5月12日，欧洲最大的旅游承包商途易集团（TUI AG）表示要出售旗下Specialist Group业务，专注于公司核心旅游业务，这是继上月出售悠畅（Hotelbeds）的业务后TUI AG宣布的又一项交易。

Specialist Group业务包括50多个旅游品牌，2015年营收为18.4亿欧元（21亿美元），基础运营利润为5620万欧元。TUI计划出售此投资组合，只保留Crystal Ski、Thomson Lakes & Mountains业务，因为他们能在冬季帮助其飞往英国的航班提供客户。

“Specialist Group业务与TUI核心旅游业务几乎没有任何垂直融合。” 途易CEO Fritz Joussen 在一份声明中称，“此外，考虑到收益率及对其他品牌的潜在影响也是做出此决定的重要因素。”

此前，TUI以12亿欧元的价格将Hotelbeds卖给Cinven & CPPIB

4月28日，TUI表示已同意将其Hotelbeds业务以11.9亿欧元的价格卖给由私募股权公司Cinven和加拿大退休计划投资局（CPPIB）管理的基金，这是一个私人股权投资公司，他们认为Hotelbeds是一个很有吸引力的投资机会。

Hotelbeds是一家业界领先的目的地管理公司，为全球的旅游批发商、组团社和旅行社提供在线住宿预订和旅游目的地服务，预计此项交易将于今年九月底完成。

TUI至少在过去的12到18个月的时间里一直试图将Hotelbeds卖掉。经过数月的猜测，TUI集团终于出售了其Hotelbeds业务，买家是Cinven&CPPIB。根据Hotelbeds最新的财报显示，其全年交易额为36.57亿欧元，全年营业额为10.59亿欧元，EBITA为6900万欧元，总资产达13.38亿欧元。

对于中国旅游业来说，国内旅游企业都在紧锣密鼓地进行产业垂直整合，当然横向跨界到体育、影视也是众多企业热衷的方向，Hotelbeds绝对算得上一项优质资产。

TUI 近几年似乎加快了业务调整步伐，去年TUI把自己旗下的两个酒店住宿预订网站甩手卖了出去。2015年2月，TUI出售了AisaRooms，当年10月份又把LateRooms卖给了定制游企业C&K(这是一家成立于1758年，最早为驻印度英军提供旅行定制服务的企业，至今与英国军事部门仍然关系紧密。)

不到两年时间处理了旗下的四家企业

我们先从最近的半年报说起，财报显示2016年上半年 TUI 营业收入继续增长，达到68亿欧元，这与TUI制定的增长计划和业务模式相符合。对于第三季度的，TUI表示将符合增长预期。

2015/2016年度，息税前收入（EBITA）实现至少10%的增长，而这一增长比例预计将持续至2017/2018年度。

从TUI Group近几年的战略安排中，可以清楚看到一条覆盖完整产业价值链的布局思路，从大交通航空线路运营到自持酒店和游轮及目的地服务是TUI集团一直在加强的业务，并且不断聚焦。TUI Guoup CEO Joussen 表示，会继续采用类似的策略来继续加强集体的核心业务，保持财报的平衡。

有分析认为，TUI的这种策略安排意在趁现在旗下业务估值高的时候及时出手，卖个好价钱，腾出精力聚焦在一些核心的高利润的业务上，比如航空、游轮业务。随着近几年来在线旅游领域竞争趋于激烈，旅游预订的利润在下滑，而且作为传统旅游企业，并不擅长在线旅游运营，未来面临的挑战会更大，管理者认为没必要费劲去跟这些互联网旅游企业死磕，这样看来这种“以退为进”策略能够确保公司业绩继续保持增长。这一点跟国内旅游企业截然不同，如果利润下滑甚至亏损，那么这种竞争形势对企业和用户都意味着什么？竞争过后，未来一定会前途光明吗？这值得反思。

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