3月1日，ofo宣布完成D轮4.5亿美元（约合人民币31亿元）融资，由DST领投，经纬中国、滴滴、中信产业基金、Coatue、Atomico、新华联集团等多家国内外知名机构跟投。本轮融资ofo创造了共享单车行业单笔最高融资纪录，同时也成为行业估值最高的独角兽公司。但of是否真的融资4.5亿，我们来听听业内人是如何看的？

观点一：股权转让

对于一个项目来说，我们都是外人，同时我们也不是项目的投资方或者参与项目中的律师、FA（这些人知道也不能说），是不可能知道真实的最后实际数字的；除非未来 ofo 美国上市，披露的文件中会有提及。

多说一点，这次的投资方里有一家新华联是上市公司；今天早些时候这家公司的官方微信公众号发布了一个新闻，说是 2500 万美金 -2.15%；

但这条新闻很快被删除了，目前微信公号这篇文章已经没有了，而其官网新闻也只提及了 2500 万美金的投资额，没有提及具体比例；

这么大额度的投资，上市公司新华联应该是需要公告的，可以再等两天看看；

而如果 2500-2.15% 是属实的，那么 ofo 这轮 post 估值就是 11.63 亿美金；这轮如果融资额是 4.5 亿美金，那么这轮 ofo 一共出让了 35.68%的股份；（当然前提是这 4.5 亿美金全都是股，而又有传闻说还有部分的可转债...）

如果都是股权的话，一轮融资 35%+ 的股份稀释，经验判断感觉略多了一些；如果再考虑到公司之前连续的多轮融资，管理层股份应该已经不多。（当然这也正常，很多融资多轮的公司最后管理层的股份都不多了）

观点二：利益考量

hoho，被利益相关方邀请。不过这类问题除了利益考量，也是没法回答的，我将之称其为融资额测不准原理。因为一个交易中，往往有太多细节。个人大概经历过上百起融资案，经历的标准是深入了解交易过程的每一个细节，甚至超过交易律师和 FA（比如：许多桌面下的交易不会让律师经手，或者换一批律师经手；或者交易前或者交易后，还有些平行交易交织在一起）。对比这些交易的实情以及未来的信息披露，融资额度很少有一致的，原因大概几种：

没必要这么精确。经过汇率转换或者股价乘以股数之后难免带毛带分，干么要这么准确。

确实不是一个数字说得清楚的，许多交易细节都会影响融资额。部分理由在上面已经提到；另外，许多战略投资喜欢用资源代替现金。比如：百度早年间可是拿非常便宜的 UV 或者点击来代替现金，不过，许多企业到最后快挂了或者被收购了，这些流量还用不完，叫苦不迭。（这让我想起早年间联通为了推广 3G 推出的套餐，一次性缴费 5000 元，送 10 万分钟本地话费，但是限该年内花完）面对这种情况，创业者总不能说，老子融资了 10 亿百度 UV 吧？

“我就是要浮夸”。为了打击对手，或者显得屌屌的，或者忽悠一下合作伙伴、潜在用户或者供应商等等

至于数字披露，误差根据对外报数的基准有如下类型。

当然肯定有看官会问，既然测不准，岂不是 CEO 可以瞎说一个数，为啥还要有基准。原因很简单：人总是要脸的，谎报太多内行人一下子就能戳破；另外，也需要给内部知情人一个解释和合理的范围，总不能让一帮兄弟姐妹觉得，这个 CEO 也太不要脸了。总之一句话，报不准的数，总还是需要一个合理的基准。

1、微微浮夸一点向上凑整略或者找个吉利数字披露。目前没看到向下凑整找整数或者吉利数字的。

2、“我就比你大一点点”。不在乎自己融资了多少钱，基于对手披露的融资数字，加一点点往外宣传，要的就是我比你大的声势。

3、大幅度浮夸型。可以把之前所有轮的融资额加在一起来故意混淆，让大家以为这一轮的融资额度；或者算上获得的资源并转换成为现金等等；或者算上这一轮退出的老股对应的现金等等。

4、漫天喊价型。这个就靠想象力了，无所谓了，已经不存在输入和函数了。