我们还成立了洪泰创新空间，现在已经在全国范围内落地二十多家，明年打算增加到一百家。我们还做了洪泰智能硬件重度垂直的一个创业项目的孵化，主要集中在智能硬件领域。

洪三板＋洪泰新三板基金。我们拥有一个与新三板对接的平台，叫做洪三板，对接新三板的投资人和挂牌项目。这个平台是洪泰帮生态系的高速公路入口，可以直接打通早期创业与中国资本市场。

洪泰AA加速器。我们也成立了洪泰AA加速器，这个加速器没有固定模式，我们试图建立一种标杆。例如马云开设的湖畔大学里的导师也是保荐人，他会选一批优秀的创业项目来培训。其本质是一个助力初创公司发展的加速器。

洪泰已经在中国多个城市设立了多种类型的基金和孵化器。目前，全国有创业氛围的城市不超过十个，可想而知，未来十年中国各个城市和地区的差距将会越来越大。我们在有潜质的创业城市已完成布局，并希望在不同区域给大家提供服务。

洪泰是一个创业项目，我们希望为在座所有企业以及每个阶段的创业者提供服务。我们的理念是：生于创业，为创业而生。任何企业只要忘了初心就离失败不远了。这也是对大家的忠告。

谢谢大家！

【执惠616峰会】《执惠2016中国旅游大消费创 新峰会》由执惠举办，左驭资本与淳时资本协办，大会围绕“融合加速，如何构建旅游大消费产业新生态”的议题展开，现场汇聚旅游、投资、营销、娱乐、户外、 体育等多个行业，直击旅游大消费产业前沿，探索广阔未来，分享最具创新性的产品体验，荟萃最优质的产业资源，积聚能量，共创价值。欢迎点击执惠官方网站http://www.tripvivid.com/，您将在“执惠访谈”栏目看到峰会相关演讲文章。

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洪泰基金 旅游创投 2016中国旅游大消费创新峰会 盛希泰

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