软银主导交易、早期投资者有意套现,Uber估值可能损失205亿美元

大交通 本文作者:李海强 2017-12-01
软银主导财团要约收购Uber价值80亿美元股票,Benchmark、门罗风投等早期投资者有意出售,这无疑是投资者套现的好机会。若软银财团达到持股14%比例的目标,Uber估值可能损失205亿美元。对投资者来说,是现在套现,还是等IPO后升值,这是个问题。

路透社报道,据消息人士透露,日本软银集团正计划向Uber发出邀约,软银计划以480亿美元的估值收购Uber部分股权,该要约价格比该公司最近一轮融资685亿美元的估值低了近30%。

据TechCrunch最近消息,软银发出的要约价格为每股32.96美元,按此价格计算的Uber市值低于500亿美元,而按Uber去年G轮融资估值685亿美元计算,Uber每股价格为48.77美元。此外,软银已确认收到风投机构Benchmark、门罗风投及其他早期投资者出售股票的意向。

此项投资计划在10月份已经得到Uber董事会的批准,预计将给Uber的公司治理结构带来很多变化,因为它将限制一些早期投资者的投票权,董事席位将从11个增至17个,Uber前CEO 特拉维斯-卡拉尼克(Travis Kalanick)的影响力也会遭到削弱。根据双方达成的协议,软银可从现有股东手中收购价值高达90亿美元的股票。

此项投资计划及董事会决议得到Uber新任CEO 达拉-科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)的支持,也是Uber在经历2017年一系列丑闻事件之后做出的变革动作,最近一次曝光的丑闻是公司高管掩盖了一起发生在2016年的重大黑客事件。

据消息源透露,此次由软银集团和德龙投资集团(Dragoneer investment Group)主导的投资财团软银计划收购该打车公司至少14%的股权,28日软银已向Uber发出公开要约,Uber现有投资者要在20个工作日之内对此报价作出回应。

如果每股32.96美元的出价找不到足够的卖家,软银也可能提高价格以实现其持股14%的收购目标。此外,软银预计将以公司685亿美元的现有估值对Uber单独投资10亿美元。

据悉,软银主导的投资财团将获得两个董事席位,其他四个为独立董事席位。据TechCrunch 29日报道,红杉资本、私募股权投资机构德太投资(TPG)和腾讯也有意参与加入此次要约收购。

对此交易比较了解的另一个消息人士透露,软银的报价与投资者的期待价格相一致。研究机构PitchBook的统计数据显示,软银的此次报价接近Uber 2015年的估值,那时投资者对Uber的估值是510亿美元,每股股价接近40美元。

即便估值打折近30%,Uber仍是仅次于滴滴出行600亿美元估值的世界第二大私营风投支持的公司。另外,此次要约收购也是早期投资者套现获得丰厚回报的大好时机,公司员工也可以借此机会出售目前在市场上不可交易的有价证券。据TechCrunch报道,只有持有至少1万股既得股权的Uber员工才有资格出售手中股票。其他Uber股东,包括风险投资者、天使投资者、Uber离职员工也都有资格出售手中股票。

不过,很多员工达不到出售股票的标准,根据公司政策,年薪低于20万美元的Uber员工必须身价达到100万美元(包括股票价值)才有资格出售所持股票。换句话说,你需要足够富有才能挣更多的钱。尽管买家几乎所有新投资者购买现有股东股票的二级市场交易中,涉及公司的估值都或多或少都会打折。

但是,二级市场投资平台EquityZen负责人兼联合创始人菲儿-哈斯利特(Phil Haslett)表示,Uber在2019年即将上市,其股票现在以30%的折扣价出售,这个折扣相当大。通常而言,像这种体量的公司估值大幅降低,一般都是因为这个公司被迫以很大的折扣价出售,Uber很明显不符合这种情况。

“最主要的考虑因素是对Uber价值的重新考量,”哈斯利特说。

自一年前Uber估值685亿美元以来,公司遭遇包括公司高管针对公园性骚扰在内的一连串丑闻事件。公司还涉嫌使用软件欺骗监管机构及在亚洲向政府部门行贿遭到联邦刑事调查。此外,Uber被谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶业务公司Waymo告上法庭,指控该公司剽窃其交易绝密信息。

最近的一次丑闻事件是,Uber透露其5700万用户及60万司机数据在一年多之前被偷,公司称已支付两位黑客10万美元要求他们删除偷窃的资料。自此之后,全球很多政府开始调查此次数据泄露事件。这次丑闻事件发生后,有人认为软银会不会借此机会争取更有利的谈判条款。

但Uber在上周称,公司在发出通告之前已告知软银此次数据泄露事件。不过,“我们当时只掌握到初步信息,不够全面,”一位发言人说。

了解该事情的一位消息人士称,软银在与Uber谈判时提出的报价应该已经把数据泄露事件考虑进去。

 *本文由执惠分析师李海强编译自The Independent、TechCrunch,原标题:《Uber may have just lost $20.5bn in value》。

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