2000年，历时三年建设的中华恐龙园正式对外开放；

2006年中华恐龙园二期鲁布拉开放，游客量爆炸式增长；

2010年中华恐龙园正式成为国家5A级旅游景区；

2013年恐龙园投资运营方恐龙园股份转型为文旅投资、运营和整体方案解决供应商；

2014年恐龙园股份成立数字科技与景观设计公司，开展主图景区设备和景观策划设计业务；

2015年恐龙园股份董事长沈波表示要逃离主题公园，向模块娱乐转型，打造中国模块娱乐产业领军企业。

恐龙园在面对行业新局面下，果断调整发展战略，积极开拓新业务，并借力资本市场融资支持，目前有哪些值得期待的亮点？让我们走近观察一番。

推出新产品“恐龙人俱乐部”，打造模块娱乐新支点

长三角地区是国内主题公园最为密集的区域，也是国内本土主题公园创新活力最高的地区之一，竞争非常激烈。距离上海200公里半径内的江浙沪区域拥有大型主题公园不下十几家，包括芜湖方特欢乐世界、苏州乐园、无锡三国城、水浒城、上海欢乐谷、杭州宋城、安吉凯蒂猫乐园等，加上筹备中的其它项目，该区域未来将有近20家不同的主题乐园或项目开放。

高密度的主题公园分布造就了激烈的产品竞争，新老竞争方都希望通过新创意来打动逐步陷入审美疲劳的游客。作为中国老牌的民族主题乐园，常州中华恐龙园以恐龙为核心主题，历经16年的深耕，已成为中国本土最优秀且人气最旺的主题公园之一。在最新出炉的由国际主题公园及景点行业权威组织TEA与顾问集团AECOM联合发布的《2015全球主题公园排名》榜单中，常州中华恐龙园赫然名列其中，位列亚洲第13位，大陆第4位。

2016年8月，常州恐龙园推出转型产品，全球首家模块娱乐产品“恐龙人俱乐部”正式在常州环球恐龙城旅游度假区亮相，其轻小型模块化的产品模式备受业界关注。恐龙园已从单一的主题公园运营转型为覆盖传统景区+新兴业务+创新业务的综合类旅游产品投资运营服务商，恐龙人品牌作为模块娱乐业务的核心产品，属于新兴业务板块。

“恐龙人俱乐部”分为上下三层，整体面积约8500m2，包含恐龙人俱乐部主题餐厅、真人CS、密室逃脱、侏罗纪高尔夫等九大类体验内容：

一层是国内首家动态环艺主题餐厅——恐龙人主题餐厅；

二层是休闲社交区，包含夜光保龄球、台球、侏罗纪迷你高尔夫、各种主题风情的轰趴房等休闲娱乐项目；

三层为娱乐项目区，包含各种主题的真人CS、鬼屋、密室逃脱、镜子迷宫等多个娱乐项目，其中还不乏时下最火爆的“南派三叔”授权的盗墓系列密室项目。

与普通的家庭娱乐中心不同，“恐龙人俱乐部”更好的迎合了年轻人群个性化的社交娱乐需求。未来3-5年内，恐龙人俱乐部还将不断升级推出2.0、3.0乃至4.0版本，将布局城市商业综合体、主题公园和景区周围。从青年社交向亲子、银发、女性和健康运动社交等泛社交平台衍生，恐龙人俱乐部将在全国加速布局。区别于传统主题乐园重资产投资，极小化的“模块娱乐”将成为支点，撬动一个千亿级的全新文旅娱乐市场。

【恐龙人俱乐部是公司成功运作“恐龙人（DINOMAN）”品牌后的衍生业态开发之举，基于连锁运营的商业模式，以迷你乐园为基本形态，内嵌多元组合的娱乐模块薪酬创新社交娱乐产品。】

恐龙园公司主业发展迟缓，战略转型寻找增长点

常州恐龙园是一家以恐龙主题为核心文化元素，通过主题公园和文化创意及衍生品两大主线为消费者提供科普教育、文化体验、娱乐商品及相关服务的文化企业。其主营业务包括恐龙主题园区、相关动漫及衍生品等。

常州恐龙园控股股东为龙城旅游控股集团有限公司(以下简称“龙控集团”)，持有55%股权。龙控集团为常州市人民政府的全资子公司，实际控制人为常州市国资委。另外，弘毅诚科技、业缘投资、紫金文化分别持有15%、10%、5%的股权。

中国房地产报记者获得的一份中华恐龙园客流量及收入数据显示，2009~2011年间，其客流量分别为181.66万人次、253.45万人次和266.97万人次，收入分别为2.02亿元、3.71亿元和4.74亿元。2013年其客流量300多万人次，营业收入接近5亿元。2014年的计划是实现5亿元。盈利每年能够达几千万元，其盈利能力在整个行业中处于较高水平。

恐龙园收入接近80%为门票，其他为餐饮和文化衍生品。据数据显示，国内很多主题乐园门票收入占比非常高，中华恐龙园除门票外的其他收入比例在国内主题乐园业界已算是较高的水平，但想实现整体收益再增长仍面临挑战。

相比一年前，公司总资产由2014年的13.88亿元降至2016年3月的12.60亿元。在公司半年报中，截至2016年6月底的资产总额进一步降至12.17亿元。公司过去三年盈利相对稳定，2013年至2015年的营业收入和净利润均保持稳定增长，收入分别为4.14亿元、4.45亿元、4.79亿元，净利润分别为4673万元、6164万元、6341万元。

2016半年报盈利状况略显疲软。报告期内，公司营业收入为1.78亿元，增幅仅为0.03%，而其同比净利润却大幅下降了60.03%。公司对此解释称，净利润下滑主因是公司主题公园业务受到人工成本、销售成本、管理费用上升等多重因素影响所致。

行业退出被热议，转型发展“极小化模块娱乐”

2013年公司就明确提出要从纯粹的主题公园的运营商，转型成为“投资、服务和整体方案解决运营商”。2014年公司成立了自己的景观设计公司和数字科技公司，分别开展主题景区的策划、规划、设计和文科融合类设施设备的制造、研发和服务。

公司董事长沈波认为，“中华恐龙园是业内最早发出逃离主题公园声音的，因为我们已经深刻意识到国内主题公园发展格局的变化，我们将从纯粹的主题公园运营这单一业务衍生发展出五大业务板块。这其中既有文化旅游景区运营业务、文化旅游景区周边业务，也有社交娱乐业务、主题酒店业务、旅游电子商务等等。” “恐龙园的发展模式，就是最适合中国主题公园的发展模式。你看国外，迪士尼的发展路径一目了然，先有米老鼠的形象，再有内容，也就是动画片，然后是乐园的体验，最后靠衍生出的商品与文化盈利，但这种模式在中国行不通。中国的动漫产业没有清晰的盈利模式，好的形象作品也因为知识产权保护不足而没有走的更远。所以，我们先做公园，回头又去做了《恐龙宝贝》的动画片，以内容夯实体验基础，而后是延展主题公园价值链，从单一恐龙园到一站式旅游目的地环球恐龙城，这样的经验在中国其他地方也可以复制。”

在公司目前的发展计划中，恐龙园有5个方面的业务板块，这也代表了未来主题景区的几个发展趋势。

在公司目前的发展计划中，恐龙园有5个方面的业务板块，这也代表了未来主题景区的几个发展趋势。

首先是做实文化旅游景区运营业务，就是类似恐龙园的景区项目，未来可能通过输出投资和服务，实现同时运营10-15个包括主题公园在内的文化旅游景区。

其次是拓展主题公园周边业务，通过向其他旅游景区输出策划、设计、开发等专业技术，与此同时，放大现有在影视动漫、文化演艺、数码科技和景区市场开发等方面的优势资源，实现服务扩张。

第三是创新发展模块娱乐事业，推出全新的“DINOMAN CLUB”——恐龙人俱乐部，这不仅仅是恐龙园品牌的有效延伸，更是顺应主题公园“极小化”、“娱乐化”发展趋势的一项业务，如何让项目投资规模更小、选址更灵活、模扩组合更便捷、可复制性更强？这是公司创新模块娱乐事业发展的核心所在。

第四是延伸主题酒店业务，挖掘“景+宿”市场资源，充分释放旅游景区的品牌和价值效应，与此同时，制定并颁布“中国主题酒店服务标准”。

第五是积极整合发展旅游互联网业务，促进O2O、线上、线下市场联动和资源优化。

传统主题公园的修建都是按照大而全的标准进行的，而面对越来越紧张的土地公园和城市格局的变化，未来主题公园行业正逐步演化出越来越多的创新变体，其中极大化和极小化是较为明显的趋势。

极大化意味着一部分主题公园向主题公园度假区发展。大是指品牌大，旅游的关联产业融合度大。品牌大比如美国迪斯尼和环球影城，这类主题公园含有酒店、零售、餐饮、娱乐等一系列成熟的产业链配套，游客到度假区游玩，通常需要安排几天的行程。另外国外巨头运作度假区的娴熟程度、经验和科技度，实事求是说国内是没有任何一家企业所能比拟的。

极小化趋势是题材和项目的模块化，如上海的PULUPULU，大多为室内主题公园。这类主题公园定位精准主题明确，深耕主题文化能更好的满足近距离市场对于碎片化时间的娱乐需求。极小化其实就是小模块娱乐的一种组合，目的是如何把体验类、社交类、娱乐类的一些元素萃取出来，重新排列组合形成规模适中，投资适中，但顺应市场需要，变化灵活、组合灵活，可复制性强、可嵌入型强的一种产品。小模块娱乐可嵌入型强，可以嵌入到城市的各类空间载体中，不再依赖大面积的土地空间，同时也是现有的商业综合体和主题公园的弥补、更新。未来每个城市或将都有小型主题公园，辐射一小时以内的近距离市场。

未来公司的模块娱乐将在全国布点80到100家不等的项目。近期恐龙人俱乐部、恐龙人主题酒店以及《疯狂恐龙人》秀，三个主打产品将组成公司第一代模块娱乐产品——“恐龙人”，这将也是公司真正意义上开启“恐龙人”时代。前面发展的十五年，可以说是中华恐龙园成就了公司在主题公园时代成为一流的投资运营商。接下来十五年将开启公司的“恐龙人”时代。一个“园”字改成一个“人”字，是让一个企业人格化的最重要的概念。而且恐龙人也就意味着两个核心词：人的智慧和恐龙的力量，也就是智慧加力量，践行和发扬时代的娱乐精神。

上市为哪般——筹集资金用于主题公园扩建，模块娱乐项目开发

今年9月下旬，恐龙园在向证监会提交了创业板上市的申请后，预披露了招股说明书。公司计划募集资金3.84亿，用于多个募投项目建设：

恐龙园计划实施数个硬件基础设施建设及改造项目，目标是将园区有限空间最终打造出比肩国际一流主题公园的旗舰乐园。此次募投项目鲁布拉水世界改扩建二期和恐龙园雨林区改扩建工程就是其中最关键的项目，建设完成后将有助于晚上恐龙园季节性产品组合，提升园区娱乐项目整体技术含量，更加贴合游客游玩体验的需求。

模块娱乐是公司下一步发展的重点业务。公司总结多年来主题公园开发经验，运用创新性思维，顺应体验消费趋势，将主题突出、参与性强、寓教于乐的传统娱乐社交体验项目进行完善、提升或全新创作和设计，目前已有恐龙人俱乐部旗舰店在常州落地。未来2年公司将在恐龙人俱乐部旗舰店的运营基础上，通过募投项目资金在周边主要城市新建两到三家恐龙人俱乐部。恐龙人俱乐部将成为“恐龙人”和“中华恐龙园”品牌对外推广的有效载体，有利于公司提升知名度和业务规模。

主题公园策划设计与景观工程、内容制作与衍生品开发、文科融合研发与集成、主题演绎登山主题乐园和文化旅游开发运营的重要组成部分，均以文化创意为源头，产品和服务均可独立面对市场。未来2年公司将在整合现有衍生品开发和主题演艺资源的基础上，推陈出新打造更优质、更具创新性的衍生品和文化演艺作品，外拓市场内控成本，提升业务规模和盈利能力。

经过十多年中华恐龙园的开发运营，公司已经拥有多项商品和服务商标，未来2年公司将选择2~3个有潜力的市场趋于，通过品牌授权和经营管理服务的方式，扩大公司品牌价值的影响范围。从2013年提出“轻资产扩张”的两年多时间里，恐龙园股份已向30多个省市的超百个主题公园、度假区和商业街区项目，输出管理、智力、团队、经验和品牌模式，实现从产品到服务的全面输出和扩张。从浙江宁波“罗蒙环球乐园”，到甘肃兰州“西部恐龙园”，都有恐龙园股份的运作的身影。

目前公司正在积极筹备与北京航科集团联合开发航天探索中心，打造一个在航天领域科普、科研、教育、会展等方面永不落幕的博览会。从文化上，恐龙驻守的是人类文化的前端，航天是面向未来。从恐龙到人，再到航天未来，文化科技贯穿公司发展主线。

龙控集团旅游资产雄厚，成熟后可注入恐龙园提高营收与利润规模

公司控股股东龙控集团总资产114.43亿，净资产29.75亿元。龙控集团控制的其他企业列示如下：

从龙控集团主要的温泉酒店、盐湖城项目经营情况来看，目前仍然处于亏损或小幅盈利的状况，整体盈利能力不高，仍然需要龙控集团投入人力和财力提升效益。随着未来龙控集团主要旅游资产逐步减亏及盈利水平提高，恐龙园可能成为集团旗下主要的资产整合平台。中华恐龙园+恐龙人俱乐部+恐龙谷温泉+东方盐湖城，整体资产规模将进入国内一线旅游集团。

恐龙园能否借力资本市场实现战略扩张，让我们拭目以待。

*本文由执惠战略合作伙伴复世投资授权发表，作者周霄。复世投资是国内顶级的旅游产业研究及投资平台，旗下产品复世文旅智库，致力于打造最值得信任的旅游产业和旅游投资管理智库。定期发布旅游产业深度研究报告，分享投资信息，提供专业数据。

【号外】由执惠主办的《2016中国旅游大消费年度峰会暨颁奖盛典》将于12月14-15日在北京举办。2017产业风向标，聚焦休闲度假，文旅及“旅游+N”模式；旅游大消费七巨头首聚，覆盖旅游大消费全产业链；旅业年度盛会，执惠诚邀您的参与、见证。了解详情及报名请点击链接：我要报名！