受疫情影响，上市不足一年的“新疆旅游第一股”西域旅游开发股份有限公司（以下简称“西域旅游”，300859. SZ） 业绩预亏，并触发了退市风险。

2021年1月28日，西域旅游发布了2020年度业绩预告和股票可能被实施退市风险警示的提示性公告，引发市场广泛关注。

《中国经营报》记者了解到，西域旅游在刚成立的第二年就直奔上市，却因主营业务独立性较弱和未来盈利能力存在不确定性被否。而上市前夕，西域旅游的5家控股子公司有4家处于亏损状态。

此外，业界还质疑，西域旅游在最后版本的招股书中未充分披露疫情对公司造成的影响，特别是2020年7月，新疆疫情再度暴发后，西域旅游依然坚称，“公司的经营业绩主要来源于第三季度”“预计2020年不会亏损。”

漫长上市路

西域旅游前身为新疆天山天池旅游股份有限公司，成立于2001年1月18日，是经新疆维吾尔自治区人民政府批准设立的新疆首家旅游开发股份制企业。在刚成立后的第二年，西域旅游就直奔上市，但其上市之路却充满艰难。

记者了解到，西域旅游曾于2002年12月向中国证监会提交IPO申请，中国证监会股票发行审核委员会于2004年2月16日举行2004年第4次发审会会议，对西域旅游的股票发行申请进行了审核，提出了不予通过的审核意见。中国证监会于2004年2月23日出具《关于对西域旅游开发股份有限公司首次公开发行股票申请不予核准的决定》（证监函[2004]27号），依法对西域旅游首次公开发行股票的申请做出不予核准的决定。

据了解，西域旅游此次IPO申报未通过的原因系主营业务独立性较弱和未来盈利能力存在不确定性，具体为：一是“公司目前业绩对补贴收入和天池管理局（新疆天池管理委员会原名称简称）的依赖性较强，部分主营业务存在独立性缺陷”；二是“公司未来盈利能力存在不确定性”。

此次IPO未通过之后，西域旅游于2009年底进行了整体改造重组，包括清产核资、股本结构调整、债权债务清理以及经营资产注入等方面。改造重组完成后，天池控股成为公司的控股股东，阜康市政府将包括天池主景区和古海温泉景区在内的所有旅游经营相关项目统一授权西域旅游经营。

特别是2013年9月，西域旅游以8730万元的代价获得了天池景区特许经营权，后逐渐发展壮大，成为新疆旅游龙头企业之一。

天山天池是新疆标志性旅游景区，1982年被国务院批准为国家第一批重点风景名胜区，此后又被评为国家5A级旅游景区、国家地质公园、世界自然遗产地等。

2013年9月1日，西域旅游与天池管委会签订《天池景区特许经营协议》，天池管委会将天池主景区湖面经营权，天池景区道路经营权、马牙山索道经营权及餐饮广场等其他景区经营权授予公司特许经营，特许经营权有效期为30年，自2013 年9月1日起至2043年8月31日。

此次IPO失败后，西域旅游选择在新三板挂牌。2017年，西域旅游再次递交在创业板上市的申请文件，直到2020年8月6日正式挂牌上市。从2002年首次发起IPO到2020年正式上市，西域旅游的上市之路可谓一波三折，被认为是旅游行业IPO时间最漫长的企业。

业绩预亏

1月28日，西域旅游发布的公司2020年业绩亏损的公告称，经公司财务部门的初步估算，预计公司2020年度归属于上市公司股东的净利润为-4300万~-5500万元，扣非后归属于上市公司股东的净利润为-4985万~-6185万元，预计营业收入为4900万~5080万元。

对于业绩亏损，西域旅游表示，新冠肺炎疫情对整个旅游行业造成严重冲击，2020年上半年国内跨省组团游受限。新疆地区在旅游旺季期间又发生疫情，景区关闭停业，影响尤为严重，直到9月初景区恢复开放，10月下旬新疆喀什疏附县又发生局部疫情。“由于受疫情多次反复叠加影响，导致公司业绩亏损。”西域旅游称。

与此同时，西域旅游当日还发布了公司股票可能被实施退市风险警示的提示性公告。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第10.3.1条第一款第一项的规定，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元”的情形，其股票交易将被实施退市风险警示。

西域旅游表示，公司2020年度报告审计工作仍在进行中，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2020年度报告为准。如公司2020年度经审计的财务数据与《2020年度业绩预告》一致，公司将在披露2020年度报告同时，披露公司股票交易被实施退市风险警示公告。公司股票于公告后停牌一天，自复牌之日起，深圳证券交易所对公司股票交易实施退市风险警示。　

仅上市不到半年就发布退市风险警示，西域旅游可能创下A股公司上市后最快“披星戴帽”的纪录，不少股民直呼“西域旅游真是来A股旅游的”。

风险披露不充分？

值得一提的是，西域旅游此次上市于2017年报送了招股书，在2019年12月26日正式通过发审会后，公司的IPO批文却一直迟迟未下发，直到2020年7月17日，才正式获得证监会核准其首次公开发行股票的批复。

2020年7月24日，西域旅游又更新了一次招股书。然而，在此期间，西域旅游所在地新疆的疫情突然又再度进入暴发期，而在此版招股书中，西域旅游还一度表示“公司的经营业绩主要来源于第三季度”“预计2020年不会亏损。”

而事实上，受疫情影响， 2020年上半年西域旅游的经营业绩出现较大幅度的下滑。半年报披露，2020年上半年公司营业收入1909.99万元，减幅69.06%；归属于母公司的净利润-2360万元，减幅768.06%。

因此，业内认为，西域旅游理应在2020年7月24日提交的招股书中充分披露疫情对公司带来的影响，但西域旅游仍然表示，“第三季度系新疆旅游的旺季，系发行人经营业务收入和利润的主要来源，按照目前国内疫情的稳控情况以及管控措施逐步放宽的节奏，发行人下半年业绩会有较大幅度的好转，全年业绩也有所保证。”

记者还了解到，在上市前夕，西域旅游5家控股子公司中，有4家处于亏损状态。根据西域旅游披露的信息，公司有5家控股子公司，分别为新疆五彩湾温泉娱乐有限责任公司（以下简称“五彩湾温泉”）、新疆天山天池国际旅行社有限责任公司（以下简称“天池国旅”）、新疆天山天池文化演艺有限责任公司（以下简称“天池演绎”）、阜康市天池游艇经营有限公司和新疆瑶池旅游运输有限公司 （以下简称“瑶池运输”）。

2018年度、2019年度，五彩湾温泉分别亏损407.91万元、598.69万元；天池国旅分别亏损27.16万元、42.84万元；天池演绎分别亏损38.48万元 、4.19万元 。另外一家亏损的子公司瑶池运输原系公司实际控制人阜康市国有资产监督管理局控制的企业，为避免产生业务竞争关系，公司于2019年11月收购瑶池运输100%股权，收购金额为441.10万元。瑶池运输2018年的净利润为0.82万元，西域旅游收购后的2019年的净利润为-35.46万元。

此外，因过度依赖政府补助，IPO被否后，近几年，西域旅游获得的政府补助直线下降。2014~2019年，西域旅游计入当期损益的政府补助金额分别为844.29万元、927.71万元、172.95万元、501.19万元、297.67万元、264.79万元，政府补助金额占同期利润总额的比例分别为67.81%、27.59%、3.52%、8.44%、4.50%、2.83%。

对于上述质疑以及公司应对疫情采取的措施等问题，记者致函西域旅游，截至发稿未获回复。

*本文来源：中国经营网，作者：王登海，原标题：《上市半年业绩预亏 西域旅游触发退市风险》。